央行貨幣政策委員會委員對于外部因素，尤其是美國及全球經濟增長放緩所帶來的負面影響，表現出更多的關注

　　【《財經》網專稿/記者 張環宇】12月26日，日本央行公布了上次貨幣政策會議的記錄。記錄顯示，在11月12日和13日舉行的貨幣政策會議上，與會貨幣政策委員會委員對全球經濟發展前景表現出強烈擔憂，雖然委員水野溫氏(Atsushi Mizuno)提出要將利率水平上調25個基點至0.75%，但這一提案遭到其余八名委員的一致反對。

　　水野一直是堅定的升息倡儀者。在此前數次公開講話中，水野聲稱，雖然一些日本的金融機構在次貸危機中遭受損失，但影響相對有限，并不足以威脅到日本金融體系的穩定根基。

　　值得注意的是，與水野一樣同為委員會中鷹派人士的須田美矢子(Miyako Suda)在那次議息會議上對加息提議投了反對票。與會委員對于水野對國內經濟情況的觀點部分表示了贊同，但對于外部情勢的影響程度和潛在危險卻存在分歧。

　　這或許說明，隨著美國次貸危機的擴散及金融市場的動蕩，部分日本央行的升息擁護派可能會延遲提出加息這一想法。

　　同日，日本央行審議委員龜崎英敏在發表演講時稱，經濟“持續由出口及企業投資推動，但不易影響消費支出好轉。必須謹慎關注油價及其它成本上漲、弱勢日元調整及股市下跌等情形”。

　　這一言論代表了當前日本央行大部分委員的心態。此前不久，全球五大央行攜手共同向市場注入流動性，金融市場雖然在此刺激下拉升，但很快又被其它利空消息打壓。來自美國等發達市場的統計數據均顯示，世界主要經濟體無論是進出口還是消費，均存在走弱的可能，雖然目前對次貸危機影響的深度和廣度仍存在爭議，但市場不確定性在不斷增強。從此次會議記錄來看，日本央行貨幣政策委員會已將更多關注點置于外部因素上。

　　最近一段時間，日本貨幣市場上短期與中長期債券的收益率利差縮小，收益率曲線趨于平坦化。無論是債券還是股票，均對美國的利率變動表現出極大的敏感性，而美國金融市場及經濟的不明朗因素則推動美元兌日元匯率一路下跌，至11月末跌至1美元兌107日元附近，目前大致維持在114日元附近。

　　由于國內同樣收緊的房屋興建政策，日本本月下調了2007財年的經濟增長預測，另外，油價和金融市場的不確定性也打擊了投資者對于日元的信心。

　　雖然日本金融機構在海外次級抵押債券市場上的投資并不多，但在全球經濟的聯動效應下，日本資本市場也將承受全球波動帶來的負面影響，這都是日本央行目前所擔心的。■