■本報(bào)記者袁名富

　　“國(guó)有股是否減持要更多考慮投資者的利益”，國(guó)資委主任李榮融在12月18日的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議上的一席話(huà)，“吹紅”了19日滬深股市里幾乎所有的股票，有央企背景的大盤(pán)藍(lán)籌股“堅(jiān)挺”了下挫中的股市。

　　從維護(hù)投資者利益的角度來(lái)考慮增持或減持。偏離太高應(yīng)該減持，偏離太低應(yīng)該增持，而不是把價(jià)位弄得越低越好，也不是弄得越高越好。李榮融說(shuō)：“我做的目的不是因?yàn)槿思乙徽f(shuō)，你看，現(xiàn)在股市高了，你國(guó)有企業(yè)又去套錢(qián)進(jìn)來(lái)了，我不是這個(gè)意圖，我們的目的還是維護(hù)股市的穩(wěn)定，更重要的是維護(hù)投資者的利益。”

　　在最近兩年的牛市行情中，憑借良好的業(yè)績(jī)，央企上市公司的股價(jià)紛紛創(chuàng)出歷史新高。目前，很多央企上市公司的股價(jià)與制訂股改方案時(shí)相比，已經(jīng)上漲了數(shù)倍，由此引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)中央企業(yè)母公司逢高拋售的擔(dān)憂(yōu)。而且目前有些專(zhuān)家建議通過(guò)國(guó)有股減持來(lái)擠壓股市的泡沫。

　　對(duì)此，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)張文魁在接受記者采訪(fǎng)時(shí)認(rèn)為，國(guó)有股減持還是增持主要是分兩種：一種是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略地位上考慮，這跟國(guó)有股的市值大小沒(méi)有關(guān)系；另一種就是國(guó)有企業(yè)在非戰(zhàn)略性領(lǐng)域的減持與增持問(wèn)題，這個(gè)是需要考慮國(guó)有股股票市值大小的。李榮融主任講的應(yīng)該是非戰(zhàn)略性領(lǐng)域內(nèi)的國(guó)有股減持問(wèn)題，根據(jù)短期內(nèi)股票市值是否高估還是低估，采取市場(chǎng)化的手段減持或者增持一些股票，出于對(duì)股東權(quán)益最大化的考慮，這樣是完全可以的，而且也有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，對(duì)企業(yè)發(fā)展也有利。

　　李榮融稱(chēng)，央企的任務(wù)不是炒股，更不以賺取差價(jià)為導(dǎo)向。作為負(fù)責(zé)任的機(jī)構(gòu)，中央企業(yè)了解自己的價(jià)值，也能夠清楚地看到股價(jià)泡沫。在股價(jià)過(guò)高的時(shí)候，中央企業(yè)會(huì)適當(dāng)?shù)刭u(mài)出股票，目的是為了提醒投資者當(dāng)心風(fēng)險(xiǎn)；同樣，在股價(jià)過(guò)低的時(shí)候，中央企業(yè)也可以買(mǎi)入股票，目的是為了提醒投資人注意價(jià)值。對(duì)投資者而言，中央企業(yè)最大的責(zé)任在于提供持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)。

　　海通證券宏觀分析師謝鹽表示，從李榮融的講話(huà)中透露出了一些信息，從維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的角度來(lái)說(shuō)，國(guó)資委不會(huì)大幅度減持國(guó)有股，更不會(huì)大面積減持而套現(xiàn)離場(chǎng)。但為了解決上市公司中國(guó)有股獨(dú)大的問(wèn)題，不排除國(guó)資委采取一些市場(chǎng)化的措施，來(lái)完善公司治理和股權(quán)結(jié)構(gòu)。“從中央管理層的角度來(lái)看，國(guó)有股大面積減持的可能性是非常非常小的，但是在市場(chǎng)價(jià)位比較高的地方適當(dāng)拋出一點(diǎn)，這是可以理解的。”

　　政策上，國(guó)資委曾在7月發(fā)布《國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》等系列文件，明確控股股東在連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份的比例未達(dá)到總股本的5％且不涉及上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的，可由企業(yè)自主決定；超過(guò)5％或者雖然不超過(guò)5％但會(huì)造成上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的，須報(bào)經(jīng)國(guó)資委審核批準(zhǔn)后實(shí)施。

　　隨著央企整體上市和優(yōu)質(zhì)主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入上市公司的措施不斷落實(shí)和深入，李榮融在布局2008年工作時(shí)表示，積極探索建立混合產(chǎn)權(quán)管理的有效模式，監(jiān)管重點(diǎn)向上市公司國(guó)有股份轉(zhuǎn)移，加強(qiáng)國(guó)有控股股東行為管理，確保中央企業(yè)所持上市公司股份有序流轉(zhuǎn)和上市公司重大資產(chǎn)重組行為規(guī)范運(yùn)作。同時(shí)，國(guó)資委將充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)權(quán)交易、上市公司國(guó)有股份流轉(zhuǎn)的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)。

　　張文魁對(duì)此表示，國(guó)有股股票市值增大，對(duì)股市、央企以及國(guó)資委都是好事，投資者可以采取用市場(chǎng)化的手段來(lái)監(jiān)督央企的發(fā)展，這有利于國(guó)資委開(kāi)展工作。

　　不過(guò)，曾參與過(guò)上海市國(guó)資委國(guó)有股市值監(jiān)管課題的謝鹽對(duì)此并不樂(lè)觀。他稱(chēng)，從目前來(lái)看，國(guó)資委作為出資人的角色，來(lái)參與央企上市公司的市值監(jiān)管，其難度還比較大，需要完善的措施和政策還有很多，還有很多問(wèn)題需要解決，如防止國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題，怎樣防范內(nèi)部人控制以及如何提高出資人監(jiān)管效率等等。