近日有媒體援引知情人士報道稱，摩根士丹利計劃出售在中金公司中持有的34.3%的股權(quán)。雖然摩根士丹利和中金雙方都拒絕對這一消息置評，但作為中國內(nèi)地最賺錢的投資銀行，中金公司這部分股權(quán)的最終歸屬仍然成為了市場上引人注目的一道懸念。

　　作為與中金比肩的另一家國內(nèi)頂尖證券公司，中信證券（600030.SH）是否有可能成為接盤者？就這一猜想，《第一財經(jīng)日報》針對相關(guān)方的采訪得到了截然不同的回應(yīng)。中信證券一位高層對本報記者表示：“（中信收購中金股權(quán)）倒是應(yīng)該商量商量。”而一位中金公司高層則斬釘截鐵地反對：“絕對不可能。”作為中金公司的大股東，中央?yún)R金一位相關(guān)負責人士昨日則表示，沒有反對的意思，要看價格。

　　中金公司作為第一家中外合資證券公司于1995年獲得特批成立，發(fā)起人股東包括建設(shè)銀行、摩根士丹利、中國投資擔保有限公司、新加坡政府投資公司和名力集團控股有限公司。此前在建設(shè)銀行分拆上市之時，中央?yún)R金公司的子公司中國建銀投資有限公司承接了中金公司股權(quán)。

　　雖然此前多次傳出摩根士丹利因缺乏對中金的控制力而起意賣掉中金股權(quán)的消息，但當時中央?yún)R金公司的一位高層曾向《第一財經(jīng)日報》表示，中央?yún)R金就此發(fā)信詢問過摩根士丹利董事長，得到的回答是摩根士丹利將繼續(xù)合作，繼續(xù)持有中金股權(quán)。此后傳聞平息。

　　在去年12月13日的中美第三次戰(zhàn)略經(jīng)濟對話之前，又傳出摩根士丹利和華鑫證券簽署合資公司協(xié)議的消息。繼而又有傳聞稱，摩根士丹利計劃出售在中金公司中持有的34.3%的股權(quán)。

　　去年12月，中金公司總裁朱云來在出席“財經(jīng)年會”時回答《第一財經(jīng)日報》記者的提問表示，這不會給中金公司造成影響，而且中金公司管理層也無發(fā)言權(quán)，“賣給誰是股東自己的事情，這得董事會來表決。”

　　摩根士丹利香港的新聞發(fā)言人Wayne Fu拒絕評論出售中金股權(quán)一事，但是對朱云來的表態(tài)表示贊賞。

　　據(jù)中金多位人士表示，中金目前的縱深發(fā)展受到了限制，因為合資券商身份無法取得全套證券牌照，股改以后一直在向監(jiān)管層申請自營和零售經(jīng)紀業(yè)務(wù)的牌照，但遲遲沒有結(jié)果，中金作為曾經(jīng)的證券“江湖老大”，已經(jīng)被中信證券從凈資本規(guī)模、凈利潤等方面超越。朱云來也認為，中國證券市場畢竟還是一個散戶為主的市場，而中金以前只做機構(gòu)投資者，需要增加零售經(jīng)紀業(yè)務(wù)的份額。

　　中信證券擅長在目標出現(xiàn)危機時進行并購，華夏證券和貝爾斯登都是最好的例子。然而中金的投資銀行業(yè)務(wù)、國際化程度向來被認為強于中信，目前發(fā)展平穩(wěn)。中金公司一位人士認為，中金的專業(yè)素質(zhì)強于中信，而中信的收入更多傾向靠天吃飯模式。作為中金的競爭對手，中信證券若此時競購中金股權(quán)是否是一個合適的機會呢？

　　多位分析師表示，中信此時收購中金，對于中信是有利的時機，但對于中金未必有利，因此對兩者合作的前途并不樂觀。一位券商分析師昨日提出三方面的反對意見。“首先，我認為監(jiān)管層可能不會批準這個并購，因為這會導致壟斷，中信和中金是最頂尖的券商；再次，中金和中信是正面的競爭關(guān)系，兩者競爭非常激烈，要坐下來談并購合作還是有難度；最后，中金和中信在很多業(yè)務(wù)部門上是重疊的，那么無論撤銷還是整合這些相同的業(yè)務(wù)部門，是有根本利益沖突的，會遭遇很多壓力。”

　　中信收購中金的優(yōu)勢在于高市盈率（PE），其過去12個月的市盈率為31倍，遠高于國際同行。“高PE收購低PE的未上市公司，自然是對中信非常有利的事情。這在與貝爾斯登的換股交易中已經(jīng)體現(xiàn)了。”一位基金公司的分析師昨日說，“中金股權(quán)的出售，對于中信是難得的機會。唯一的擔心是，這種并購可能會降低中金的專業(yè)化程度。”陸媛