本報(bào)攝影記者/王愷

    在國(guó)航的強(qiáng)力“阻擊”下，1月8日， “東新合作”方案，未能在東航股東大會(huì)上通過，也使一直反對(duì)“東新合作”、主張國(guó)內(nèi)航空企業(yè)應(yīng)聯(lián)合組成“超級(jí)承運(yùn)人”的國(guó)航，取得了階段性勝利。

　　而這之后，已陷入兩難的東航，引資可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。

　　昨天上午，東航董秘羅祝平閉門苦思，下午就投入到了重新的工作中，與投反對(duì)票的小股東積極溝通，并稱首要的問題是要把“道理講清楚”，也在等待國(guó)航所謂的“新方案”。而據(jù)了解，國(guó)航方面也在等對(duì)方提出新的方案。

　　來自新加坡航空公司及其母公司淡馬錫控股的消息則認(rèn)為，盡管東航的少數(shù)股股東否決了兩家公司提出的收購(gòu)提議，但該交易仍有挽救的余地。

　　不過，對(duì)于新加坡航空和淡馬錫是否會(huì)考慮提高出價(jià)，新加坡方面還未就提高出價(jià)進(jìn)行討論，而是“耐心靜觀勢(shì)態(tài)發(fā)展，沒有什么不可能”。

　　昨天，野村證券認(rèn)為，新航將收購(gòu)價(jià)提至5港元以上的可能性極低，如果東航拒絕接受國(guó)航的提案又未獲新航注資，東航賬面值可能跌至人民幣1元以下；而如果東航接受國(guó)航的提案，東航的長(zhǎng)期利益將受損，而國(guó)航將從中受益。

　　一位航空業(yè)內(nèi)人士則告訴記者，新加坡航空確實(shí)看好上海市場(chǎng)，因此不會(huì)輕易放棄此次的交易，而事實(shí)上在當(dāng)初談判時(shí)，最終3.8港元的增發(fā)價(jià)格，已超出了新航自己制定的出價(jià)底線。而迫使新航提價(jià)的可能，則是對(duì)東航的體制能夠有多大程度改善的賭注。

　　知情人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，即使東航和新航提出了更高的報(bào)價(jià)，中航方面仍可以通過提出更高的報(bào)價(jià)以同樣的辦法“左右”中小股東的選擇，從而進(jìn)入東航不接受中航、中航PK新航的惡性循環(huán)。而目前東航可以考慮的，除了與股東重新充分溝通，讓東航集團(tuán)擁有投票權(quán)，也許是打破僵局的一線希望。

　　值得注意的是，在前天的股東大會(huì)上，除了“東新方案”沒有通過外，審議的包括為管理層買保險(xiǎn)等其他議案卻獲得了通過。那么如果修改“東新合作”方案，只向新航及淡馬錫增發(fā)而不再向東航集團(tuán)定向增發(fā)，東航集團(tuán)就可以在A股擁有投票權(quán)，而這樣做的弊端是，東航無法獲得國(guó)資委的注資，向新加坡方面的增發(fā)也要迫于國(guó)內(nèi)航空業(yè)引進(jìn)外資的股權(quán)比例限制而縮股，東航此次的融資將減少。美林證券昨天也預(yù)測(cè)，新航不會(huì)提價(jià)，但可能會(huì)降低在東航中的持股份額。