本報訊（記者 楊群 劉穎 蔣婭婭）昨天上午，國家統計局局長謝伏瞻在國務院新聞發布會上介紹2007年國民經濟運行情況。2007年，居民消費價格指數（CPI）上漲4.8%，漲幅比上年提高3.3個百分點，2007年12月CPI上漲6.5%。縱觀去年全年的CPI走勢，從8月到12月的5個月，CPI漲幅均在6%以上。

　　世界趨勢帶動價格上漲

　　此次國家統計局在對CPI上漲原因進行分析時，明確把流動性壓力較大作為物價上漲的原因，而不只是像以往那樣著重強調肉價等結構性因素。

　　謝伏瞻在答記者問時表示，從總量上來講，流動性壓力比較大。廣義貨幣超過了40萬億元，充裕的貨幣供給是物價總水平上漲的影響因素之一。而導致流動性過剩的原因很多，既有世界性的流動性過剩的影響，也有我國自身的結構性矛盾。

　　值得關注的是，謝伏瞻特別指出，此輪物價上漲的國際背景和以往有很大不同。世界性的流動性過剩背景下，許多國家物價都在上漲，印度去年CPI上漲5.2%，俄羅斯上漲9.4%，美國預計上漲2.8%，歐元區也上漲2%以上，“所以總體上來講，這一輪的通貨膨脹還是有一種世界性的趨勢”。

　　這種世界性的物價上漲，主要由兩種基礎商品的價格上漲所致，一是原油、二是糧食。這些國際性的初級產品價格上漲，對中國市場帶來輸入性影響。首先是石油價格的上漲，從2003年的一桶25美元左右到2007年最高峰值超過每桶100美元。我國進口石油較多，因此對于國內物價上漲有推動作用。其次是食用植物油價格，2007年國際市場價格幾乎上漲了一倍。石油和食用植物油都是價格剛性很強的產品，因而也是推動CPI上漲的重要因素。

　　另外，從結構上說，影響這輪CPI上漲的誘因是豬肉價格上漲。從去年6月開始，肉價所帶動的CPI上漲超過了4%。總之，此輪物價上漲有總量原因，也有結構性原因；有國內因素，也有國際性的影響；既有需求拉動的因素，也有成本推動的影響，加上市場預期、財富效應等等，是一種綜合影響的結果。因此要控制物價上漲，需采取多方面措施，而成效顯現則需要一個過程。

　　貨幣政策參考國際因素

　　我國貨幣政策的目標，是要保持貨幣幣值穩定，并以此促進經濟增長。而幣值穩定包括貨幣對內幣值（物價）和對外幣值（匯率）穩定兩個方面。從去年的情況來看，為防止物價全面上漲，保持幣值穩定，遏制經濟增長由偏快轉為過熱，貨幣政策已多次出手，如數次的加息及調高法定存款準備金率等。

　　然而專家認為，今年的政策取向將在參考CPI數據的同時，加大對于國際因素的考慮。目前，次貸風險仍在釋放，近日美聯儲突然降息，令市場對美國經濟的衰退出現更多擔憂�；ㄆ煦y行預計今年美國一季度經濟將出現負增長，明年初的失業率將從現在的4.8%上升到6%。花旗亞太區首席經濟學家黃益平說：“去年中國通脹壓力很大，但如果美國經濟衰退，總需求下降，就會使國內的通脹壓力減少。”

　　由于目前美國市場仍然是中國最大的出口市場，在出口額中所占比例為26%-28%。匯豐銀行中國區首席經濟學家屈宏斌認為，“美國經濟是否陷入衰退是目前最大的風險。在這種不確定情況下，中國的利率和匯率政策恐難施展拳腳，信貸控制和存款準備金率或將在從緊過程中唱主角。”對于未來的加息預期，機構普遍認為，將明顯少于去年的頻率；而對于年內存款準備金率增加的上限，機構預計在17%-19%。

　　回顧去年以來實施的從緊貨幣政策，大部分專家認為，將在今年產生一定的成效，并在未來CPI數據上有所反映。

　　從緊預期牽動市場神經

　　昨天，備受關注的CPI數據一經出爐，引發了滬深股市盤中的一波“跳水”行情。盡管早盤，受外圍市場止跌企穩的影響，滬深股市大幅高開。但上午10時，國家統計局如期公布數據，仍然高企CPI，一時間加大了投資者對管理層可能出臺更嚴厲調控政策的憂慮，大盤藍籌股遭受沉重拋壓，集體下挫，拖累大盤迅速走低。在數據公布后不到1個小時的交易時間里，滬綜指跌去近100點。但是，此后，在盤中個股“八二”現象愈演愈烈、市場人氣相對旺盛的情況下，兩市股指再度反彈，并重新站上了4700點整數關口。

　　從股市的這一反應來看，CPI對大盤的“利空”效應，并不是很大。但申銀萬國分析師認為，高企的CPI數據，使得從緊政策收縮市場流動性的預期延續，不排除央行今年繼續加息步伐及上調存款準備金率。與此同時，去年以來調控政策的累積效應將在今年逐步顯現，對市場流動性的影響可能甚于去年。僅就滬深股市而言，一方面，流動性壓力加大，另一方面，市場本身也將面臨前所未有的擴容壓力。兩大壓力，再加上國際市場波動等因素的影響，今年滬深股市走勢可能不容樂觀。

　　不過，國家統計局公布的數據中，去年我國GDP同比增長11.4%，國民經濟保持平穩快速發展。同時，截至去年末，我國居民儲蓄存款余額為172534億元，比上年末增加10967億元。業內人士認為，國民經濟持續發展仍將支持牛市格局，但不排除滬深股市在種種壓力下，加劇震蕩，整體漲幅趨于平緩。