央行要求全國性商業銀行必須用外匯繳納上調的人民幣存款準備金。記者獲悉，這一政策從今年8月份就已開始實行。分析人士稱，這將起到一石二鳥的功效：在回籠人民幣流動性的同時，減少外匯儲備壓力。美元拆借利率應聲飆升一周前，央行剛宣布上調存款準備金率一個百分點，自12月25日起實施。一個月美元拆借利率應聲飆升。某商業銀行人士說：“原來1個月美元拆借利率一般為ＬＩＢＯＲ（倫敦同業拆借利率）加100個基點，現在變成了加500到600個基點。”原因在于，央行要求全國性商業銀行必須用外匯繳納上調的人民幣存款準備金。由于嚴格的短期外債限額管理，商業銀行境外外匯拆借有限，只能轉向境內銀行間外匯市場拆借，美元拆借利率水漲船高。記者獲悉，用外匯繳納人民幣存款準備金，央行在8月份已經小試牛刀。7月30日，央行宣布從8月15日起上調存款準備金率0．5個百分點至12％。當時央行即要求，對于上調的人民幣存款準備金，總部駐京的全國性商業銀行必須用外匯交付。央行規定，對于繳納準備金所需的外匯，商業銀行可以用人民幣向央行購買。某商業銀行人士稱，只選擇總部駐京的銀行，實際上是央行的一次“試運行”。共收緊流動性6000多億通過這樣一種操作，央行不僅達到了回籠基本貨幣的目的，而且減少了等值的外匯儲備。商業銀行購匯后，購匯部分的本屬于央行資產項下的外匯儲備變為等值的人民幣資產，而商業銀行的人民幣存款準備金賬上則多了一筆外匯資產。9月份，央行頒布文件，宣布今后上調的人民幣存款準備金必須用外匯支付。也就是說，從9月25日第7次上調人民幣存款準備金開始，大型商業銀行已經開始用外匯支付。依此計算，央行最近三次上調存款準備金率，共收緊流動性6000多億元，同期減少外匯儲備約800億美元。[][41]