在很多人看來，央行日前決定自12月25日起，上調存款準備金率至14．5％，是在中央經濟工作會議剛剛結束之后，CPI漲幅連創新高的背景下，從而拉開了實現從緊貨幣政策的帷幕。明年貨幣政策如何從緊，已成為業界廣泛關注的話題。尤其是對中國的民營企業而言，從緊的貨幣政策，勢必給整個民營經濟的發展帶來發展中的調整。從中國的民營經濟總量上來看，主要還是民營中小企業，而從緊將可能會使中小企業融資難局面更加顯現。

　　從緊是不是就意味著中小企業發展的冬天即將到來，顯然民營企業不能這樣悲觀的來看待“從緊”。

　　我們應該從兩個方面來看：貨幣政策從以往的“適度從緊”轉變為“從緊”。雖然從字面上看只有兩字之差，但這意味著自1997年亞洲金融危機之后延續10年的穩健貨幣政策至此告一段落，顯然從緊貨幣政策基調的確立，應該使民營企業有清醒的憂患意識和警示。另一方面，中央對財政政策仍延續了以往的“穩健”基調，顯然財政上該花的錢還是要花，這就給市場留出足夠的廣闊空間。

　　對從緊的貨幣政策，民營企業應該以更理性的態度來看待。在筆者看來，10年來雖然是首提“從緊”，但是預調式的“點剎車”，絕不是“急剎車”。3年前，在宏觀調控中，溫家寶總理就調控政策就提出“點剎車”不能“急剎車”。一個“從緊”和一個“穩健”，正是這一宏觀調控政策的延續。

　　同時我們還應該看到，從總體而言，我國處于發展中國家，資金仍處于缺乏態勢，而不是資金過剩。從局部看，資金流動過剩，但現實是很多資金沒有流到應發揮作用和資金短缺的中小企業中去。過剩的資金偏偏會繞過中小企業，這不能不說是中國經濟發展過程中的一個現實和中小企業融資難始終沒有得到解決的問題。

　　有數據顯示，目前，我國中小企業占全國登記企業總數的99％以上，產值約占全國的60％左右，是我國經濟中的活躍群體。但是，它們當中只有10％左右的企業能夠從我國最主要的融資渠道———商業銀行得到借款，貸款總額也只占中國所有商業銀行的14％左右。其余的中小企業或是無奈求助于利率高企的民間借貸，或是坐等概率微小的私募投資。

　　從緊貨幣政策，從現實來看，顯然是要先保“國”字號的企業。而民營企業，尤其是中小企業顯然得不到這樣的偏愛。但中小企業作為我國經濟中最活躍的群體，市場規律必將有其自身的運作“態勢”。

　　在筆者看來，從緊是必將倒逼金融體制創新，使金融體制多樣化。這是市場經濟發展的必然。

　　日前，國家發改委、財政部等12部門聯合制定了《關于支持中小企業技術創新的若干政策》，提出鼓勵金融機構積極支持中小企業技術創新。

　　中國

人民銀行副行長吳曉靈日前表示，小額貸款公司很快將合法化運行，目前央行和

銀監會“已經在行文了”，她相信，不久的將來就可以看到小額貸款公司合法化運行了。而此前，銀監會副主席蔣定之在“擴大調整放寬農村地區銀行業金融機構準入政策試點工作（電視電話）會議”上也曾表示，允許符合條件的小額貸款機構改建為村鎮銀行或者貸款公司。

　　這些顯然都在暗示，我國將在小額貸款公司合法化問題上有所突破。而金融體制多樣化將躍然紙上。種種跡象，應引起民營企業高度重視，提早做好預案和準備。（17B3）

　 張志勇

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