（本報記者：武巖生）

　　自從2006年基金銷售火暴以來，銀行系理財產品似乎有些黯淡了，不過隨著去年一些藍籌股的陸續回歸，銀行系的申購新股類產品成為耀眼的明星。首發打新股理財產品的中信銀行，其產品最高年收益達到了33.89%。

　　在居民理財知識和渠道有限的情況下，這種產品以近乎“零風險”的高回報備受投資者寵愛。為了搶占市場份額和客戶，各大銀行紛紛推出打新股理財產品。但是最近坊間有言論表示，因為這些產品稀釋了中小投資者的中簽率，而新股發行方式也可能發生改變，銀行打新產品可能面臨叫停。

　　“打新”產品毫無技術含量？

　　有數據顯示，2007年商業銀行發行的581款銀信合作理財產品中，有70%都是用于打新股的，新股申購資金動輒過萬億元的情況時有發生。

　　有悖于“高收益高風險”的市場規律，在享受幾乎“零風險”的同時，打新股理財產品的收益率基本可達25%至40%。某國有商業銀行人士表示，作為一種理財產品，該產品的設計在理財上并無任何技術含量，只要募集到足夠的資金，就一定能中簽溢價發行的股票，收益不菲。而這種簡單的操作模式，也注定了其收益率對所打新股的依賴性，高收益實際上無法長期保持。去年12月起至今，并無與上述上市公司分量相當的公司上市，巨量“打新”資金面對一些上市的小盤股有力無處使，申購中簽率和首日漲幅均大不如前，收益自然下降。如去年12月初上市的成集成和利達光電，網上中簽率分別僅為0.02878%和0.02193%，按此推算，要確保中500股新股，需要動用的資金分別為1719.6萬元和1162.8萬元。上述兩只新股上市首日的漲幅分別為86.87%和116.67%，按此計算網上申購收益率僅為0.025%，甚至低于一年期的定期存款。而這種現象如今已不是個別。

　　“打新”產品稀釋中簽率

　　有網友認為“銀行打新理財產品是中國股市的寄生蟲”，因為打新理財產品的資金從來不會進入二級市場，導致新股中簽率連創新低，甚至出現了3000多萬元才能中500股的最低中簽記錄。許多業內人士認為，“打新資金”所獲得的“高收益”實際上應該屬于二級市場投資者的。因此，“打新”理財產品雖然在一定程度上拓寬了部分居民的理財渠道，但卻是建立在剝奪二級市場投資者利益基礎上的。

　　從股市發展看，打新理財產品一般都會集中拋售所中股票，這在一定程度上加劇了股價的下跌，不利于新股上市后的穩定發展。

　　新股發行方式將改變 “打新”產品或被叫停

　　近期有媒體透露，由于面臨資本市場的壓力，監管部門已就此向銀行征求意見，目前尚未有定論，但不排除對“打新”產品進行限制甚至叫停的可能。

　　除去上述打新產品的負面影響外，從目前有關媒體的報道來看，管理層改革現行新股發行制度的決心已下，不久將向社會公布征求意見稿。業內人士認為，我國可能借鑒香港市場的“一人若干股”的做法，則中小投資者利用自己的賬戶直接進行申購，就可以成功申購新股，完全沒有必要通過銀行的新股申購型理財產品申購新股。如果新股發行制度一旦改變，“打新”理財產品將失去用武之地。

　　就“叫停”傳聞，記者先后采訪了省內多家國有商業銀行，各行有關負責人均表示，目前并沒有收到相關通知，但同時，各家銀行已經開始著手對這類產品進行調整。目前市場上，多款由不同商業銀行推出的混合型新股申購產品頻頻面市，部分發行單純“打新”理財產品的銀行也已經打算擴大產品的投資范圍。比如工行目前一款“增強型打新股產品”，其在設計上就聲明，除打新股之外，還可以做信托、債券類的投資。業內人士認為，這是銀行為了應對可能的政策之變。

　　“打新”理財產品的最終命運尚未可知，但從目前的市場反應來看，適度限制勢在必行。