從緊的貨幣政策能否讓這些不斷興起的建設項目有所降溫還很難說。

　　商報記者 趙艷紅 鄧琳 任思強 趙磊

　　為了防止我國經濟增長由偏快轉為過熱，本月5日閉幕的中央經濟工作會議在部署明年經濟工作時明確提出，明年要實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策。

　　已實施10年之久的“穩健的貨幣政策”將調整為“從緊的貨幣政策”，這對于

　　房地產

　　減少投資和需求以控制

　　“房地產投資需要降溫，但至少需要兩年左右的時間才能回到正常軌道。”昨日，聯合國工業發展組織中國投資促進處專家、中國投資環境專家組首席經濟學家、專家組組長黃靜在接受記者采訪時說，中央經濟工作會議確定明年要實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策，首當其沖會對房地產和固定資產投資造成影響。

　　2002年以來，北京等一些大中城市的房地產投資開始升溫。今年，房地產投資居高不下，住房價格一路攀升；資本市場異常火爆。隨之帶來的百姓買不起房的民生問題，金融風險加大問題相當突出。這些問題如果解決不好、控制不好，給整個經濟發展將埋下巨大隱患。

　　從緊的貨幣政策將直接導致流通中的貨幣減少，必將對房地產投資、住房需求帶來影響，住房價格上漲勢頭將會得到遏制。流通中貨幣量的減少，將減少流入資本市場的資金量，資本市場過熱將會有所趨緩。

　　外貿

　　迫使出口結構優化抑制順差

　　“貨幣政策的從緊，必然會導致一些資質不足的對外貿易企業在固定項目投資以及申請貸款上受到影響，而這也將迫使他們轉變外貿增長方式，優化出口商品結構。”昨日，中國WTO研究會博士陳泰鋒在接受記者采訪時表示。由于貨幣政策的從緊，明年我國外貿順差增幅將有可能出現減緩。

　　實際上，轉變方式和優化結構早在上世紀80年代就已經成為中國對外貿易發展的主旋律。從目前取得的成績來看，中國高新技術產品出口已經在中國對外貿易進出口比重中占到50%左右，而機電產品的出口占到60%以上。“但問題是，這些附加值較高的領域也存在高低檔次。中國正在向高端產品方面發展。”陳泰鋒分析。

　　中國社會科學院工業經濟研究所投資與市場研究室主任曹建海告訴記者，我國結構調整出現積極變化，投資、出口、消費“三駕馬車”初步形成了共同拉動經濟增長的格局。不過，雖然消費對經濟增長的貢獻率有所提高，但投資與消費的比例仍然失衡。有業內人士分析認為，鼓勵消費將是2008年經濟發展的重要“著力點”之一。

　　貨幣

　　央行明年仍會持續加息

　　“所謂從緊的貨幣政策并無什么秘密可言。”亞行中國代表處莊健認為，明年應該還是延續今年的加息、提高存款準備金率、發行票據等政策，但力度會增加。

　　2007年僅剩下20余天，莊健估計，即使央行年內不再加息，也會在明年年初有所動作。這一判斷得到了國家信息中心高級經濟師張永軍的認同：“央行應進一步扭轉實際利率為負的狀況。”實際利率嚴重偏低，導致貨幣流通速度相對加快，將抵消控制貨幣供應量增長的效果。

　　從專家們對CPI漲幅仍將維持高位的判斷不難看出，孤立的貨幣政策效果有限。5日閉幕的中央經濟工作會議提到，明年的財政政策將繼續保持穩健。但張永軍指出，以往的財政政策在執行過程中實際上被放松了，并沒有做到真正的穩健，中央財政仍然保留赤字財政安排就是其表現。他建議，財政政策應該注重對總量的調節，不應該再安排赤字。

　　股市

　　消除投機性

　　從緊的貨幣政策將會對證券市場、商業銀行等帶來大的影響。有關金融專家預計，如果不出意料，央行再次提高存款準備金率是必然選擇，這將對商業銀行內部流動性造成大的影響。在今年九次提高準備金率以后，一些商業銀行包括四大國有銀行內部流動性已經有緊缺跡象，繼續提高準備金率必將使得商業銀行流動性更加緊張。商業銀行必須有充分的思想準備。

　　對此，黃靜認為，現在全民炒股、炒基金的現象雖然被看成是全民理財觀念更新，但這種投資是投機性的，是短期性的投資，并不是一種合理理財。“社會財富的根本來源應該是社會生產和服務，股市本身并不產生利益，這種過熱現象中央已經注意到了。”

　　“其實，一個國家的貨幣政策取向對這個國家的經濟發展相當重要，我認為有關貨幣政策的配套政策會陸續出臺。”黃靜告訴記者，從目前國家經濟運行規律來看，國家會出臺相關配套措施和政策，比如貨幣利率、存貸款準備金等都會有相應的調整。

　　就業

　　緊縮政策需考慮對就業影響

　　在從緊的貨幣政策和對就業的影響上，有專家指出，從緊的貨幣政策如果掌控不好，將會減少就業機會和就業崗位，所以從緊的貨幣政策的實施必須兼顧擴大就業的要求。

　　對此，中國人民大學勞動人事學院副教授楊偉國在接受記者采訪時表示，貨幣從緊政策會對就業產生一定影響，但不能說一定會有影響。從理論上講，貨幣政策從緊，資金的獲取難度加大，投資上受到約束，投資需求的抑制必定會導致勞動力需求量的減少。

　　雖然在理論上會出現這種傾向，但楊偉國同時指出，從中國的實際情況出發，影響就業的問題很多、環節很多，所以影響的不確定性增大，我國貨幣政策對勞動力市場的影響程度遠遠不如鼓勵創業、減輕企業負擔等政策影響力大。

　　“解決失業問題的關鍵在于創造更多的就業機會，直接減少失業量。”楊偉國表示。同時，國家要求實施擴大就業的發展戰略，促進以創業帶動就業，健全創業服務體系，健全職業培訓制度，積極做好高校畢業生就業工作，及時幫助零就業家庭解決就業困難，并加大社會保障、勞動保障的財政投入力度，這種穩健的財政政策和從緊的貨幣政策的搭配尚屬首次。

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