本報記者 王芳艷

　　100億——500億——800億!央行票據(jù)的發(fā)行量一次比一次兇猛。

　　央行官方網(wǎng)站公告，1月15日一年期央行票據(jù)發(fā)行量將達(dá)到800億元，大大高于此前兩周的央票發(fā)行規(guī)模。

　　央票發(fā)行再增

　　銀行間市場交易員表示，雖然上周四發(fā)行的三年期央票利率走高，但由于目前資金面仍十分寬裕，令短期券頗受市場追捧，因此明日一年期央票中標(biāo)收益率仍有望保持平穩(wěn)。

　　央行上周二發(fā)行的500億元一年期央票，發(fā)行價96.10元，中標(biāo)收益率連續(xù)第二周持平于4.0583%;上周四發(fā)行的150億元三年期央票，中標(biāo)利率上升4個基點(bp)至4.56%。

　　央行公開市場力度不斷加大，其原因正是龐大的資金集中到期，統(tǒng)計顯示，本周到期的央票和正回購的規(guī)模為6030億元，其中到期正回購達(dá)到3600億元，到期央票2430億元，而再前一周到期的央票和正回購的規(guī)模還只有1890億元。根據(jù)測算，2008年1月到期的央行票據(jù)將近1萬億元，達(dá)到歷史高峰，這也迫使新年伊始，央行就要大手筆回籠貨幣。

　　事實上，上周央行就已展開緊急回籠行動。1月10日，央行發(fā)布年內(nèi)第四份公開市場操作公告顯示，共發(fā)行600億元央行票據(jù)，正回購2000億元，加上1月8日大規(guī)模回籠的2440億貨幣，上周央行總計回籠5040億貨幣，創(chuàng)單周歷史新高。單周凈回籠資金高達(dá)3150億。

　　SHIBO連跌9天

　　不過，目前市場保持充裕的流動性。1月14日，銀行間基準(zhǔn)回購利率收盤微漲，但仍處低位，7天回購加權(quán)平均利率收盤報2.074%，較前收盤微漲4.6個基點，隔夜回購利率收盤報1.88%，微跌0.01個基點。

　　上海銀行間同業(yè)拆放利率SHIBOR的隔夜拆放利率自年初2日以后，已經(jīng)連續(xù)9天下跌，14日的報價為1.8729%，再次下跌1.13個基點。

　　上述商業(yè)銀行資金部人士分析，幾天以來隔夜回購利率一直在下降，一方面是利率水平回到了正常水平，一般隔夜利率基本上以1.89%為中軸，另一方面也是受現(xiàn)在的資金面較為寬松影響。

　　但他預(yù)計農(nóng)歷年末資金將會再度緊張，春節(jié)期間商業(yè)銀行大多會提高現(xiàn)金備付，四大銀行、郵儲銀行以及零售業(yè)務(wù)做得比較好的招行，都需要考慮到春節(jié)期間居民用款比較多而要保持有穩(wěn)定的資金備付，"資金面的寬裕是短期的，按照我們的看法最長不會超過21天，也就是不會超過1月31日。"

　　"往年這個時候央行要進(jìn)行資金投放，以保持節(jié)前有穩(wěn)定的資金投放，但現(xiàn)在由于到期央票非常龐大，所以則是大規(guī)模回籠資金。"上述商業(yè)銀行資金部人士說。

　　此外，人民銀行發(fā)布的2007年12月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2007年12月新增貸款485億，同比少增了1720億;12月末M2增速降至16.72%，增幅比上月末低了1.73個百分點。盡管如此，2008年第一季度，由于被壓制的信貸需求有可能出現(xiàn)一定的反彈，同時1月份巨額央票到期以及通脹壓力高企，中金預(yù)測央行將增加央票發(fā)行，加強對沖力度，并有可能繼續(xù)提高準(zhǔn)備金率0.5個百分點以回收流動性。