聶俊峰

　　一年多來，中國信用卡市場大放異彩。浮現(xiàn)于傳媒影像的是國內(nèi)銀行紛至沓來的“新卡創(chuàng)意，各色銀行卡廣告更令人們應(yīng)接不暇。伴隨著通貨膨脹與資本市場的大牛市，信用卡借貸支付正在由中產(chǎn)階層向更多民眾擴展蔓延。 根據(jù)和訊網(wǎng)的最新調(diào)查，支付便利和預(yù)借現(xiàn)金成為持卡人首選因素——物價與股價“通脹”凸顯了信用支付的理財作用。

　　在信用卡廣告大戰(zhàn)的背后，發(fā)卡銀行均大力營銷信用卡分期付款和預(yù)借現(xiàn)金業(yè)務(wù)。透過廣告文化的滲透，信用卡借助通貨膨脹的時代心態(tài)逐步顛覆了中國人“拿信用卡當(dāng)借記卡”的用卡行為。一年來持續(xù)走高的CPI指數(shù)讓越來越多的持卡人意識到以卡支付、“卡式生活”的便利。透過信用卡的廣泛使用，他們增強了個人資產(chǎn)的“流動性”并獲得了資金的時間價值。毫無疑問，宏觀經(jīng)濟的流動性過剩永遠(yuǎn)無法掩蓋個人“理財流動性”的瓶頸。因此我們看到，古有秦瓊賣馬、楊志賣刀以解“困厄”；今有與資本市場同步火爆的典當(dāng)行。所以，“手握錢糧、心中不慌”一度成為中國人財富管理的金科玉律。而今，信用卡及消費金融的興起正在顛覆這種傳統(tǒng)觀念。

　　隨著物價上漲的加劇和中國股市的大牛市，信用卡持卡人對于“借貸”的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了“微妙”的變化。根據(jù)多項調(diào)查，盡管多數(shù)中國居民依然不傾向借貸(多數(shù)的受訪者認(rèn)為借貸是“危險的”)，但高收入階層越來越樂于使用信用卡信貸。認(rèn)為借貸及分期付款能提高生活質(zhì)量的中國大陸富裕階層受訪者比例明顯高于香港。這一情形是多重因素使然：各家銀行在信用卡營銷的持續(xù)努力；2007年出現(xiàn)的余額代償、“任意分期付款”等各種靈活借貸形式的廣泛推廣；資本市場兩年的火爆導(dǎo)致了信用卡持卡人理財觀念、資金成本認(rèn)識的“革命”。在中國主要大都市的新富人群中，信用卡文化正在大行其道。人們意識到，透過信用卡20-55天的免息期，他們可以獲得更加充裕的現(xiàn)金占用時間，與此同時還可享受貨幣市場基金甚至股票、股票基金等理財高收益。極端的事件是一些刷卡套現(xiàn)、透支炒股的個案不時見諸報端，遭遇公眾熱議。

　　這種形勢一方面預(yù)示著中國大陸信用卡正走向成熟。另一方面，此等情形的持續(xù)發(fā)展、未來信用卡利率管制的放開等因素將使得中國信用卡市場的盈利預(yù)期變得樂觀。從招商銀行等上市銀行的公開信息披露來看，信用卡業(yè)務(wù)的利息收入快速增長，盈利占比已趨近4成。筆者相信，這個過程將會帶來銀行和廣大持卡人的雙贏。然而至關(guān)重要的是，金融營銷和公眾媒體應(yīng)當(dāng)在這一過程中發(fā)揮觀念和道德引領(lǐng)的作用。

　　不容忽視的是，信用卡在中國飛速發(fā)展的同時也在引發(fā)廣泛的爭議。銀行發(fā)行大學(xué)生信用卡被斥為“缺乏社會責(zé)任”，“月光族群”的透支生活更讓信用卡蒙上了“消費鴉片”的罪名。在絢麗廣告的包裹之下，信用卡帶給人們的是負(fù)債的苦樂、贊揚和爭議。在海外成熟市場，信用卡持卡人惡性透支、“卡奴”事件都曾經(jīng)導(dǎo)致銀行巨大的經(jīng)營危機和系統(tǒng)性的金融風(fēng)險。人們注意到，同樣是中國人的傳統(tǒng)文化與消費習(xí)俗，中國臺灣地區(qū)的信用卡景況、嚴(yán)重的“卡奴”問題已經(jīng)驗證了這種風(fēng)險的巨大危害。

　　信用卡和信貸的雙刃劍作用，美國人是最為感同身受的。早在上個世紀(jì)初，美國小說家歐文?巴切勒就將分期付款斥為“魔鬼的最新同盟”。他認(rèn)為：“信貸是最大的誘惑者，必須對現(xiàn)代生活的奢侈負(fù)上一半的責(zé)任。”盡管如此，美國社會一個世紀(jì)的消費金融發(fā)展史并沒有完全否定信用卡。相反，人們注意到信用卡和消費信貸培養(yǎng)了美國人從精英到大眾階層近乎宗教般的信用意識和誠信文化。在美國的零售行業(yè)受惠于此的同時，花旗、美洲銀行等由此而奠定了零售銀行領(lǐng)域的王者地位，運通、大萊、VISA等一大批世界級的金融機構(gòu)也因此而崛起。

　　其實，對于所有持卡人而言，使用信用卡及其信貸功能就是一個權(quán)衡成本與價值的過程。一方面是信用卡的“誘惑成本”(temptation cost)——除了超前消費的“沖動”外更有循環(huán)利息和分期付款的各種費用；另一方面是信用卡提供的價值——消費融資和支付便利。在通貨膨脹和牛市持續(xù)的時代，信用卡的誘惑成本會降低而價值會凸顯。我認(rèn)為，對于多數(shù)持卡人而言，信用卡的價值要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于“誘惑成本”。關(guān)鍵是持卡人應(yīng)該平衡個人收支，作到借貸有度、透支有道。