見習(xí)記者徐煒旋　

　　1月23日，大同煤業(yè)（601001。SH）繼續(xù)停牌，其非公開發(fā)行股票方案尚未明朗。大同煤業(yè)于1月17日臨時(shí)停牌，次日則發(fā)布公告稱，該公司正在策劃非公開發(fā)行股票事宜，并將在公告刊登5　個(gè)工作日內(nèi)向相關(guān)部門進(jìn)行政策咨詢及方案論證。

　　大同證券煤炭行業(yè)分析師于宏在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“按照計(jì)劃，大同煤業(yè)母公司同煤集團(tuán)將會(huì)在2014年前逐步將集團(tuán)現(xiàn)有全部優(yōu)質(zhì)煤炭業(yè)務(wù)和資產(chǎn)納入上市公司。預(yù)計(jì)此次增發(fā)收購集團(tuán)資產(chǎn)可能性很大。”

　　相關(guān)分析認(rèn)為，此次最有可能進(jìn)入大同煤業(yè)首批收購范圍的為云崗溝5礦（晉華宮、馬脊梁、云崗、燕子山、四臺(tái)），上述5礦年產(chǎn)量為2300萬噸左右。

　　而據(jù)記者了解，上述這五大煤礦在大同煤業(yè)尚未上市前本已注入到股份公司中，但后來同煤集團(tuán)又通過減資，使得這五個(gè)煤礦又回到了集團(tuán)公司中。

　　煤礦資產(chǎn)加減法

　　據(jù)公開資料顯示，云崗溝5礦為同煤集團(tuán)較為優(yōu)質(zhì)的煤炭資產(chǎn)，核定年生產(chǎn)能力為2290萬噸，剩余可開采量約12.78億噸，五個(gè)煤礦可開采年限都在25年以上。

　　2001年7月，同煤集團(tuán)進(jìn)行改制重組，協(xié)同中煤能源等其它7方發(fā)起成立大同煤業(yè)股份有限公司（即“大同煤業(yè)”），將上述云崗溝5礦及目前大同煤業(yè)旗下現(xiàn)有的煤峪口礦、同家梁礦、四老溝礦和忻州窯礦共9個(gè)煤礦注入到大同煤業(yè)，新公司注冊(cè)資本11.137億元。

　　但出乎意料，2002年底，同煤集團(tuán)及其它股東對(duì)大同煤業(yè)進(jìn)行減資，各方等比例減資50％，注冊(cè)資本變?yōu)?.5685億元。云崗溝5礦在此次減資中重新回到同煤集團(tuán)。

　　大同煤業(yè)上市時(shí)發(fā)布的＜招股說明書＞道出了同煤集團(tuán)重新取回上述五大煤礦的原因：“同煤集團(tuán)由于將煤炭生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的盈利性資產(chǎn)全部注入公司，留存資產(chǎn)盈利能力較差，承擔(dān)著礦區(qū)大量的社會(huì)職能，導(dǎo)致同煤集團(tuán)持續(xù)經(jīng)營能力受到影響，如果同煤集團(tuán)的生存能力不能得以解決，勢(shì)必會(huì)影響到公司的持續(xù)發(fā)展。”

　　于宏表示：“實(shí)際上到現(xiàn)在同煤集團(tuán)在這個(gè)問題上也還沒有完全解決，負(fù)擔(dān)過重仍然是集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司的主要障礙之一。”

　　在解決企業(yè)辦社會(huì)的問題上，同煤集團(tuán)自辦的70所中小學(xué)校已于2007年12月正式移交給大同市，結(jié)束同煤集團(tuán)長達(dá)58年的辦學(xué)歷史。“此舉為分離企業(yè)辦社會(huì)職能邁出了實(shí)質(zhì)性的步伐。”

　　國信證券分析報(bào)告認(rèn)為，除了企業(yè)辦社會(huì)負(fù)擔(dān)沉重之外，集團(tuán)資產(chǎn)注入上市公司還受制于政策性障礙，特別是在集團(tuán)采礦權(quán)轉(zhuǎn)增國家資本金問題上。由于歷史遺留問題，目前相當(dāng)大的一部分采礦權(quán)未被生產(chǎn)企業(yè)所擁有，國家決定以采礦權(quán)轉(zhuǎn)資本金方式以落實(shí)資源的有償使用政策。山西省是國家這一政策的最重要推行對(duì)象。

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