由于避險行為和對銀行違約的擔憂，歐美信貸市場流動性全面告急，國際市場上周進入了“近乎恐慌狀態”。為緩解流動性危機，歐洲央行上周五晚間緊急宣布向貨幣市場注資。投資者目前正關注美聯儲（Ｆｅｄ）是否也會向美國金融體系提供額外的流動性。分析師們猜測，美聯儲可能會擴大長期公開市場操作的規模或期限，降低美聯儲向銀行直接發放的貸款的貼現率，甚或宣布更為激進的步驟。信貸市場流動性蒸發殆盡上周，由于避險行為和對銀行違約的擔憂，英國國債和美國國債的互換價差大幅上升。高收益公司債券和日元／美元匯率的價差也明顯上升，而信貸市場許多領域的流動性蒸發殆盡。截至上周五，美國3個月銀行間利率已連續第8天升至5．04％，較美聯儲4．5％的聯邦基金目標利率高出逾半個百分點。歐洲和英國的貨幣市場也顯示出類似壓力。關鍵利率指標紛紛觸及新高，而美元兌歐元匯率上周五已跌至新低，降至1．4966美元的創紀錄低位。同時，上周五公布的11月采購經理人指數顯示，歐元區13國的服務業增速銳降至兩年多以來的最低水平，其原因幾乎可以肯定是金融領域的疲弱。由此，信貸緊縮也顯示出拖累歐元區經濟增長的跡象。而此前，盡管幾乎沒有經濟學家預計歐元區經濟將明顯滑坡，但由于歐元區服務業增速過去兩年一直是歐元區增長的推動力，這一最新數據的公布明顯打擊了歐洲決策者的信心。他們本來認為，歐元區可以相對不受美國次級抵押貸款危機的影響。歐央行緊急救市隨著信貸市場的全面告急，經濟學家已發出警告：信貸市場目前的水平表明，投資者們認為美國正走向經濟衰退。摩根大通經濟學者詹·洛伊斯表示：市場上周進入了“近乎恐慌狀態”。詹·洛伊斯認為“各國央行面臨的壓力正在增大，如果他們想避免信貸市場的崩潰，就需要（在本周）采取更積極、更高調的行動。”而日益緊張的市場局勢，已促使歐洲央行上周五晚間宣布采取緊急行動，將于本周開始向市場緊急注入新的流動性。歐洲央行表示，本周將通過市場操作注入更多流動性，但未指明規模。歐洲央行提到，貨幣市場“再現緊張局勢”——至少在今年底前將在其操作中采取注資行動。美國市場美聯儲本周可能安撫市場隨著歐洲央行本周緊急注資，投資者目前正關注美聯儲（Ｆｅｄ）是否也會向美國金融體系提供額外的流動性。美國前財長薩默斯周一在金融時報的一篇專欄中稱，美聯儲應認識到“在金融體系運轉正常時為中性的聯邦基金利率水平，在今天看來非常偏緊。”薩默斯表示，財政政策需“隨時做好準備”，如果情況變糟，就立即采取措施提供臨時的激勵。可能擴大公開市場操作規模分析師們猜測，美聯儲可能會擴大長期公開市場操作的規模或期限，降低美聯儲向銀行直接發放的貸款的貼現率，甚或宣布更為激進的步驟。分析師認為，美聯儲主席本·伯南克及其副手唐·科恩本周將通過計劃中的演講，承認自10月31日的美聯儲會議以來，經濟增長的下滑風險已經有所上升。不過，風險的上升是否值得在12月進行一次降息，在這個問題上，預計這兩位官員將對美聯儲的判斷有所保留。幾乎可以肯定的是，他們會清楚表明，美聯儲非常擔心美元走軟所導致的通脹風險。美國經濟可能陷入衰退美國前財長薩默斯昨日還表示，即使進行必要的政策調整，美國經濟仍有可能陷入衰退，而這將讓全球經濟增長明顯放緩。薩默斯表示，前瞻性的指標暗示美國房屋業可能陷入不受控制的下滑。他還稱，金融機構迄今只面對了他們必須解決的金融問題中的一小部分。而美元急劇下跌對信心的潛在打擊不容忽視。未來數月情況可能會更遭兼任高盛國際和英國石油（ＢＰ）董事長的彼得·薩瑟蘭也加入到這些擔憂聲之中，他昨日接受采訪時表示：“美國經濟現在是一團糟。在向金融機構提供信用和流動性方面，還有一個大問題……尚未完全展現出來，所以我認為這是全球的一個危險時期。我想，我們明年將經歷不小的創傷，尤其是上半年。”而英國央行首席經濟學家賓恩預計市場還會出現很多震蕩。他表示，迄今為止，對美國次貸市場的投資損失，僅有小部分大白于天下。“未來數月很可能會有更多損失曝光，屆時大家看到的不僅僅是一個國家出現的損失。”[][41]