政策層面對外資入股期貨公司已無明確限制，但實施細則缺位影響了操作進程

　　【《財經》網專稿/記者范軍利】1月8日，《財經》記者獲悉，摩根士丹利正與金瑞期貨經紀有限公司（下稱金瑞期貨）洽談入股事宜。然而，此項合作可能因相關政策缺位而延滯。

　　一位知情人士對此消息沒有正面評價，只是表示，金瑞期貨引進外資將采取期貨公司以往通用的“綠色通道”——《內地與香港關于建立更緊密經貿關系的安排》（CEPA）方式進行。

　　金瑞期貨公司網站“公司介紹”欄目顯示，“金瑞期貨正在引進國際知名投資銀行成為新股東，并將成為中國金融期貨交易所的全面結算會員。”

　　此前，金瑞期貨高層也曾公開表示，金瑞期貨已獲得大股東江西銅業集團公司（下稱江銅集團）的同意，引進一家新的戰略股東，以改善公司治理結構，增強資金實力。

　　據悉，江銅集團將繼續控股金瑞期貨，控股比例最低保持在51％。有市場人士稱，如洽談順利，新股東可能會持有金瑞期貨49％的股份，符合CEPA對外資金融機構最高持股49％的要求。

　　摩根士丹利如能成功入股金瑞期貨，則將成為繼荷蘭銀行入股銀河期貨、東方匯理金融入股中信期貨、摩根大通入股中山期貨之后，第四家參股中國期貨公司的外資投行。而上述案例均依據《港澳服務提供者申請期貨經紀公司股東資格審核》進行。這是證監會根據CEPA及相關補充協議的規定制定的具體實施細則。

　　2007年11月，國家發改委與商務部頒布的《外商投資產業指導目錄（2007年修訂）》（下稱指導目錄）中，對外資入股金融領域最后一個未開放的領域——期貨公司，由之前的“禁止投資”轉為“限制投資”。根據指導目錄規定，“從12月1日起，外商可以投資期貨公司，但中方必須控股。”至此，政策層面對外資入股期貨公司沒有明確限制。

　　“雖然指導目錄已作出規定，但具體行業的實施細則沒有出臺，導致期貨公司在引進外資時，無法可依，影響操作進程。”1月8日，接受采訪的期貨公司人士告訴記者，指導目錄出臺后，按規定，商務部應會同行業主管部門對具體行業的引資出臺具體操作細則，但期貨行業主管部門至今沒有出臺相關細則。

　　知情人士透露，證監會正在就外資入股期貨業問題進行調研，相關制度文件有望于2008年三四月間出臺。“隨著相關管理制度的完善，2008年期貨業在行業與市場兩個領域的開放將取得實質性進展。” 北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越說。

　　根據上述綠色通道，允許持有香港證監會牌照或在澳門金融管理局登記的中介機構，在符合中國證監會規定條件下，允許在內地設立合資期貨經紀公司。持牌中介機構擁有的股權比例，不超過49％（含關聯方股權）。

　　另外，細則中值得注意的是，香港、澳門服務提供者，如擬持有期貨經紀公司10％以上股權，或者擁有期貨經紀公司實際控制權（含關聯方），其期貨經紀公司股東資格，應當經中國證監會核準。業內稱，此舉表明，證監會對外資介入仍有10％的限制。

　　金瑞期貨網站信息顯示，2007年，金瑞期貨創造交易額11002億元，比上一年巨幅增長了66%；完成稅后利潤2100萬元，增長67%。金瑞期貨在上海期貨交易所2007年度會員代理成交金額排名榜上位列前十。

　　目前，金瑞期貨的股權結構為江銅集團持股90％，中糧地產（集團）股份有限公司持股10％，注冊資金一億元人民幣。據悉，引入新的外資股東后，中糧地產可能會選擇退股。■

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