中航方面的態(tài)度讓“東新戀”的結(jié)局撲朔迷離 本報(bào)攝影記者/王愷 制圖/張逸俊     在李家祥調(diào)任民航總局代局長(zhǎng)以及“東新戀”即將搬上股東大會(huì)的“混沌”時(shí)刻，中航集團(tuán)在香港的投資公司中航有限昨天再次出面攪局，對(duì)“東新合作”再次給予沉重一擊。中航有限正是屢次在H股增持東方航空，最終成為東方航空的第一大流通股股東。

　　是否被賤賣？

　　就在去年年底，中航集團(tuán)曾經(jīng)向內(nèi)地媒體發(fā)表過(guò)一份長(zhǎng)達(dá)5頁(yè)的聲明，而昨天的聲明主要針對(duì)香港市場(chǎng)，只有短短5段，語(yǔ)言卻異常犀利。

　　聲明稱，中航有限對(duì)目前公告的東新方案從未表達(dá)過(guò)是否支持的意向。而對(duì)于東新方案，中航有限接受其財(cái)務(wù)顧問(wèn)中國(guó)國(guó)際金融有限公司的分析結(jié)論，該分析認(rèn)為，東新方案下每股3.80港元的入股價(jià)格未能反映東方航空應(yīng)有的價(jià)值。另外，東新方案中賦予新航及淡馬錫的反攤薄條款和投資者認(rèn)購(gòu)協(xié)議中的競(jìng)爭(zhēng)禁止條款存在對(duì)其他股東、境內(nèi)外投資人及境內(nèi)同業(yè)不公平對(duì)待的問(wèn)題，有可能構(gòu)成影響行業(yè)未來(lái)發(fā)展的潛在障礙。

　　在東新合作的協(xié)議中，“反攤薄”一項(xiàng)的規(guī)定是，在東航非公開(kāi)或公開(kāi)發(fā)行股份的情況下，東航和東航集團(tuán)將給予新航按照其持股比例認(rèn)購(gòu)新股的權(quán)利。

　　實(shí)際上，昨天東方航空以8.05港元收盤，而且去年下半年以來(lái)，也一直穩(wěn)定在7~8港元——這與新加坡航空及淡馬錫所提的3.8港元的價(jià)格相去甚遠(yuǎn)。

　　那么，這是否意味著東航有被“賤賣”的嫌疑？香港輝立資產(chǎn)管理公司基金經(jīng)理陳煜強(qiáng)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，對(duì)于新航的出價(jià)，實(shí)在很難判斷是否被賤賣。他說(shuō)：“當(dāng)東航從3.3港元‘起飛’時(shí)，就已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離了基本因素，不論是3.8港元還是隨后的9港元，都很難說(shuō)是否公允。”

　　東航的股價(jià)“起飛”始于去年傳出并購(gòu)消息之后，在去年5月~9月間，股價(jià)從3.3港元急速升至9.88港元。昨天，東方航空股價(jià)逆市上升4.4%，以8.05港元收盤——僅僅一年前，東航當(dāng)天的最高價(jià)不過(guò)是1.83港元。

　　事實(shí)上，在東航股價(jià)“大躍進(jìn)”的過(guò)程中，國(guó)航也多次“出力”提升股價(jià)，意在提高競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的收購(gòu)成本。去年11月19日，國(guó)航以每股均價(jià)7.585港元購(gòu)入427.8萬(wàn)股東方航空H股；中航集團(tuán)持有東方航空H股的比例由11.79%增至12.07%，持股規(guī)模在1.89億股左右。

　　A股、H股分別投票

　　對(duì)于中航有限的聲明，新航發(fā)言人史蒂文·弗薩表示，收購(gòu)價(jià)格是基于業(yè)務(wù)基本面確定的最高價(jià)格，新航是東航的長(zhǎng)期伙伴，而不是短期投資者。

　　東航一位高層更是指出，如果一位股東同時(shí)也是一位競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，其他股東就應(yīng)該在作出自己的判斷之前考慮到這一背景因素。

　　那么，對(duì)于中航方面連續(xù)發(fā)出聲明，人們對(duì)1月8日將舉行的股東大會(huì)的結(jié)果不免擔(dān)憂。據(jù)記者了解，在擬于1月8日舉行的股東大會(huì)上，“東新戀”至少需要到場(chǎng)的東方航空已發(fā)行H股的2/3股東和東方航空已發(fā)行A股的2/3股東投贊成票，而且H股和A股要分別投票。

　　就在去年年底前，東方航空H股的一位小股東曾致信香港證監(jiān)會(huì)，建議中航方面不可以行使否決權(quán)（反對(duì)票），因?yàn)椤爸泻接邢揠m然在香港注冊(cè)，但是其意志和行為實(shí)為中國(guó)國(guó)際航空公司直接操縱”，“中國(guó)國(guó)際航空公司是中國(guó)東方航空公司的直接商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”，“如果他們行使否決權(quán)（反對(duì)票），那么東航重組就失敗。小股東將受到損失。”

　　昨天，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)其進(jìn)行了正式回復(fù)，稱“正按本會(huì)的投訴處理程序初步審核個(gè)案”。陳姍姍 舒時(shí)

小調(diào)查（一）

1、李家祥出任民航總局局長(zhǎng)，您認(rèn)為是否會(huì)推動(dòng)三大航的整合？ 是 否 不好說(shuō) 2、您是否看好航空股？ 看好 看空 不好說(shuō)

小調(diào)查（二）

1、如果東航以每股3.80港元的價(jià)格賣給新航，你認(rèn)為是否屬于賤賣？ 是 不是 不好說(shuō) 2、你認(rèn)為新航能否最終入主東航？ 能 不能 不好說(shuō) 3、如果進(jìn)行行業(yè)整合，你認(rèn)為東航應(yīng)該賣給誰(shuí)？ 國(guó)航等內(nèi)資企業(yè) 新航等外資企業(yè) 不好說(shuō)

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