東航今天將在上海召開股東大會討論“東新合作”方案。持續了3年之久的東航“股權大戰”今天將在上海決出最終結果。

　　在這一關鍵時刻，國航的戰略合作伙伴國泰航空昨晚宣布，支持國航積極考慮中航有限提出的中國國航應與東方航空結成戰略伙伴的建議。

　　與此同時，東航也將在今天發布公告稱，至今沒有收到來自中航有限正式提出的合作方案，對中航有限的合作誠意持“保留態度”。東航認為，一個有誠意的合作應該提前與東航董事會和管理層進行直接而深入的溝通。

　　無論方案能否通過以及下一步會如何發展，國企重組都將開出市場化自主操作的新篇章。

　　文/記者 王飛

　　東航股權“收購戰”回顧

　　2006～2007年，連續虧損的東航計劃引入戰略投資者，當時參與競購的有新航、國航等多家航空公司。

　　2007年9月3日，東航、新航達成戰略合作協議，新航和淡馬錫將以每股3.80港元的價格收購東航24％的股權。

　　2007年9月25日，國航宣布未來3個月不再參與競購東航股權，東航股權“收購戰”暫時落幕。但國航母公司中航集團旗下的全資子公司中航有限在二級市場上不斷收購東航H股。

　　2008年1月6日，中航方面突然宣布將以每股5港元的價格收購東航意欲定向增發的全部股權。

　　2008年1月7日，國泰航空宣布支持中航收購計劃。

　　國泰航空：

　　昨晚宣布加入中航陣營

　　國泰航空昨晚對東航股權“收購戰”正式表態，國泰航空表示，作為中國國航的主要股東，國泰航空支持中國國航積極考慮中航有限提出的“中國國航應與東方航空結成戰略合作伙伴”的建議。國泰航空將積極考慮中航有限及中國國航可能提出的建議，“就國泰航空參與跟東方航空結成戰略伙伴及實現戰略伙伴關系可能產生的協同效應�！�

　　此番表態也意味著國泰航空正式加入東航股權“收購戰”中來。據了解，中航有限是中航集團在香港的全資子公司，也是國航的股東之一，而國泰航空與中國國航是交叉持股的戰略合作伙伴。此次提出的收購方案是以中航有限的名義提出的，國泰航空加入收購，無異于提高了此次收購成功的可能性。

　　國航昨晚也發布公告稱，“將會認真考慮中航有限方面關于本公司與東方航空結成戰略伙伴關系并實現該戰略伙伴關系所產生的協同效應的建議�！辈贿^，國航尚未就前述建議或方案作出任何決定。

　　東航：

　　堅稱不會考慮中航收購方案

　　但東航的口氣相當強硬，在中航拋出新的收購方案之后，東航立即回應質疑中航有炒作股價的嫌疑，一方面，中航有限持有1.89億東航流通H股，其提出的新報價方案存在操縱二級市場、為其二級市場擴大獲利的嫌疑；另一方面，中航有限不是一家上市公司，財務制度不夠透明度，其是否有足夠的現金流來完成其所謂的建議收購，存在很大的不確定性。

　　東航今天將發布公告稱，與新航合作是本公司謀求又快又好發展的最佳方式，是切實可行的。

　　中金公司分析師陶薇認為，今日的股東大會最終可能會有幾種結果。股東大會投票通過，則“東新戀”闖關成功；方案如果被否決，之后又有三種可能性，一是東航、新航維持原有方案，再度投票表決，二是新航提高價格，再與股東進行溝通投票，三是東航接受中航方面的新收購方案。

　　隨著今天股東大會即將召開，天平已經倒向中航一方，不少業內人士預測，在今天的股東大會上，有80%的可能性會使東航、新航合作方案被否決。而且即使僥幸通過，也會在證監會審批環節上“卡殼”，因為誰也不敢肩負“賤賣”國有資產的罪名。

　　中航：

　　能否成功收購尚存變數

　　關鍵問題是，東新合作方案被否后，中航能否取代新航和淡馬錫成功收購東航近30％的股權？

　　讓分析人士擔心的是，由于東航管理層與國航及中航相當抵觸，此次收購戰也讓雙方的矛盾公開化，如果中航與東航想要成功“聯姻”，首先要過東航管理層這一關，現在來看顯然不易。可以預見的是，“東新戀”被否之后，東航和國航的“聯姻”之路一定會更加艱辛，而且短期內不可能會實現。

　　中航方面一位負責人向本報記者表示，他們現在“考慮最多的是1月8日以后的事情，下一步還是想合作。”他認為，一旦“東新戀”被否，中航會繼續與東航接觸，推銷中航的合作方案，并且“要盡量爭得東航管理層的理解與合作”。

　　據了解，中航的競價方案會在“一聯一合一交換”的大框架之上再進行補充。即與東航在航線網絡上聯營，東航旗下的中貨航和國航旗下的國貨航合并組建國內最大的貨運航空公司，東航和國航互相交叉持股等。

　　分析人士認為，不管最終解決如何，東航股權“收購戰”都將成為我國經濟變革進程中的“經典案例”，由于是內資與外資之間的較量，可能將成為國內企業走向世界舞臺的一個分水嶺。