“中天置業”的一夜倒閉是房市虛假繁榮的表征。房地產市場的高漲行情，會滋生并掩蓋很多風險。投資者、中介公司和商業銀行都應清醒地認識到，一旦房市向下調整，那么與此相連的風險就會變成真金白銀的損失。

　　——傅 勇(經濟學博士)

　　日前，深圳頗具規模的房產中介“中天置業評估公司”在樓市頹勢中資金鏈斷裂，總裁蔣飛涉嫌卷巨款逃跑。近日陸續披露的信息顯示，受害者損失金額或高達2億元。對此，業界震動，輿論嘩然。

　　誠然，中天置業的轟然倒塌與蔣飛以及此家公司的不規范運作有關；然而，這起事件顯然不只是房產中介業的一個孤立個案，而應將其視為當前房市風險高企的一個縮影。

　　首先，中天置業事件所暴露出的監管問題可能只是業內潛規則的冰山一角，表明相關法律法規遠未落實到位。房產中介在代理經紀業務過程中涉及大量資金周轉，與之相比，其自有資產通常相形見絀，很難獨立建立起信用屏障。既然房產中介在一定程度上已成為金融類企業，就必須提升對其的監管要求。早在今年年初，建設部和央行就聯合發布通知，規定房產中介必須通過銀行專用賬戶結算交易資金；深圳甚至在2006年年底出臺具體辦法，規定未來的方向是通過獨立的第三方監管房產交易資金。然而，此番事件表明，既有的種種規范多被束之高閣。

　　中天置業資金管理上的亂象很難讓人相信這只是某一家企業的問題。中天置業位列“全國

房地產經紀百強企業”，幾個月前還獲得“25年中國最具價值的深圳中介品牌”等稱號，總裁蔣飛更是榮膺“深圳地產十大風云人物”。這樣的“精英”中介都漏洞百出，難以想象其他的公司會“一清二白”。

　　房產經紀的問題很容易讓人聯想起幾年前證券公司隨意挪用客戶保證金的潛規則。如今，證券業痛定之后，已力行第三方存管，有效抑制了人為增加的金融風險。這樣看，中天置業事件也理應成為將房產中介引向一個更加規范行業的契機。

　　其次，“中天置業”的一夜倒閉是房市虛假繁榮的表征。具備投資屬性的房地產市場，完全有可能在一段時間內脫離經濟發展基本面非理性發展。余波未平的次級債危機給我們的警示是，房地產市場的高漲行情，會滋生并掩蓋很多風險。比如，只要

房價保持上漲，接受抵押的銀行就不怕買房者的違約，因為處理房產能夠回收貸款。然而，一旦房價下跌，違約率上升，棄房而逃的損失就將沉淀在銀行系統。中天置業的問題也是類似。只要房市一直繁榮下去，其“拆東墻、補西墻”的資金鏈就可以安然無恙。

　　然而，今年以來，大城市房價平均狂飆五成，樓市短期炒房跡象明顯，各界應理性預期到其中必然回調所蘊涵的風險。深圳市的情況是，去年的置業者中三成以上在取得產權證后半年內轉手；今年前三季度，商品房購買者的三成以上為以投資為目的的境外人士。如此“虛假繁榮”表象絕不可能持續下去。房價如此之高，出現階段性盤整是正常的。投資者、中介公司和商業銀行都應清醒地認識到，一旦房市出現向下調整，那么與此相連的風險就會變成真金白銀的損失。

　　更應該引起警示的是，在當前所謂“有價無市”的行情下，房市的調整主要還是交易量的調整，而價格并未見大幅普遍回調。一旦房市出現真正下行，必將波及更廣，造成的損失也將更大。雖然從長期來看，中國大城市尤其是特大城市的房價可能會向紐約、倫敦看齊，但這畢竟是基于

中國經濟長期崛起的預期。在此之前，房市的過度繁榮無疑是在透支未來。而且，近期的信息似乎暗示，未來一段時間房地產市場將迎來更加嚴厲的調控，房市低迷或將持續一段時間。調控之下，對類似中天置業這樣的房市微觀主體做出同步規范勢在必行。

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