見習記者 徐煒旋

　　1月21日，國內第二大煤企中煤能源公布首次公開發行A股股票招股意向書。此后三天，中煤能源將協同承銷商在北京、深圳和上海等地進行詢價路演工作，并在24日至25日接受申購。

　　此次中煤能源擬發行不超過15.25億股A股股票，占發行后總股本的11.51%。1月29日，中煤能源將公布最終定價和中簽結果，預計股票將于2月1日在上交所掛牌上市。

　　中煤能源招股意向書明確指出:此次所募集資金除用于鄂爾多斯和黑龍江兩大煤化工項目外，還將用于收購與公司主業相關的資產。

　　無獨有偶，本報記者從河北峰峰集團得到消息，中煤能源正在洽購峰峰煤礦。如果洽購成功，將有可能成為中煤能源回歸A股的第一起并購案。

　　集團資本運營部袁永軍科長告訴本報記者:"目前雙方已達成意向，具體細節還在談判中，但具體時間和交易方案還得等集團領導做最后決定。"而中煤能源董秘辦公室相關人士對此事不置可否。

　　獨享中煤集團礦產

　　根據煤炭行業相關證券分析師預計，H股回歸A股股價往往相對H股股價折讓10%，如此計算其發行價可能在20元左右，募集規模約305億元。中信建投證券煤炭行業分析師張廣宇對本報記者表示，相對于其它煤炭股，這個價格所對應市盈率是比較合理的。

　　按照中煤能源的計劃，此次募集資金將有不超過211.87億元用于建設特大型煤炭及煤化工項目:鄂爾多斯2500萬噸/年煤礦、420萬噸/年甲醇、300萬噸/年二甲醚及配套工程項目和黑龍江1000萬噸/年煤礦、180萬噸/年甲醇、60萬噸/年烯烴及配套工程項目。

　　也就是說，中煤能源還將有約100億的富余資金可用于煤炭行業的兼并收購。張廣宇告訴記者:"中煤能源的資源整合包括兩個層面，第一是集團未注入上市公司的五個煤礦;第二才是外部收購兼并。"

　　據公開資料顯示，目前尚未注入的礦產主要位于平朔礦區。根據國家發改委批準的平朔礦區總體規劃，中煤集團負責對東坡、楊漳、擔水溝、西沙河和唐山溝五個地方礦進行聯合改造。

　　中煤能源董秘辦公室人士認為，這五個地方礦在資產權屬、礦權處置方面存在不規范或不完善的地方，因此當時中煤集團沒有將這五個合作礦納入資產范圍。但目前中煤集團對上述合作礦進行改造，整合完畢后，中煤能源可通過行使優先選擇權或優先認購權，從中煤集團收購上述煤礦。

　　據了解，作為過渡性安排，雙方已簽訂<煤炭供應框架協議>，中煤集團上述五家煤礦的所有煤炭產品將全額銷售給中煤能源。

　　公開資料顯示，中煤能源擁有煤炭資源量93.97億噸，在全球煤炭上市公司排名第五、國內排名第二。2007年公司煤炭產量預計為9052萬噸。相關評論認為，中煤能源為增加利潤，已盡量減少從第三方購進煤炭，煤炭貿易量基本來自公司礦產，這要求中煤能源有更多的煤炭儲存量和生產能力。

　　對外擴張提速

　　兵馬未動，糧草先行。就在中煤能源還沒正式回歸A股前，中煤能源的并購觸角早已伸向地方煤礦，開啟新一輪的煤炭資源并購。

　　據了解，中煤能源與河北峰峰集團的接觸已有一些時間，目前雙方已就收購峰峰煤礦達成一定的意向。袁永軍對本報記者表示:"雙方的確有過接觸和談判，但目前方案還沒完全定下來。"據傳此次并購涉及金額在百億元以上，但這一說法并沒有得到袁永軍和中煤能源雙方的證實。

　　公開資料顯示，河北峰峰煤礦本部現有煤炭地質儲量17.7億噸，外部新獲資源57.3億噸，共計75億噸;2007年的原煤產量達到了1300萬噸。

　　煤炭行業專家李朝林在接受本報記者采訪時表示:"如果這單并購案能取得成功，對雙方來說將是雙贏的結果。"

　　他認為，峰峰集團旗下老礦區較多，負擔較重，急需外部資金支持企業進一步發展;而對于中煤能源來說，收購峰峰煤礦能使其煤炭資源儲備量得到快速增長，而且峰峰煤礦寵大的人才儲備和礦山機械也有助于中煤能源解決快速增產所帶來的瓶頸問題。

　　對于中煤能源加速收購地方煤礦，李朝林表示:"做大做強是國資委對央企的要求，目前煤炭資源價格較低，而煤炭產品又處于一個快速上漲期，所以各大煤炭企業集團都在大力推進資源并購，為長遠發展儲備資源。"

　　張廣宇也認為，目前國家政策對大煤炭集團進行跨區域并購非常有利，因為目前煤炭業的集中度還相對較低，與國家提出的目標還有一定的距離。

　　近年來，國家加大煤炭行業的整合力度，推進實施了大型煤炭基地建設戰略。據2007年底發改委公布的<煤炭產業政策>，國家規劃了陜西省、山西省和其它地區13個大型煤炭生產基地，計劃在未來三到五年內創建若干個最低產能達1億噸的大型煤炭企業。

　　李朝林表示:"目前國內煤炭業整合正處于從產業整合進入到資本層面的整合過渡期，大量的中小煤礦通過資源整合被淘汰，大型煤炭企業正待形成。"他解釋道，隨著融資規模的擴大，上市公司將通過資本運營在煤炭行業整合上取得更大的競爭優勢。

　　他預計未來國家將繼續對煤炭生產基地進行資源整合以實現煤炭集中生產并推動煤炭行業結構調整，發展大型生產基地和培育大型企業集團。通過這些改革和整合，煤炭行業將實現資源的優化分配，逐步形成較為集中的市場態勢。

　　中煤能源董秘辦公室人士告訴本報記者:"在國家相關政策的支持下，公司計劃通過向國家申請新資源、兼并收購、合資及其他合作方式進一步獲取煤炭儲量以增強本公司的競爭力。"

　　據了解，中煤能源正是利用國家鼓勵大型煤炭基地建設的良好機遇，向國家申請新煤炭儲量的控礦權;其次，將利用國家的支持和目前有利的監管環境，繼續尋求收購國內煤礦的機會。此外，還將尋求與擁有豐富煤炭儲量的地方政府和國內大型煤炭企業建立合作關系的機會。

　　對于具體并購目標，中煤能源并沒有透露。張廣宇認為，收購只能是一個方向，因為它的不確定性很大，一般來說，不可能有很具體的計劃，過早披露也不利于項目的推進。