新企業所得稅法將在2008年1月1日起實施。企業所得稅法的實施條例也正式公布。仔細閱讀條例內容，可以肯定地說，將實質性、大幅度降低中國企業的所得稅負擔，這是中國創業者的福音。對上市公司來說，部分企業的效益將因此而明顯改觀。以下略舉幾例：

　　1.合理薪金支出允許全額計入成本。此前，中國的企業被硬性規定了薪金稅前抵扣的水平，上海這樣的地方，允許發生額不過1000多元，使得企業不堪重負。比如，某人月薪1萬元，他繳納所得稅后，實際所得大約不足8000元。但是，稅務部門規定他的扣除額只有1600元，超過的8400元，企業需要繳納企業所得稅2600元（33%所得稅率）。這樣，企業為此人薪金支出就超過了12600元，再加上三金等福利費用，實際支出超過16000元。

　　一個人，實際到手的錢不足企業成本的一半。這種做法，使得企業所得稅負擔很重。而外資企業呢，個人薪金即使達到100萬元，也允許全額計入企業成本。這是不公平的。新的稅法規定，只要薪金是合理的，所有企業都可以全額計入成本。這一點，對于高新技術企業、發達地區企業、高薪酬企業（如金融企業）都是顯著的、最大的利好。

　　2.廣告費計入成本的比例統一提高到收入的15%，超過部分可以以后年度抵扣。此前的硬性規定，企業廣告不得超過銷售收入的3%，超過部分，需要繳納企業所得稅。如果一家企業一年銷售收入10億元，廣告支出2億元，那么，按照原來的稅法，廣告額只有3000萬元能計入成本，超出的1.7億元需要先繳納33%的所得稅，以后年底再抵扣。企業負擔大大加重。現在呢，允許的成本扣除額是1.5億元，企業只需要對超出部分0.5億先繳納所得稅，以后年度再抵扣。這個做法，對于消費、家電、醫藥等行業是顯著利好。對于廣告經營企業，也是顯著利好。對于小型創業型企業，早期廣告投入比較高，現在的做法，也降低了稅負。

　　3.對股息紅利等權益性收入免稅，是持有金融投資資產的企業的顯著利好。新稅法規定，居民企業之間投資所得的股息、紅利等權益性收益，可以免所得稅，其中特別指出，不包括持股不滿一年的權益性收益。這樣，有利于鼓勵企業長期投資，持股時間超過一年的收益，可以免所得稅。像歲寶熱電持有的民生銀行，此前需要按照投資利潤部分33%繳納企業所得稅，現在呢，因為持股時間超過一年，這個成本就免掉了。股市中許多機構投資者將因此轉為長期投資。

　　整體看，所得稅實施條例將顯著增加上市公司2008年利潤，估計明年的上市公司業績因此出現的增幅不會低于20%，是股市的實質性利好。

　　（作者為上海投資分析師）