開盤價超過每盎司890美元，高過外盤，首日成交金額達273.47億元；上期所稱，不鼓勵風險承受能力不足的投資者參與黃金期貨交易

　　【《財經》網專稿/記者 沈乎】七種合約均以漲停價開盤，首日成交金額達273.47億元，超過同日深圳交易所成交量的三分之一，這就是黃金期貨1月9日在上海期貨交易所（下稱上期所）上市的火爆表現。

　　七種合約中，交投最活躍者系Au0806（2008年6月到期合約），開盤后前21分鐘約有21噸黃金成交，平均每分鐘成交1噸。該合約開盤價為每克230.95元，比掛盤基準價每克209.99元高出9.98％。開盤后，合約價格繼續上沖至全天最高230.99元，隨后開始回落，全天最低價221.88元，收盤價223.30元，結算價224.74元。

　　受中國黃金期貨上市消息影響，1月8日外盤（指國外期貨市場的相關品種）金價暴漲近30美元，盤中觸及每盎司880美元的歷史新高。9日黃金期貨開盤價已超過出每盎司890美元，高過外盤，使國際市場和中國市場之間出現套利空間。

　　參加上期所黃金期貨上市儀式的期貨界人士普遍認為，開盤價過高，主要原因有二：一為爭搶開盤第一單；二為昨日外盤金價暴漲帶來的刺激。他們預計，其價格會逐漸回落至合理水平。

　　黃金期貨上市首日，七種合約共成交12.15萬手，持倉2.18萬手，成交金額273.47億元。業內人士表示，黃金期貨和國內其他交易品種相比可謂活躍非常，但和國際主要交易所相比仍存在差距。

　　金源期貨總經理陳志清認為，近日金價波動巨大，因此市場的活躍程度毋庸擔憂。他預計，黃金期貨交易量將超越鋅期貨，成為僅次于銅期貨的中國第二大商品期貨交易品種。

　　一德期貨分析師邱菡儀認為，當日成交規模在120噸左右，對于新上市的品種來說應該算是非常活躍，對比國內其他期貨品種，說明投資者對黃金期貨參與熱情比較高。目前黃金現貨市場的投資者已超百萬，即便只有部分投資者轉來做期貨，期貨市場仍有潛力可挖。另外，合法的金融衍生品市場是對現貨市場的完善和必要的補充，對于保護投資者利益，打擊地下黃金交易具有積極作用。

　　不過，中國黃金期貨市場規模和國外黃金期貨市場相比仍有差距。據邱菡儀介紹，對比世界最大黃金期貨市場Comex1月8日的成交情況，9日中國黃金期貨市場成交接近Comex 8日成交量的三分之一，持倉接近Comex的百分之一。此外，亞洲主要的黃金期貨市場東京交易所9日成交量劇增，市場成交總量接近17萬手，主力合約成交量較8日增加了將近50％。

　　國內黃金生產加工企業對黃金期貨的上市表示歡迎。首批黃金期貨自營會員之一、山東黃金礦業股份有限公司董事長時民表示，金價目前正處于震蕩上升的態勢，當金價上升到每盎司900美元時，他們將考慮在期貨市場上出手做空，同時也會在外盤、上海黃金交易所及上期所實行跨市套利。

　　江西銅業股份有限公司（下稱江銅）副總經理王赤衛表示，江銅每年需進口上百萬噸的銅金礦，其中伴生大量的黃金。從南美進口的銅金礦從裝運到黃金成品產出，周期約為四個月，其間金價可能發生巨大的變化，但公司所收取的加工費只有每盎司五美元。如果不能有效規避市場風險，黃金加工費反而不抵金價變動帶來的損失。江西銅業曾申請在外盤進行黃金的套期保值，但未獲商務部批準。王赤衛說，黃金期貨上市為有色金屬生產加工企業提供了套期保值的工具，從而增強了中國企業的國際競爭力。

　　為了控制風險，上期所將交易單位從《上海期貨交易所黃金期貨標準合約》征求意見稿中的每手300克，提高至每手1000克。正常情況下，最低交易保證金為合約價值的7％，掛盤首日，最低保證金暫時提高到合約價值的9％。大多數期貨經紀公司在9％的基礎上又增收三至五個百分點，亦有期貨公司按15％的標準收取保證金。因此，每手超過2萬元的投資門檻將部分投資者拒之門外。

　　上期所解釋說，從300克/手提高到1000克/手，目的是不鼓勵風險承受能力不足的投資者參與黃金期貨交易，但方便機構投資者參與，也有助于國內外市場接軌。目前，國際主要期貨交易所的黃金期貨合約單位以1000克/手居多。

　　上期所也排除個人投資者進入黃金期貨的交割。根據新修正的《上海期貨交易所風險控制管理辦法》，黃金期貨合約在進入交割月份后，自然人投資者對該黃金期貨合約的持倉應當為0手。上期所解釋稱，期貨市場的主要功能是價格發現和套期保值，實物交割不是期貨交易的主要目的。如果進入交割月份，自然人客戶的持倉未按規定調整為0手，則交易所將執行強行平倉。如果自然人客戶確實需要購入現貨黃金，則可通過銀行或現貨市場交易等渠道實現。

　　山東招金金銀精煉有限公司總經理歐陽勇認為，目前國家對黃金雖仍有嚴格管制，但由于黃金兼具金融和金屬二重屬性，對個人投資者的吸引不可低估。“中國民俗歷來有‘藏金’的習慣，個人投資者進入交割是遲早的事情。”他表示。