羅杰斯 本報攝影記者/吳軍

   在不斷演化的美國次級債危機于年初引發股市和大宗商品市場的空前恐慌之際，瑞士信貸亞洲首席經濟分析師陶冬出席上周六邁科集團主辦的“2008年基本金屬市場展望”研討會時表示“2008年商品需求仍然保持強勁，但是最好的時光可能已經過去”，其偏愛農產品且預計今年工業品非常動蕩的觀點，有別于同場演講的國際著名投資家羅杰斯老調重彈的大宗商品長期牛市看法。

　　對于有人認為將引發本世紀第一次全球性經濟衰退的次級債危機，陶冬簡單概括為“一個金融創新帶來的災難性后果”。在他看來，拉動美國經濟這個熱氣球上漲的有四條繩子，第一條是房地產熱，第二條是信貸擴張，第三條是高就業，第四條是低通脹。如今四條繩子中已有三條斷掉，唯一剩下的就是也開始嘎嘎作響的高就業這條繩子。

　　認為伴隨著全球經濟的調整大宗商品市場“最好的時光可能已經過去”的陶冬，對“周期性”金屬的未來持謹慎態度，認為工業品將在2008年進入一個“非常動蕩”的年份，但對進入“長期牛市”的農產品鐘愛有加，以至于他在上述研討會上僅要求聽眾在“動蕩和機會共存的2008年”記住一個詞即“農產品”。在他看來，農產品價格的持續上漲是中國、印度等新興國家工業化及居民蛋白質（肉、奶制品）消費增長過程中不可避免的。

　　在上述研討會上，仍堅持大宗商品牛市按歷史規律要持續到2014年甚至2020年的羅杰斯表示，美國經濟已然衰退，其房地產進入最壞時代，而人民幣最安全。不過，認為污水處理行業、農業不受美國次級債危機影響的羅杰斯也承認，他為其寶貝女兒建立的資產組合中大宗商品類只有金屬。

　　且讓羅杰斯在研討會上頗為自豪的是，他在1998年設立的羅杰斯國際商品指數（RICI），截至去年12月的近十年復合年收益率居同期各主要商品價格指數業績表現之首達17.1%。