拿著基金合同往復印機上一過，出來一張一模一樣的合同，但后者所代表的，已經是一只可以全新開售的基金。這就是克隆基金。

　　投資方向、投資策略克隆了，業績能克隆嗎？

　　2007年是克隆基金與母基金的年度業績對決的第一年。結果，勝出的還是“老姜”。

　　克隆出來的業績平淡了幾分

　　克隆基金在本輪牛市才進入基民的視野，是基金市場上的一類創新品種，市面上所有的克隆基金都是在2006年至2007年發行的。

　　克隆基金又叫復制基金，一般是某一只老基金業績不錯，但是盤子太大了，不好操作了，所以暫停申購，基金公司再比照老基金的投資策略、投資方向甚至操盤手法再克隆個晚出生的“孿生弟弟”來。理論上這樣既保證了老持有人的收益，也給新申購人有所選擇。

　　在現有的6對復制基金與母基金中，由于海富通精選2號基金成立于2007年4月9日，并無全年的業績可以參考，因此可比的共計有5對母基金與復制基金。

　　天相投顧的統計顯示，2007年，5只復制基金中，易方達策略成長2號表現最為優異，全年凈值增長134.46%，超過母基金易方達策略成長133.88%的年度凈值增長率。此外，南方穩健成長2號凈值增長117.75%，低于母基金南方穩健成長123.63%的凈值增長率。景順長城內需增長2號凈值增長114.59%，高于母基金景順長城內需增長106.97%的年度凈值增長率。華夏回報2號凈值增長113.61%，低于華夏回報122.13%的凈值增長率。博時價值增長2號去年凈值增長106.94%，低于博時價值增長118.38%的年度凈值增長率。

　　整體來看，5只復制基金2007年單位凈值加權平均上漲117.47%，這一業績低于5只復制基金的母基金加權平均120.99%的凈值增長率。鱚鱚鱚鱚?

　　兩代基金不應同養

　　克隆基金跑輸母基金，在分析師看來正常得很。

　　分析師說，拋開似曾相識的基金名稱，克隆基金最大的特色，是其產品在進入市場之前，就已得到母系基金的業績證明。但是，即使是同一只基金，過往業績也不能代表其將來收益。由于市場發展狀況、基金規模和投資運作的不同，基金的業績不可能完全復制。另外，克隆基金比母基金晚成立，還需要封閉建倉的時間，在上升市道里，它的增長肯定要慢于母基金和其他正常基金。

　　所以，長期來看共同的擇股思路和投資策略會使得復制基金與母基金的業績具有較大的趨同性，但是短期內復制基金業績與母基金相比可能會有一定程度的差異。基民在購買復制基金前，也要參考新基金的購買原則，如費率、管理團隊等等。

　　還有的基民出于對某一只基金的厚愛，購買了母基金還不夠，恨不得“一號”、“二號”、“三號”一塊兒買，分析師說，這并不合適。

　　基金分散投資的目的就是分散風險，克隆基金與母基金“母子同養”，感覺像是“把雞蛋放在了不同的籃子里”，但實際上卻起不到分散風險的目的。在如今高位震蕩的市況下，因為母基金和復制基金的基金經理、投資策略基本一致，最易同漲同跌。

　　【小林理財信箱】

　　電郵：linrun1010＠163.com

　　箱長說：如果看到“××2號”，你就該明白，這是一只克隆出來的基金。克隆基金的“原版”多半是市場上的大明星，克隆基金既然復制了母基金的投資方向、基金經理、投資策略，基民自然希望它能獲得和母基金一樣的回報。不過，實際情況并不是這樣。

　　記者 林潤