昨日東方證券研究所發(fā)布2008年經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告表示，預(yù)計(jì)2008年上證指數(shù)呈現(xiàn)倒V型的走勢(shì)，全年在4500～6500點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)，A股市場(chǎng)總體呈現(xiàn)充滿結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的平衡市。

　　報(bào)告認(rèn)為，2008年將呈現(xiàn)平衡市的主要原因是：企業(yè)盈利增速將下滑至30％，市場(chǎng)將從超預(yù)期過(guò)渡到低于預(yù)期；全球經(jīng)濟(jì)放緩、貿(mào)易順差縮小、中國(guó)持續(xù)的緊縮性貨幣政策，導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫問(wèn)題明顯緩解；由于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期大幅度降低，財(cái)富效應(yīng)減弱，市場(chǎng)情緒比2007年低落；隨著盈利增速的下降，負(fù)利率走向正利率，賺錢(qián)效應(yīng)減小，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平明顯提高，合理估值水平下降，2008年A股市場(chǎng)合理市盈率在20～30倍。

　　報(bào)告同時(shí)指出，成長(zhǎng)和內(nèi)需這兩大主題應(yīng)該成為2008年A股的首選策略，成長(zhǎng)股和內(nèi)需導(dǎo)向行業(yè)有較大可能帶來(lái)超額回報(bào)。其中，看好的內(nèi)需類(lèi)行業(yè)包括連鎖業(yè)、食品飲料、醫(yī)藥、

化工、旅游。由于國(guó)際主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速下行，中國(guó)出口行業(yè)受到影響，建議規(guī)避出口導(dǎo)向和周期性行業(yè)。此外，自下而上選擇確定的高成長(zhǎng)公司也將帶來(lái)超額回報(bào)。銀行受2007年多次加息影響，息差進(jìn)一步擴(kuò)大，2008年的利潤(rùn)增長(zhǎng)確定，但要考慮2008年非對(duì)稱(chēng)加息帶來(lái)的市場(chǎng)情緒波動(dòng)；有定價(jià)權(quán)的資源股表現(xiàn)也會(huì)不錯(cuò)，例如

鐵礦石、稀土等。

　　報(bào)告還表示，事件驅(qū)動(dòng)型的機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。比如，本幣升值收益類(lèi)公司，

商業(yè)地產(chǎn)更容易得到關(guān)注；股指期貨受益概念股，如參股期貨公司股；上半年奧運(yùn)概念股；央企重組、股權(quán)激勵(lì)和地方國(guó)資重組是個(gè)持續(xù)的主題，其中，地方國(guó)資重組更關(guān)注上海、天津的動(dòng)態(tài)。

江南

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