鄭小栓：投資者對反彈不可預期過高

　　文/本報記者 鄭小栓

　　上周滬深兩市雙雙收了一根周十字星，成交量較前一周都有所放大。近期大盤呈現一定幅度回調，但調整速率較緩，顯示在做多愿望缺乏的同時殺跌動力也不是非常充足。半年線及均線系統均對股指形成反壓，投資者對短線產生的技術性反彈高度不可預期過高。

　　上周五滬深股市呈現了先抑后揚的走勢。受上周四行情的影響，早盤兩市都明顯低開，且上午走勢比較壓抑，好在下午兩市在酒類股票、大奧運板塊的推動下穩步走高，再加上地產股等有企穩跡象，最終兩市都以紅盤報收，緩解了技術走勢給市場帶來的擔心，對穩定市場人氣有很大作用。

　　消息面上，中國

人民銀行行長周小川在“第三次中美戰略經濟對話”期間說，中國的居民消費價格指數（CPI）上漲和美聯儲利率調整會對中國貨幣政策產生“不小的影響”，對此央行會認真給予考慮；外資公司將可發行A股和人民幣債券。依據相關審慎性規定，中方允許符合條件的外商投資公司包括銀行發行人民幣計價的

股票，允許符合條件的上市公司發行人民幣計價的公司債券，允許符合條件的外資法人銀行發行人民幣計價的金融債券；香港金融管理局總裁任志剛表示，港股直通車計劃雖有風險，但可以有效管理；他透露，該局已向國務院提交如何管理風險的建議，但目前港股直通車還沒有具體時間表；銀監會目前正在考慮將商業銀行代客境外

理財業務擴展至香港以外的股市，銀監會創新部主任李伏安在“財資市場高峰會”上透露了上述信息。這意味著，銀行系QDII投資歐美股市有望開閘。

　　技術面上，由于上周股指沖高回落，大盤已進入到二次探底的過程中，這個探底過程實際上就是對10月16日6124高點以來標準下降通道（以11月1日6005高點與11月21日5344高點連線為下降通道的上軌，10月23日5574低點與10月26日5462低點連線為下降通道的下軌）在向上突破后的回抽過程。雖半年線（120日均線）再次被擊破，但半年線位附近仍將會出現反復，同時由于前低點4778點附近仍有一定的支撐作用，目前來看有形成雙底的可能。

　　后市方面，上周股指沖高回落，上證綜指最高曾反攻至5209點，之后受到30日均線的壓制后逐級下行重回5000點上下，半年線又得而復失，大盤短期內仍將繼續探底。目前權重股呈現初步企穩，但馬上大幅反彈的難度較大，投資者操作上可繼續重點關注奧運以及消費、醫藥等小市值板塊熱點機會。