合格境內機構投資者（QDII）計劃實施后，商業銀行、保險公司、基金以及券商等，其投資范圍得以涵蓋境外金融產品。QDII計劃為內地居民提供了更多的投資渠道，鼓勵他們投資多樣化，避免風險過分集中。

　　A股市場過去一年多的火爆漲勢，已經到了需要分散資產對抗投資風險的時候。目前的A股市場是一個很不成熟的市場，在這樣一個不成熟而又充滿了投機色彩的市場里，投資者很難真正地成熟起來。相反，香港股市就比內地股市成熟得多，發展也規范得多。讓內地投資者到香港股市去闖一闖，有助于投資者走向成熟，并推動A股市場早日走向成熟。QDII的重要意義在于，內地投資人通過全球市場背景下的實踐，能夠逐步體會到究竟什么才是成熟的投資之路，領略到成熟的投資理念——投資在國際市場上的充分分散化。

　　拿大家比較熟悉的香港股市來說，投資者應該用國際化的眼光，而不是用內地市場的目光來進行投資。除了關注估值比較合理的香港中資股份，投資者應該有效利用香港這個多元化平臺，投資全球市場，提高投資組合經風險調整后的投資回報。通過香港市場真正國際化的平臺，運用ETF(交易所交易基金)等工具，可以投資全球市場。

　　香港投資市場跟內地市場最大的不同，是它是一個“完整市場”，投資者可以做多也可以做空，投資的靈活度大得多。

　　港股的

證券投資品種非常多元化。目前港股市場共有多于1200家上市公司，港股證券一大特色是可對指定證券進行買空賣空。如果投資者對后市有看法，可以利用認股證、期貨、期權等衍生工具的杠桿效應，把利潤放大。當然，這些衍生工具在靈活運用之下可以幫助風險管理，為投資組合作對沖之用。香港更是亞太區(不包括日本)最大ETF市場，平均每日成交逾5億港元。目前，在港交所上市ETF已達到18只，較保守的投資者可選擇債券類ETF。另外，在港交所上市買賣的

股票掛鉤票據分看漲、看跌及勒束式三種，投資者可按本身對正股價格走勢的看法而選擇。除此之外，香港市場上還有

房地產信托基金(REITs)。香港投資工具的多元化，可以因應投資者的獨特風險水平建立適合的投資組合。

　　最簡單、直接且交易成本較低的渠道，莫過于透過在香港聯交所買賣的ETF。ETF屬被動式管理的場內投資工具，其特色是可透過較少的資本投資于一籃子資產，以及參與環球市場投資，以追蹤掛鉤指數為目標，取得與掛鉤指數升幅相若的投資回報，買賣方法基本上與一般股票無異，投資者可在交易時段內通過經紀進行買賣。

陳茂峰

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