央行行長周小川在《財(cái)經(jīng)》年會上進(jìn)行演講。 圖/CFP

　　本報(bào)訊 雖然中央已經(jīng)定調(diào)明年將執(zhí)行從緊的貨幣政策，但這對股市和房市的作用可能比較有限。中國

人民銀行行長周小川在昨天《財(cái)經(jīng)》年會上表示，貨幣政策與資產(chǎn)價(jià)格之間并沒有非常直接的聯(lián)系，貨幣政策也不能對資產(chǎn)價(jià)格有直接的作用效果。

　　希望貨幣政策能影響資產(chǎn)價(jià)格

　　貨幣政策是否會對樓價(jià)和股市產(chǎn)生直接影響？周小川給予否定的答案。他說：“比如我們提高利率，股市可能會下降一點(diǎn)；提高存款準(zhǔn)備金率，股市也應(yīng)該會下降一點(diǎn)。但是我們看到現(xiàn)實(shí)經(jīng)常不是這樣的。所以目前不能簡單的從貨幣政策的調(diào)整和資產(chǎn)價(jià)格之間得出一個(gè)簡單而有效的、一目了然的關(guān)系。中間可能有很多復(fù)雜的因素在起作用。”

　　在今年前5次利空股市的加息政策出臺之后，股市每次都在首個(gè)交易日不跌反漲，而就在本周末央行年內(nèi)第10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金后，本周一股市飄紅重上5100點(diǎn)。

　　不過周小川坦承，很關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的變化，政府是希望貨幣政策對資產(chǎn)價(jià)格能夠產(chǎn)生一定作用的。同時(shí)他表示，從“適度從緊的貨幣政策”到“從緊的貨幣政策”并不是一次轉(zhuǎn)折性的操作，貨幣政策的操作總是漸變的。

　　防止明年年初信貸超增

　　控制信貸增長依然是目前央行最重要的工作之一。周小川提醒，從2003年的經(jīng)驗(yàn)來看，政府換屆很有可能導(dǎo)致信貸投放加快。為此，須對明年年初的貸款增長特別小心。央行將繼續(xù)收緊貨幣政策，抑制貸款的過快增長。

　　他指出，“貨幣政策是整個(gè)經(jīng)濟(jì)相互溝通的過程，究竟哪些是有利于從緊的貨幣政策的條件，還有哪些是我們需要特別注意的，需要深入的研究。其中一個(gè)值得研究的問題是，在政府換屆的年份，對于經(jīng)濟(jì)的影響是一個(gè)什么樣的原理。”

　　在2002年末和2003年初是上屆政府換屆時(shí)期，當(dāng)時(shí)貸款出現(xiàn)非常大的增長，2003年前兩個(gè)季度的貸款總量都超過了8000億元，比2002年增加了近兩倍半。

　　談及今年以來的貨幣政策，周小川表示，2007年是央行對沖外匯占款力度最大的一年，其中五次調(diào)整存貸款利率，十次上調(diào)準(zhǔn)備金率。因此并不是說2007年對沖力度不夠大，而是此前的對沖力度和今年對比相對較弱。這其中一個(gè)主要原因是中國已經(jīng)是一個(gè)很開放的經(jīng)濟(jì)體，進(jìn)出口貿(mào)易總值與GDP的比值已到了0.8左右。

　　他還強(qiáng)調(diào)，中國

匯率改革的方向不會變，還要不斷深化匯率機(jī)制的改革，擴(kuò)大

人民幣匯率的靈活性，這種定位對2008年仍然是有用的。他認(rèn)為，中國的貿(mào)易已經(jīng)相當(dāng)多元化了，應(yīng)該從有效匯率的角度看待升值的幅度。

　　本版采寫（除署名外）/本報(bào)記者 蘇曼麗

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