·暴跌探因

　　四大誘因按下A股牛頭

　　昨日，滬深兩市大幅暴跌，并下破5000點，是什么原因導致昨日大盤急劇暴跌？

　　A、美國提出的經濟刺激方案，未能令投資者擺脫對美國經濟陷入衰退的擔憂。受此波及，中行次貸撥備提至近20億元，除中行外，建行、工行也不同程度地增提減值準備。

　　B、平安擬融資額近1600億，在A股上市近一年后，中國平安再次開啟融資“閥門”。這將是A股市場最大筆再融資項目，也是對A股市場的嚴重抽血。

　　C、A股迎來今年首輪大非減持潮。昨日，敦煌種業、長園新材等8家公司集體公布大非減持的情況。按照A股總市值計算，這將給市場帶來超過3000億元的壓力。專家預計到今年二三季度大非減持潮將會更為猛烈。

　　D、上周末，全國人大常委會副委員長成思危出席“2008中國國際私募股權投資論壇”時表示，風險投資、私募基金、創業板以及股指期貨這四件資本市場上的大事，在今年的兩會后有望逐步實現。這一消息的公布，將對股市資金面再度分流。本報綜合

　　·暴跌縱深

　　政策目標發生重大轉向

　　廣州萬隆認為，本輪暴跌的根本原因在于股市政策目標的重大轉向，即由以支持市場持續發展從而配合股改和央企產業整合，轉向通過存量股份流通、加開創業板從總體上增加供應以平抑股價虛高的風險。這是股市政策目標的重要轉變，而這也顯然是化解資產泡沫危機和維護資本市場更長期繁榮的必要代價。

　　從表面上來看，次貸對股市的影響僅是通過資本流動和出口來傳導。但是，管理層驚愕于次貸危機的沖擊，將針對國內金融市場進行怎樣的動作，對長期存在的金融、地產價格泡沫是否將繼續放縱，才是隱藏于幕后，主導2008年股市走勢的最關鍵因素。在目前的情況下，相比全球平均水平高高在上的A股價格，很容易成為國際游資下一次獵食的目標，從而上演新的“次貸危機”。因此，平抑資產價格泡沫，必將成今年的首要政策目標。

　　同時，2008年作為消化股改成果的關鍵之年，將為兩年的瘋狂炒作買單是維系資本市場更長時期繁榮的必要代價。并且，在中國經濟結構轉型大幕拉開之際，資產重估行情的終結正是為成長價值投資的結構性行情孕育出新空間。本報綜合

　　·暴跌周邊

　　亞太股市重挫 恒指跌5.49%

　　美國提出的經濟刺激方案，未能令投資者擺脫對美國經濟陷入衰退的擔憂，憂慮情緒重挫全球股市，亞太股市周一集體大跌，其中，中國香港股市大幅跳水，恒生指數連破25000、24000點兩個大關，收盤暴跌1383點，跌幅達5.49%，刷新了上周三創下的單日下跌5.37%的百分比跌幅紀錄。

　　中國臺灣地區股市昨日收盤跌0.9%；日本股市日經指數收盤跌至13325.94點，是自2005年10月以來的最低收盤點位；韓國股市大跌2.94%；澳洲股市報跌2.9%；印度Sensex指數暴跌7%；新加坡海峽時報指數跌幅達3.7%。本報綜合

　　美國道瓊斯指數上周連跌四日

　　美國股市上周連續4天下跌，標準普爾500指數本周表現為五年來最差，因市場擔心白宮刺激經濟的方案可能無法阻止衰退。道瓊斯工業平均指數跌59.91點，或0.49%，收報12099.30點。納斯達克綜合指數跌6.88點，或0.29%，報2340.02點，亦為10個月低位。昨日，因馬丁路德金紀念日美股休市一天。中財

　　本新聞共3頁，當前在第2頁