東航將于1月8日在上海同步舉行A股及H股股東的股東大會(huì)，表決定向增發(fā)方案。此前東航一再強(qiáng)硬表態(tài)“方案不變、價(jià)格不變”，但“攪局者”國航更加強(qiáng)硬，1月2日，國航母公司中航集團(tuán)所屬的中航有限公司首次在香港發(fā)布公開聲明，“敦請(qǐng)”東航與新航、淡馬錫修改相關(guān)的條款。“攪局者”的再次發(fā)力，使得東航熱衷的“東新戀”前景變得相當(dāng)暗淡。

　　中航公開發(fā)話

　　在東航即將舉行股東大會(huì)的節(jié)骨眼上，東航H股流通股大股東———中航有限公司正式表態(tài)了。

　　記者昨天下午拿到了中航有限公司在香港發(fā)布的名為“就有關(guān)新航及淡馬錫的子公司認(rèn)購東方航空新股及相關(guān)事宜的澄清說明”。這份聲明的核心內(nèi)容有二：

　　一、中航有限公司對(duì)目前公告的東新方案從未表達(dá)過是否支持的意向；

　　二、關(guān)于東新方案，中航有限公司接受公司財(cái)務(wù)顧問中國國際金融有限公司的分析結(jié)論。分析認(rèn)為，東新方案下每股3.80港元的入股價(jià)格未能反映東方航空應(yīng)有的價(jià)值。另外，東新方案中賦予新航及淡馬錫的反攤薄條款和投資者認(rèn)購協(xié)議中的競(jìng)業(yè)禁止條款存在對(duì)其他股東、國內(nèi)外投資人及國內(nèi)同業(yè)不公平對(duì)待的問題，有可能構(gòu)成影響行業(yè)未來發(fā)展的潛在障礙。

　　中航有限公司是國航母公司中航集團(tuán)在香港的全資子公司，今年4月以來，中航集團(tuán)在香港市場(chǎng)數(shù)次增持東航H股是通過中航有限公司來進(jìn)行的。目前中航有限公司擁有的東航H股的比例為12.07%，中航有限公司為東航H股流通股的最大股東。

　　中航有限公司在聲明中不僅“敦請(qǐng)”東航及淡馬錫就上述相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行再商討并修改有關(guān)條款，以便形成一個(gè)宜于中航有限公司接受的方案，而且還暗示可能會(huì)考慮發(fā)起對(duì)東方航空控股權(quán)的競(jìng)購，聲明還說：“中國國航將保留提出其他更有利于全體股東利益之提議的權(quán)力。”

　　投票前景不妙

　　近期，國航與東航就“東新戀”有關(guān)交易的攻防戰(zhàn)愈演愈烈。國航這樣的國有公司公開反對(duì)兄弟公司引入外資，這種事此前在國內(nèi)是很罕見的。

　　為了阻止國航“攪局”，東航董事長(zhǎng)此前抬出了“‘東新合作’已經(jīng)通過了國資委的批準(zhǔn)”這把尚方寶劍來，但事實(shí)上可能沒有什么收效。12月25日晚，中航集團(tuán)新聞發(fā)言人有針對(duì)性地發(fā)出一份聲明，闡述了對(duì)于“東新戀”的看法。聲明說：政府已歸位到管宏觀層面的事，企業(yè)主要是做好微觀層面的事。按照市場(chǎng)規(guī)則辦事，具體到“東新合作”，政府有關(guān)部門不可能干預(yù)投票這樣的小事。“東新合作”除政府有關(guān)部門審核外，作為上市公司還要通過股東大會(huì)的批準(zhǔn)，這是該交易實(shí)施的必要條件。政府有關(guān)部門沒有理由、也不應(yīng)該要求所有股東與其意見完全一致。中航集團(tuán)在聲明中還重申了“一聯(lián)一合一交換”的合作三原則，表明中航集團(tuán)和國航愿與國內(nèi)兄弟航空公司開展合作。所謂“一聯(lián)”，是開展共飛的國際航線等層面的業(yè)務(wù)聯(lián)營，目的是提高國際競(jìng)爭(zhēng)力；“一合”是把貨運(yùn)整合起來，成立一家合資貨運(yùn)公司，這樣就能大大提高國際貨運(yùn)市場(chǎng)的國際競(jìng)爭(zhēng)力；“一交換”是互換雙方股權(quán)。

　　按照既定步驟，東航于1月8日在上海同步舉行A股及H股股東的股東大會(huì)，表決定向增發(fā)方案。方案需要出席或已授權(quán)股東的2/3贊成通過。東航去年12月24日發(fā)表公告稱，少于一半的H股股東回復(fù)將會(huì)出席或授權(quán)出席股東會(huì)，如以出席的股權(quán)為H股股權(quán)50%計(jì)算，中航持股將會(huì)占出席股權(quán)的24%，只要再有一兩個(gè)持股量高的基金與中航結(jié)成同一陣線，方案便不能通過H股股東部分。由于新航的收購價(jià)大大低于東航H股現(xiàn)價(jià)7.71元，中航的投票態(tài)度將對(duì)基金、散戶等其余股東產(chǎn)生重大影響。

　　“東新戀”難成正果

　　針對(duì)中航有限公司的公開聲明，記者昨天下午聯(lián)系東航董秘羅祝平，但羅的手機(jī)一直處于無人接聽狀態(tài)。上周本報(bào)記者對(duì)于羅祝平進(jìn)行專訪時(shí)，他明確表示：東航一不會(huì)改變合作伙伴，二不會(huì)提高收購價(jià)格，這是兩條基本原則。

　　不過，計(jì)劃不如變化快。國航的“攪局”極可能將“東新戀”攪黃了。中信建投證券航空板塊分析師李磊分析認(rèn)為，作為能夠左右“東新戀”成敗的核心成員———中航有限公司的此次聲明，與上周末民航總局主要領(lǐng)導(dǎo)的變動(dòng)有極大的關(guān)系。上周末，中航集團(tuán)公司總經(jīng)理、國航股份公司董事長(zhǎng)李家祥出任了民航總局的主要負(fù)責(zé)人。李家祥一直力主國航東航聯(lián)合，希望通過打造一家“超級(jí)承運(yùn)人”的方式來壯大國內(nèi)航空公司，與其他航空巨頭競(jìng)爭(zhēng)。顯然，“東新戀”的結(jié)果會(huì)造成國內(nèi)航空運(yùn)輸業(yè)整合難度的加大。

　　李磊進(jìn)一步解釋，國航接下來行動(dòng)的第一步應(yīng)該是將“東新合作”議案在股東大會(huì)上否決，第二步則將提出新的收購方案。雖然東航非常反感國航“攪局”，但這個(gè)問題的關(guān)鍵點(diǎn)是，國航與東航這種國企的并購行為要看行業(yè)主管部門和國資委的態(tài)度，企業(yè)的話語權(quán)并不大。李家祥“掌舵”民航總局之后，“東新合作”很難再得到民航總局的支持，盡管此前最大的支持意見來自民航總局。而國資委是不會(huì)干預(yù)企業(yè)自主經(jīng)營的，國資委考慮的主要是國有資產(chǎn)的保值增值。因此，行業(yè)主管部門的態(tài)度非常關(guān)鍵。他個(gè)人判斷，“東新戀”修成正果的可能性非常小。

　　此外，投資銀行花旗昨天也發(fā)布一份報(bào)告，認(rèn)為東航的股東會(huì)在股東會(huì)上否決新航入股的建議。預(yù)期國航與國泰航空會(huì)出高的收購價(jià)，國航、東航、國泰三家航空公司在北京、上海、香港三個(gè)樞紐機(jī)場(chǎng)更具有協(xié)同效益。