本報記者 張若語

　　2008年一開年，來自達晨創投的一則消息，讓業界再次感受到新農業領域的投資正在升溫。

　　在云南省中小企業創業投資洽談會上，達晨創投與從事豬飼料及養殖的神農集團簽訂協議合作意向書，達晨創投計劃投資5000萬，幫助神農集團建設養殖基地。

　　"現在達晨對現代農業板塊非常重視，有專人對這個領域進行系統研究，并在生豬屠宰，禽、農產品深加工，原料種植等方面重點跟蹤了不下30家企業，基本上都是龍頭企業，在今后一兩年內，我們將從中篩選出5-6家進行投資。"在達晨創投深圳總部辦公室，其北京分公司總經理晏小平對記者稱。

　　晏還透露，達晨正計劃成立專門的現代農業基金，雖然首期規模不會很大，大約1-2億，"但這說明我們已經把現代農業放到了相當重要的位置，達晨在國內投資農業企業是比較早的，我們希望在這個領域能繼續深耕，做出品牌優勢。"

　　禽流感威脅中投資圣農

　　"達晨現在之所以對于農業領域青睞有加，一個重要的原因在于我們之前投資的福建圣農項目給了我們信心。"達晨創投投資總監傅忠紅說。

　　在達晨會議室墻壁上滿滿排列的兩排企業LOGO中，圣農的LOGO被擺放在中央的位置，顯然，這樁投資是達晨的得意之作。

　　傅忠紅稱，當時決定投資這個項目時公司曾面臨不少壓力。

　　2006年中，大多數風險投資商都還在密切關注TMT領域，當位于福建山區從事養雞業的圣農集團找到達晨時，正逢禽流感肆虐，養雞行業受到了極大沖擊，圣農的銷售額也受到很大影響，年利潤只有幾百萬。幾家原本看好該公司的風險投資及PE都選擇暫時"退避三舍"。

　　一些海外大PE選擇退出，而達晨創投卻決定投資。

　　傅忠紅說，現在回過頭來看，當時的決定無疑是正確的，但在公司內部"引起過一些爭議"。在傅忠紅等人看來，現代農業是發展方向，福建圣農在中國肉雞養殖加工行業已經有20多年經驗，已經實現了規模化經營，在行業排名前三甲。特別是在引入風險投資之前，已基本組建起了職業經理人團隊，有來自農業銀行的高管擔任總經理，有來自肯德基的高管，還有教授，這在以家族式管理為主要模式的家禽養殖企業中是比較少見的。而且圣農已經成為肯德基、麥當勞的主要供應商之一，這說明了圣農的管理和產品品質。因此達晨創投判斷，雞肉價格下降只是階段性影響，從長遠來看這樣的企業是有競爭力的。

　　在獲得來自達晨和亞商的6000萬元風險投資后，福建圣農順利上了年加工9000萬羽肉雞的生產線，加上公司原有的3000萬羽加工能力，福建圣農年加工能力已達1.2億羽，成為亞洲最大的肉雞加工基地。

　　2007年，豬肉價格暴漲，雞肉價格也大幅提高，圣農順利渡過艱難期，發展態勢良好。"目前圣農利潤非常理想，已進入上市輔導期，正在積極準備報送材料，如果順利的話將于今年上市。"傅說。

　　圣農項目激發了達晨對現代農業的關注。此后，達晨在湖南投資了一個湘云鯽項目，并即將在江西投資一個鴨養殖項目。達晨在農業投資領域漸漸做出了品牌。

　　看中三大要素

　　在晏小平看來，現代農業板塊已成為風險投資商的一塊大蛋糕，國家大力建設新農村，消費升級，國民更加重視食品安全和品質，而且我國農業過去大部分是小農經濟，粗放式的經營管理，沒有很好的標準化，實現現代化經營管理后業績提升空間更大。

　　"事實上，目前在中西部地區確實有大量好的項目養在深閨人未識，現在很多主流的風險投資機構都意識到了這一點，都去中西部去找項目。"晏說。

　　對于農業企業的考察，晏小平表示，達晨創投比較重視三方面要素:一是高管團隊最好是科班出身，或是出身于業內大企業，有相當的技術背景及管理經驗;二是能夠進行標準化運作，目前國內農業領域總得來說還非常分散，且存在食品安全、病蟲防疫等問題，因此一定要有嚴格的管理，且模式要易于復制擴張;三是產業鏈要長，農業產業鏈各細分行業的景氣周期變化很大，如果只集中在下游，則可能在上游受制于人，反之，如果只集中在上游，也可能在下游業績暴增時，卻賺不到什么錢。

　　"比如從去年起生豬的價格終于起來了，而在此之前的局面卻是養豬不賺錢，屠宰加工賺錢。因此最好是把產業鏈拉長，對于我們投資人來說，希望企業能發展得更穩一點，避免大起大落。"

　　"也是本著這樣的原則，達晨放棄了一些看起來業績也非常不錯的項目。"晏解釋說，圣農以及即將投資的神農在產業鏈方面都非常完善，飼料、養殖、加工、銷售一條龍，抗風險能力大大增強。

　　目前國內的農業企業大多管理水平比較低，達晨在投資農業企業后重點是幫助企業進一步重組、整合，把產業鏈打通，梳理業務。"最好是有限多元化，再一個是幫助企業實施標準化，將模式向外輸出，將經營生產區域擴大。"晏說。