大盤的連續幾個下跌，逐步成型的上行通道被嚴重地破壞了一把。這也是周四收盤后市場人氣低落的最直接原因。

　　牛市中的上升通道一旦形成，很難有超過3根陰線的調整出現。而這條市場規律的被連續四根陰線給破壞了，這讓執著于市場漲落的人們犯起了嘀咕，下周該跑還是該留？

　　前幾篇文章提到，拿部分資金參與的行情是守住實力的最好辦法，現在退一步，如果沒遵守紀律而大舉進入了，那是不是就從此陷入茫茫黑夜了？

　　我并不這樣認為。

　　無疑，從形態上而言，連續的陰線是壓制乃至破壞上行力量的重要因素。但隨著存款準備金率的再次上調，卻讓我們從中發現貨幣政策正在朝著對股市有利的方向發展。

　　為什么呢？一個良好的上行市場需要什么？曰人氣，曰資金。

　　人氣現在似乎有所低落，至少從散戶層面可以這樣講。但從機構而言，基于基本面分析而普遍看多是基本沒變的———說實話，很難想象機構投資者會因為幾天的漲落而隨意調整既定策略，那些手持大資金的基金經理們不會輕易放棄任何一個做多的機會。說白了，所謂的人氣不旺都是表面的，易變的。分散的小資金所凝聚的人氣根本就是墻頭之草，他們從來不會堅持自己的觀點超過一個月，一次略有模樣的反彈就會重新聚攏所謂的人氣，不信你就瞧著吧。

　　其次，就資金而言，緊縮之聲雖然勢頭很猛烈，但分析貨幣政策的變化趨勢卻發現資金供應的渠道并沒有被有效控制。準備金率已經調整到了15％。這是個罕見的數字。一方面說明高層對嚴重通貨膨脹危險的重視，另一方面也表明了準備金率和利率這數量和價格的控制工具在央行手里玩得并不十分順手。原因就在于國際因素的掣肘。美聯儲的降息預期將再一次倒掛內外息差，而那些逐利資金在人為筑起的堤壩后面孕育著越來越強大的動力，央行一旦再行加息手段，熱錢的涌入將更為洶涌。據說現在外資銀行已經在用較低的貸款利率誘惑國內高收入階層了，可以相信，一旦轉換成本低于預期，那么貸款轉換現象將不可避免。這樣，可以流入股市的資金存量則會進一步增加———資金來了總不能閑著吧？此外，加速升值的匯率政策也仍舊源源不斷地吸引著國際熱錢，雙流合一，僅外部資金的進入就夠市場消化一陣的。

　　如此這般，您說，上行通道還能不被修復嗎？現在唯一擔心的是，周四的那一砸有點砸大發了，等待時候可能稍長一些，那些用急錢買股的人還是小心點為妙。（21I2）