四川新聞網(wǎng)-成都商報(bào)訊

　　昨日，中信證券在海南對外發(fā)布2008年股票投資策略報(bào)告，吸引眾多機(jī)構(gòu)投資者不遠(yuǎn)千里飛赴海南，據(jù)介紹，本次參會的各大機(jī)構(gòu)投資者超過1000人，不但包括國內(nèi)的基金和私募基金，還包括許多QFII和海外投資者。

　　中信證券本次策略會的主題是：新內(nèi)需時代的消費(fèi)需求和產(chǎn)業(yè)升級。

　　經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨變局

　　對于判斷明年市場，中信證券關(guān)注一些值得重視的宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，如盡管明年消費(fèi)與投資依然旺盛（這也意味著GDP增速還在高位），但出口增速可能下降，順差增速可能拐頭，這是明年的最大變數(shù)。這可能相應(yīng)帶來行業(yè)增長的變局，表現(xiàn)為外需行業(yè)的普遍繁榮時代即將過去，內(nèi)需性行業(yè)相應(yīng)興起，今后兩年我們或許面臨著這樣一個轉(zhuǎn)換過程。

　　中信證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變和新內(nèi)需時代為我們布局未來的投資格局提供了重要思路。首先，對外依存度較低或者附加值較高、盈利增長較快的行業(yè)應(yīng)該是具備較高安全邊際的選擇，它們受到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換和

宏觀調(diào)控的沖擊相對較小；其次是多數(shù)受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的下游消費(fèi)服務(wù)型行業(yè)，我國

匯率走勢和物價結(jié)構(gòu)性上漲都開始有利于提升下游行業(yè)盈利，并且周期類行業(yè)與消費(fèi)服務(wù)的估值差異在逐步收窄，下游消費(fèi)服務(wù)板塊的估值空間也在逐步被打開；最后，仍然關(guān)注周期性行業(yè)中的部分行業(yè)和公司，這些選擇依據(jù)來源于行業(yè)集中度的提升、技術(shù)進(jìn)步和勞動生產(chǎn)率提高以及龍頭公司的溢價效應(yīng)。

　　十大金股出爐

　　根據(jù)上述主題并結(jié)合盈利增長和估值數(shù)據(jù)，中信證券建議在2008年超配地產(chǎn)、金融（含銀行和保險(xiǎn)）、醫(yī)藥、機(jī)械、白酒、航空和建筑行業(yè)，重點(diǎn)推薦公司（10家）包括工商銀行、交通銀行、中國人壽、萬科A，瀘州老窖、雙鶴藥業(yè)、中國國航、大秦鐵路、中國船舶和寶鋼股份。

　　中信證券對H股市場也抱有很好期望，看好的公司包括工商銀行（H）、交通銀行（H）、中國人壽（H）、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、廣州藥業(yè)（H）、錦江酒店、中國國航、中國建筑、馬鞍山鋼鐵。

　　記者注意到，中信證券在去年對外發(fā)布2007年投資策略時，關(guān)注的十大金股曾在業(yè)內(nèi)引起轟動，在推薦當(dāng)日幾乎全線漲停，并在隨后有非常好的表現(xiàn)，但昨日中信證券推薦明年的十大金股時，只有中國國航一只

股票漲停。記者 毛晉楠