新交所并不認為“凱利”市場的推出降低了對上市的要求新交所執行總裁謝福華認為，上市審批時間將大為縮短，“一家企業只需5~6周就可完成新板上市，而在原來的SESDAQ上市，這個過程往往需要12~17周”

　　向指定保薦人下放上市審核權、取消上市財務準入、對上市公司規模無限制……新加坡

證券交易所(下稱“新交所”)下月將推出名為“凱利”(Catalist)的新創業板市場，意欲在全球日益激烈的交易所競爭中取得優勢。

　　新交所昨日表示，“凱利”市場將于12月17日推出，將全面替代現有的自動報價市場(SESDAQ)。“新板市場將主要針對亞洲企業和投資者，但同樣對亞洲以外的企業開放。”新交所主席J Y Pillay在聲明中表示。

　　“凱利”市場將引入新的保薦人制度，公司上市審核權將下放給新交所指定的保薦人，保薦人只需向新交所報備。保薦人擁有上市公司監管權，而新交所將通過監管保薦人來控制市場。此外，“凱利”將取消所有財務準入標準，對公司規模也無限制，新規則要求上市公司繼續聘請保薦人來維持公司的上市地位。

　　據悉，明年1月有望公布第一批保薦人名單及首批上市時間。

　　新交所執行總裁謝福華認為，這可以大大縮短上市審批時間，“一家企業只需5~6周就可完成新板上市，而在原來的SESDAQ上市，這個過程往往需要12~17周”。

　　縮短上市審批時間無疑將受到企業歡迎，因為過長的等待往往意味著很大的不確定性。而新交所自身也將得到好處，因為新增上市公司的規模有無限的空間。

　　不過，監管權限的下放也可能引起一些擔憂。由于有權決定企業是否可以上市、負責企業監管、允許持有被監管企業的股份(最高限額5%)、向企業收費，保薦人的獨立性將成為新板能否正常運行的最關鍵因素之一。為此，新交所單獨設立了新板監管部門。

　　謝福華認為，從長期來看，各方利益是共同的，保薦人有動力推動合格的公司上市以維持市場地位和

競爭力，而新交所的監管及法律將約束保薦人的行為。

　　新交所并不認為新板市場的推出降低了對上市的要求。“并不是降低了要求。”新交所上市部主任黃良穎表示，這只是不同的監管策略而已。

　　擁有近20年歷史的SESDAQ市場目前總市值僅110億新元，只占新交所總市值約1.3%。

　　SESDAQ市場現有的上市公司，將有至少2年時間適應新規則，符合主板上市要求的還可以申請轉板，而無法找到保薦人的公司將面臨退市。

　　新交所希望“凱利”這種類似英國倫敦AIM(Alternative Investment Market)市場的制度可以帶來成功，后者在過去幾年中取得了輝煌戰績。去年AIM市場的融資規模達到157億英鎊，而2003年時僅20億英鎊。AIM市場的上市公司退市率，在過去4年中一直保持在3%以下。

　　新交所并非唯一希望在創業板市場尋找新機會的亞洲交易所：中國的深圳證券交易所正在努力完成已討論了長達10年的創業板；日本東京證券交易所也與英國倫敦證券交易所合作，可能明年底推出同類市場。林純潔

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