“熊”態畢露的中國石油終于在昨日盤中露出笑臉，一度逞強。從而使得大盤指數也出現了小陽春的走勢，上證指數小漲47.28點，上漲家數也超過了下跌家數，似乎表明多頭漸居上方。但由于昨日A股市場的沖高回落以及成交量的萎縮，似乎表明大盤的上檔壓力重重，這將制約著資金對本周“后半場”走勢的預期。

　　■渤海投資研究所 秦洪對于昨日A股市場的走勢，一度相對樂觀，一方面是因為周一的走勢顯示出大盤已有擺脫中國石油不佳走勢的影響，說明多頭已積累了較強的做多動能。所以，昨日早盤中國石油的走強一度激發了市場的做多激情，大盤也隨之井噴。另一方面則是因為鋼鐵股、券商股等今年業績有望超預期增長的品種在歲末年初的大漲，顯示出多頭對年報業績預期浪行情的樂觀信心，這是大盤在昨日走強的重要基礎。

　　由于本周三將迎來中集海運、國投新集等兩只中大盤新股的發行，意味著資金面的壓力有所提升。而從近期的盤面走勢來看，每一次的大市值股的發行均會對A股市場形成一定的“抽血”效應，如此就使得昨日午市后A股市場一度紅潤的走勢再度變得蒼白起來，大盤的沖高回落也在情理之中。而業內人士認為，真正的“抽血”壓力其實在周三，這無疑使得今日的走勢不是太樂觀，由此來看，中海集運等新股發行在一定程度上抑制了彈升空間。

　　而且，對于多頭來說，市場還有一個不佳的信息，那就是年底銀根緊縮的預期，在今年底，

商業銀行為確保2007年的貸款增速不超過年初的計劃數，從而大規模壓縮

商品房的貸款規模，促使相關產業經營者拆東墻補西墻，加劇了年底本已緊張的資金面。與此同時，關于宏觀經濟調控的聲音也愈發強烈，在一定程度上強化了A股市場的壓力。

　　在此影響下，業內人士認為，目前上證指數雖然在4800點一線有望尋找到一定的支撐力度，但由于多空氣流的劇烈碰撞，不排除大盤在此區域仍將反復的可能性，也就意味著大盤在4800點一線仍將反復震蕩，一方面修復技術指標，等待著技術指標再度形成多頭排列，另一方面則是以相對復雜的底部，等待著多頭資金的冬播隊伍，從而迎來更多的買盤。也就是說，今日大盤的走勢可能相對謹慎一些，尤其是中國石油在周二的反彈夭折后，將出現進一步的調整壓力，這將進一步強化今日

大盤走勢的壓力預期。

　　不過，從周二盤面來看，雖然主流資金也深知底部形態的復雜化，但由于4800點區域的底部預期漸成共識，因此，具有戰略目光的資金已開始進行了冬播，畢竟歷來經驗顯示，歲末年初均是來年春天行情的低點區域，也是重要的冬播區域，所以，近期震蕩的盤面中已顯示出多頭資金冬播的身影。

　　如果從板塊行情的角度出發，不難看出機構資金的冬播路線圖相對清晰，一是2007年四季度業績相對超預期增長的個股，主要體現在鋼鐵股品種中，因為目前鋼材價格持續暴漲，其中螺紋鋼從去年底的3000元漲到如今的4600元，部分地區甚至達到4800元以上，H型鋼從去年底的3500元漲到如今的5100元。因此，今年四季度的鋼鐵股業績將超預期，從而使得更多的資金布局鋼鐵股，以期待不俗的年報業績。類似個股尚有銀行股、地產股以及部分產品價格上漲猛烈的化工股品種，比如說六國化工、華魯恒升等等。

　　二是具有較強題材預期的個股，這在本周初的行情中較為突出，比如說創業板的推出就使得創投概念股在本周一走出火爆走勢，如其中的錢江水利、力合股份、紫光股份等品種。再比如說股指期貨腳步聲的臨近，越來越多的上市公司收購期貨公司股權，伊力特、中捷股份等就是如此，從而使得期貨概念股在昨日走高。看來，題材股也有望成為大盤筑底行情中的一大主角，建議投資者也可適當跟蹤。