上周，兩市再次探底至4800點整數關口處獲得支撐后出現連續回升，雖然周末受到調息利空影響，但股指仍然頑強收復30日均線。從周K線與日K線形態與所處位置來看，市場開始處于箱體運行階段。結合大部分個股紛紛走出震蕩筑底形態判斷，股指亦可能進入筑底階段。

　　上周銀行與地產兩大權重板塊短線跌勢開始減緩，顯示市場信心稍有恢復。同樣是受到調控影響，銀行業短期內利潤必然受到影響，但中期盈利仍可能高于市場平均水平，經過充分調整后應仍有機會。房地產板塊則中期并不樂觀，因此反彈力度也要遜于銀行股。近期市場中也出現了一個轉暖跡象，大部分個股受到指數負面影響的力度開始減小。而除去一二線藍籌股震蕩駐底時間不夠以外，其他小盤與低價三線品種低位震蕩駐底時間均較為充分，短期繼續活躍可能性較大。

　　政策面雖有所緩和，但總體趨緊的大背景并未發生改變，市場的定位與價值中樞問題都將變得較為復雜，政策面的影響越來越大，這些都將影響到基金為首的大機構投資者的信心。管理層允許部分基金重新打開申購，一方面反映出已開始允許基金進行自救，另一方面也是防止年底資金面較為緊張的情況下出現繼續大幅下跌，以穩定市場。因此，近期市場的機會還是來自于小盤股、超跌二線藍籌股的反彈與題材股的炒作，短期性特征比較明顯。

　　從整體來看，雖然短期內市場形成區間震蕩的局面，但考慮到政策面的影響并未結束，指數出現反復的可能性依然存在。不過，就70%以上的個股而言，跌穿前期低點的可能性已經不大，市場底已在構筑之中。要注意的是，如果指數短期內上升過快可能會受到管理層更為嚴厲的調控。相比之下，在4800至5200之間進行震蕩筑底將會對市場更為有利。股指短期將面臨的壓力主要集中在5200點與60日均線附近，而支撐則在4800點一線。(以上評論僅代表個人觀點，投資者據此入市，風險自擔)北京海融資訊首席分析師 崔曉黎