飽受次貸危機折磨的美林想要再度走“牛”，從瑞穗這樣的海外金融機構引資夠嗎？ 本報攝影記者/吳軍瑞穗銀行一高管對《第一財經日報》獨家透露，美林此次給瑞穗的收益率保證為約9%，且這一收益率不受美林經營損益的影響

　　這是日本商業銀行自上世紀90年代泡沫經濟崩潰以來首次向歐美金融機構注資。如果美林無法渡過目前難關，甚至不排除瑞穗收購美林的可能

　　連續三天的股市暴跌，讓東京街頭的晚報著實火了一陣子。頭版頭條的“世界金融陷入大恐慌”、“花旗引發全球股市暴跌”等醒目標題，讓寒夜中匆匆回家的公司白領們駐足報攤，嘆息、憂慮。

　　16日，由于美國花旗銀行集團宣布了去年第四季度沖銷181億美元的消息，東京股市一開盤就出現“一瀉千里”的勢頭。在美國次級抵押貸款證券上投資過多的東京三菱UFJ銀行的股票尤其遭到拋售，股價一時暴跌6%，令股民們措手不及。

　　次貸危機引發日本經濟崩盤：并非危言聳聽

　　早在3個月前，東京市場上就流傳這么一句話：“次貸危機何時了？”過完新年，開市還沒幾天，先傳來花旗銀行的“噩耗”，又傳出美林公司去年第四季度也可能沖銷50億美元的消息，東京市場一下子如遇冰天雪地。“暴風雪來了”——這是《富士晚報》一篇評論的標題。

　　雖然在此后的報道中，陸續傳出新加坡政府投資公司和沙特阿拉伯王儲塔拉勒“英雄救美”的消息，使東京股市在收盤時稍微出現回升勢頭，但寒冷依然在繼續。

　　為什么日本市場對于發生在美國的次貸危機有如此大的恐慌？其實人們擔心的主要有兩點：一是日本企業的經營業績受到牽連，二是海外投資家“拋售日本”。

　　眾所周知，日本經濟之所以在國內市場消費長期低迷的同時依然能保持2%的微弱增速，對外出口立了大功。雖然中國已經取代美國成為日本最大的貿易伙伴，但日本企業依然鐘情于美國，因為日本對華出口的相當一部分，是日本企業總部配送給在華日資企業的零部件和原材料，也就是說這些出口產品沒有太大的市場性，多是日本企業自己掙自己的錢。

　　而日本對美國出口的商品，大多是高檔日用品、家用電器、汽車和精密機械。這些商品都可以變成現錢，從美國國民的口袋流入日本企業的錢包中。所以，日本企業十分在乎美國消費市場的一舉一動。而次貸危機帶給美國社會的最大沖擊是信貸收緊、消費低迷。這無疑會給日本企業擴大對美出口帶來致命的打擊。

　　而日本企業的經營業績一旦惡化，在日本市場游弋的外國投資將有拋售股票和基金的舉動，這就是日本政府和企業最擔憂的“拋售日本”的問題。因為在日本市場投資的資金中，來自海外的資金占了60%以上。也就是說，一旦這些外資大規模撤出，就會出現東京股市崩盤、企業股價暴跌的危機，日本經濟將遭受毀滅性打擊。

　　這種惡性循環，其實還表現在日本各商業銀行受次貸危機牽連，將在收緊貸款的同時，催逼企業加快還貸以充墊銀行資本，從而導致更多日本中小企業倒閉。

　　瑞穗終極目標：吞下美林？

　　擔心歸擔心，趁機撈一把的銀行也大有存在。日本最大的商業銀行之一——瑞穗銀行15日宣布向美林公司伸出援手，注資12億美元，以幫助這家著名投行渡過難關。

　　消息傳出后，日本輿論嘩然。投資家們無法理解瑞穗銀行的這一舉動，不少人甚至認為這是瑞穗銀行在進行“放貸→虧損→倒閉”的自殺式投資。在這種恐慌的帶動下，原本應該飆升的瑞穗銀行股票，在16日遭到拋售，與前一天相比，股價暴跌1.4萬日元，跌至每股48.9萬日元，跌幅高達3%。

　　但瑞穗銀行的一位高管接受《第一財經日報》獨家專訪時表示，由于瑞穗銀行注資美林公司的許多細節沒有公布，造成市場混亂也是可以理解的事。但在這一非常時期，瑞穗銀行能做出這樣的出資舉動，“不僅能夠說明我們有底氣，同時也預示著瑞穗銀行正在改變自己的經營策略”。他說：“畢竟瑞穗銀行還沒有傻到飛蛾撲火的地步。”

　　據該高管透露，美林公司此次給瑞穗銀行的收益率保證為約9%，而且這一收益率不受美林公司經營損益的影響。

　　雖然瑞穗銀行出資12億美元，轉換成股權的話也只占美林股份的4%左右，但出資本身的意義十分重大，因為這是日本商業銀行自上世紀90年代泡沫經濟崩潰以來，第一次向歐美金融機構注資。

　　與東京三菱UFJ銀行相比，瑞穗銀行做事比較穩健，沒有在美國次級抵押貸款證券最紅火的時候頭腦發熱，因此在次貸危機中損失不大，并且還有足夠的底氣在全球金融恐慌中露一手。

　　不過，東海東京證券公司的主任研究員齋藤滿表示，瑞穗銀行在這個時候宣布援助美林公司，其最大的目的是希望國際社會能夠注意到瑞穗銀行的“變身”，那就是“瑞穗銀行已經在從一家商業銀行向投資銀行轉變之路上邁出了堅實的一步”。 齋藤滿甚至預言，如果美林公司無法渡過目前這一難關的話，不排除瑞穗銀行收購美林公司的可能。

　　事實果真如此的話，我們首先要為日本商業銀行的復活熱烈鼓掌，同時也要為更多的日本企業送葬——瑞穗銀行，你有錢為何不先救自己的同胞？

徐靜波