牛市變熊市了嗎？

　　在近日大跌中，帶頭下挫的是藍籌大盤。從盤面上看，銀行、制造業(yè)、能源等板塊，已經(jīng)回到前期低點。在去年12月底的調(diào)整中，權(quán)重和一線藍籌的跌幅已達3－4成，經(jīng)過這次暴跌，跌幅高達4－5成。投資者不禁猜疑：“是否熊市即將來臨？”

　　對此，廈門證券蓮前西路營業(yè)部注冊分析師張國偉說，藍籌大盤的下拉，并不意味著大盤將出現(xiàn)整體翻轉(zhuǎn)。從基本面看，金融、機械等權(quán)重板塊，未來成長性依然看好，未來兩三年內(nèi)，能保持30％－50％的增幅；鋼鐵、煤炭、高速、化工、券商也能維持在20％－30％的增幅。這些權(quán)重板塊目前大部分的市盈率都在市場下方，這樣的估值水平即便是放在“金磚四國”都有較強的吸引力。

　　申銀萬國注冊分析師陳育曉也認為，牛市的基礎(chǔ)并沒有出現(xiàn)根本惡化，出現(xiàn)波動屬正常行為，“如果把時間跨度拉長，那么這次波動幅度看起來可能是非常小的，現(xiàn)在關(guān)鍵是投資者要回到合理估值上來。”

　　同樣，國信證券注冊分析師林訪勇綜合2006－2007年的走勢分析說，市場出現(xiàn)調(diào)整是正常的，“大可不必出現(xiàn)恐慌性殺跌。”

　　有技術(shù)反彈需求

　　那么，今后股指順勢下探過程中，哪里才是支撐點位呢？

　　長城證券分析師認為，經(jīng)過前期的橫盤和這幾天的連續(xù)大跌，底部已經(jīng)初步顯露，向上反彈一觸即發(fā)。1月23日會考驗4498點區(qū)域，應(yīng)該在4478－4438點一線得到支撐。

　　廈門證券張國偉認為，在接下來的幾天中，大盤可能將探底企穩(wěn)，出現(xiàn)由權(quán)重、藍籌帶動下的大盤技術(shù)性反彈。不過在回調(diào)后，股指將出現(xiàn)第二次緩慢下跌，概念股將成為第二波下挫的主要動因。聯(lián)合證券分析師則認為，股指將試探4550－4510點區(qū)域附近的支撐力，預(yù)計后市以震蕩為主。

　　而北京首放的分析師表示，目前市場的恐慌情緒已到極點，按照C浪下跌的形態(tài)判斷，大盤下跌的最終目標可能會跌破年線，或者說接近4000點附近。

　　實際上，次級債問題對中國影響并不像投資者想象的那么大。但現(xiàn)在反而是中國市場跌得比根源地美國市場還厲害，這是不合理的，A股市場短期內(nèi)應(yīng)該會很快重新調(diào)整，后半周市場會出現(xiàn)反彈。

　　廣州博信分析師認為，周二兩市的成交量不足2500億，說明目前市場敢于搶反彈的力度明顯減弱，但由于大盤短線嚴重超跌，市場已經(jīng)存在強烈的技術(shù)性反彈的要求。

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