見習(xí)記者 劉雪峰 北京報道

　　跌跌不休的中石油終于表現(xiàn)出企穩(wěn)的姿態(tài)。

　　本周，中石油幾度跌到30元附近時都表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗?fàn)幮裕�似乎股價無休止下探得以終止。

　　與此同時，不少機(jī)構(gòu)紛紛開始發(fā)表對當(dāng)前市場的看法。“指數(shù)繼續(xù)下探的空間已經(jīng)不大，市場正在構(gòu)筑底部的過程之中。”申銀萬國證券公司研究所表示。

　　據(jù)記者調(diào)查得知，12月5日，Ａ股資金凈流入122億元，流入資金主要集中在鋼鐵、銀行與地產(chǎn)板塊上。

　　中石油股價企穩(wěn)

　　隨股價從48元一路跌到30元附近，中石油的投資價值開始被部分投資者所認(rèn)可。

　　本周以來的連續(xù)三個交易日，當(dāng)中石油股價一旦到達(dá)30元附近時，總有資金進(jìn)場接盤穩(wěn)住局面。

　　30元已經(jīng)到了此前不少機(jī)構(gòu)投資者預(yù)測的合理價位區(qū)。公開數(shù)據(jù)顯示，30元附近的大單買入和賣出占總成交量的比重超過七成，顯示出機(jī)構(gòu)投資者在對中石油的認(rèn)識上已經(jīng)出現(xiàn)了明顯分歧，不少投資者已經(jīng)認(rèn)可了這一價位。目前來看，這一區(qū)域已經(jīng)對中石油股價繼續(xù)下跌形成了較強(qiáng)的抵抗力。

　　浙江利捷孫皓認(rèn)為，目前中石油估值漸趨合理。“從估值空間來看，目前中石油動態(tài)市率盈約為37倍，在兩市總市值前三十名的個股中處于中游水平。如果再考慮到當(dāng)前股指期貨即將推出的溢價因素，公司目前估值水平應(yīng)處于相對合理的區(qū)域之中，后市再度出現(xiàn)單邊大跌的概率不大。”

　　“中石油未來幾年的業(yè)績將會穩(wěn)步增長，基于此我們給出的投資評級是增持。”海通證券研究員鄧勇表示。

　　但部分業(yè)內(nèi)人士也有不同的看法。“從全球石油行業(yè)的情況來看，目前中石油的估值仍顯得有些偏高。但繼續(xù)下跌的動力并不強(qiáng)。”建信基金基金經(jīng)理吳劍飛表示。

　　機(jī)構(gòu)看好目前投資機(jī)會

　　今日，海通證券將正式發(fā)布其2008年度策略報告。

　　“相對于2007年上市公司業(yè)績的高增長，2008年雖然不會再有高達(dá)70％的業(yè)績增幅出現(xiàn)，但其增長仍值得期待。”海通證券吳淑琨認(rèn)為。

　　隨著近期Ａ股市場的調(diào)整進(jìn)入振蕩筑底階段，海通證券、摩根大通等各國內(nèi)外機(jī)構(gòu)也紛紛開始推出自己的2008年投資策略報告。在肯定了2008年牛市繼續(xù)的前提下，各機(jī)構(gòu)對目前的市場也做出了近乎相同的判斷。

　　“對于機(jī)構(gòu)投資者而言，目前調(diào)整的確為它們提供了一個很好進(jìn)場時機(jī)，但對于中小投資者來說，風(fēng)險因素仍處在考慮的第一位。”海通證券吳淑琨表示。

　　摩根大通董事總經(jīng)理、首席分析師龔方雄表示，“現(xiàn)在境外投資者已經(jīng)開始想買貨了，從港股一個星期反彈了3000點，Ｈ股反彈了15％，現(xiàn)在Ａ股和Ｈ股估值差距又在漸漸縮窄，這是Ａ股見底的一個比較好的征兆。很多行業(yè)分類的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過指數(shù)，出現(xiàn)上半年所謂的八二現(xiàn)象，這說明大盤是底并不弱。現(xiàn)在是買入的機(jī)會。”

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前的調(diào)整是很好的入場機(jī)會，不少基金正在積極進(jìn)行溫和建倉。

　　市場的反饋似乎正在印證這一看法。本周以來，市場成交量雖沒有表現(xiàn)出明顯的放大，但資金已經(jīng)呈現(xiàn)出凈流入狀態(tài)，并且凈流入資金的數(shù)量較大。12月3日和4日兩天，市場凈流入資金達(dá)到57億元，這與之前的大額凈流出情況形成強(qiáng)烈反差。

　　同時，市場資金開始陸續(xù)在地產(chǎn)、鋼鐵、金融等板塊活躍。統(tǒng)計顯示，12月5日，Ａ股資金凈流入122億元。12月4日這三個板塊成交量分列所有板塊總成交量的前三位，尤其是地產(chǎn)板塊，本周開始擺脫了自9月份以來的持續(xù)低迷狀態(tài)，其中該板塊在12月3日出現(xiàn)大漲，當(dāng)天凈流入資金達(dá)8.2億元，是當(dāng)日凈流入資金最多的板塊。

　　“以牛市范疇來看的話，目前正處于牛市安全期，市場調(diào)整正是建倉的好機(jī)會。”長盛基金經(jīng)理許彤表示。

　　反彈或已不遠(yuǎn)

　　中石油企穩(wěn)也激發(fā)了其他權(quán)重股的士氣。周三的大漲中，鞍鋼股份盤中一度沖擊漲停，所有可交易的兩市排名前50位權(quán)重股都呈現(xiàn)出上漲趨勢。市場的成交量也增加到1377.35億，相比此前的很少過千億已有了很大改觀。

　　事實上，很大部分的

股票在本周都開始顯出較強(qiáng)的抗跌性。本周一，中石油收盤跌幅達(dá)到3.43％，但市場并沒有跟風(fēng)下跌，很多個股反而出現(xiàn)大漲，這有力的阻止了上證指數(shù)的下跌。

　　專家指出，經(jīng)過一個多月的持續(xù)調(diào)整，不少個股的股價已經(jīng)大幅回落，很多甚至低于5·30水平，其中不少優(yōu)秀的個股已經(jīng)顯出了投資價值，市場繼續(xù)下跌的空間并不大。

　　“市場的調(diào)整已經(jīng)使得Ａ股市場不少股票呈現(xiàn)出投資價值，但這并不表示目前調(diào)整已經(jīng)到位。影響市場的因素比較復(fù)雜，例如股指期貨的推出等政策將在很大程度上影響調(diào)整的時間。”海通證券吳淑琨表示。

　　隨著市場在4800點左右的觸底反彈，機(jī)構(gòu)對市場的看法也開始謹(jǐn)慎樂觀起來。

　　“Ａ股整體估值已進(jìn)入合理區(qū)間，某些行業(yè)的估值已經(jīng)矯枉過正。跨年度行情有望在12月中下旬展開，目前的振蕩筑底階段是投資者戰(zhàn)略建倉的好時機(jī)。”興業(yè)證券剛剛發(fā)布的本周策略報告認(rèn)為。