當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月18日，歐洲央行（ＥＣＢ）創(chuàng)紀(jì)錄地向市場傾注3486億歐元（合5020億美元）資金，歐元區(qū)兩周同業(yè)拆息急降50個(gè)基點(diǎn)至4．45％，創(chuàng)10多年來單日降幅的最高水平。無限額提供資金歐洲央行傾注資金的方式是以固定利率4．21％向市場無限額提供兩周期限的資金，歐洲央行公告表示，大約已有390個(gè)歐元區(qū)的私人部門銀行申請(qǐng)了資金，這一措施將延續(xù)至2008年初。這是歐洲央行9年來第2次宣布將以某一固定利率滿足所有融資需求。第一次是在今年8月9日，當(dāng)時(shí)市場因擔(dān)憂歐洲銀行的次級(jí)按揭債券業(yè)務(wù)，令歐元區(qū)隔夜拆息飆升，最終迫使歐洲央行注入了近950億歐元的隔夜資金。花旗銀行中國高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高接受本報(bào)采訪時(shí)表示，這種做法在歷史上“比較少見”，因?yàn)楦鲊�央行干預(yù)市場利率通常的做法是公開市場操作，而非無限額注資。由于對(duì)次按危機(jī)及歐洲經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，兩周期限的倫敦歐元區(qū)同業(yè)拆借利率在過去短短半月內(nèi)一度飆升至4．95％的高位，商業(yè)銀行紛紛擔(dān)心手頭沒有足夠頭寸滿足年末所需的資金，此一情況迫使歐洲央行迅速宣布，將以4．21％的利率滿足所有資金的要求，4．21％是上周例行注資操作的平均利率水平。據(jù)沈明高介紹，一般情況下，歐洲央行對(duì)歐元區(qū)金融機(jī)構(gòu)提供例行融資時(shí)都會(huì)舉行拍賣，并首先滿足利率最高的報(bào)價(jià)，同時(shí)還會(huì)將注資總額限制在一定的額度內(nèi)。在歐洲央行18日向金融市場傾注巨資的同時(shí)，英倫銀行也宣布將注資逾100億英鎊，美聯(lián)儲(chǔ)也幾乎于同時(shí)向市場提供200億美元短期貸款，以舒緩信貸緊縮情況。關(guān)鍵是穩(wěn)定市場信心歐洲央行此舉是希望在關(guān)鍵的年終期間安撫市場。歐洲央行發(fā)言人比內(nèi)曼表示，注資是為了協(xié)助銀行度過年底資金緊張的時(shí)期。“這主要是在應(yīng)對(duì)短暫的貨幣市場信心危機(jī)。”中國銀行（6．53，0．10，1．56％，股票吧）全球金融市場部高級(jí)分析師譚雅玲表示，歐元區(qū)銀行間市場短期資金頭寸緊張，并不意味著銀行業(yè)真的缺少資金，而是由于次按危機(jī)的最終后果尚不明朗，有錢的銀行不敢輕易拆借資金。歐洲央行采取這一措施的目的是穩(wěn)定市場信心，防止預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)演化為真正的風(fēng)險(xiǎn)。沈明高也認(rèn)為，產(chǎn)生流動(dòng)性趨緊的原因大致分為兩種，一種是實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求過大引起的供不應(yīng)求，另一種是金融機(jī)構(gòu)惜貸而造成的表面過緊。目前的情況屬于后者。由于金融機(jī)構(gòu)擔(dān)心信貸危機(jī)有可能加重，各類貸款的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)進(jìn)一步上升。今天是ＡＡＡ級(jí)的機(jī)構(gòu)，將來不久可能變成ＢＢＢ級(jí)，放出去的貸款就可能會(huì)收不回來。但是，預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)并不等于實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)。前述兩位專家均認(rèn)為，從歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)看，并沒有明顯的危機(jī)。“實(shí)際上，2007年歐洲經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長，我們預(yù)測(cè)其ＧＤＰ增速為2．6％，”沈明高表示，“隨著國際油價(jià)趨穩(wěn)，這種風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期可能會(huì)減緩。”但他也表示，由于歐元升值影響出口，歐洲明年經(jīng)濟(jì)將回落至1．9％。不過，美國經(jīng)濟(jì)今明兩年不會(huì)有大的變化，ＧＤＰ增長在2．2％－2．3％，只是季度間波動(dòng)較大而已。對(duì)于無限額注資穩(wěn)定市場信心的做法，英倫銀行行長有不同看法，他日前警告說，歐洲央行的極端做法確認(rèn)了銀行界對(duì)信貸緊縮的憂慮，可能令銀行界更加不愿意貸款。[][41]