近期有消息稱，南方電網(wǎng)IPO已經(jīng)報(bào)送國(guó)務(wù)院審批。

　　根據(jù)南方電網(wǎng)網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，這家總部位于廣州的電網(wǎng)巨頭下設(shè)3個(gè)直屬機(jī)構(gòu)——電力調(diào)度通信中心、技術(shù)研究中心、電力交易中心，兩個(gè)分公司——超高壓輸電公司和調(diào)峰調(diào)頻發(fā)電公司，六個(gè)全資子公司——廣東電網(wǎng)公司、廣西電網(wǎng)公司、云南電網(wǎng)公司、貴州電網(wǎng)公司、海南電網(wǎng)公司、南網(wǎng)國(guó)際公司，控股南方電網(wǎng)財(cái)務(wù)公司。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，南方電網(wǎng)2003年資產(chǎn)負(fù)債率為55.8％，2004年逼近業(yè)界公認(rèn)的60％警戒線。最近幾年的年凈利潤(rùn)為20多億元，而每年需要償還的貸款利息也達(dá)數(shù)十億元，甚至超過了全年利潤(rùn)。

　　2000年供電貼費(fèi)的取消又掐斷了電網(wǎng)建設(shè)主要資金來源，上市融資似乎成為電網(wǎng)公司必選之路。“南方電網(wǎng)整體上市基本上不可能。”上海

　　嚴(yán)浩軍解釋，因?yàn)槟戏诫娋W(wǎng)是由五個(gè)省區(qū)的電網(wǎng)公司組建的跨區(qū)域管理模式，各省市國(guó)資委都有股份，但是旗下各電網(wǎng)公司資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力差異較大，多方利益很不均衡，股權(quán)梳理起來需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。

　　2006年12月12日，中國(guó)人壽集團(tuán)以財(cái)務(wù)投資身份用320億元收購廣東省國(guó)資委持有南方電網(wǎng)的192億股股份后，廣東國(guó)資委依然以38.5%保持第一大股東地位，中國(guó)人壽緊隨其后約占32%，國(guó)家電網(wǎng)公司和海南省國(guó)資委持股比例分別為26.4%和3.2%。

　　這一舉動(dòng)被認(rèn)為是南方電網(wǎng)借中國(guó)人壽集團(tuán)入股梳理股權(quán)關(guān)系。中國(guó)人壽集團(tuán)總裁在收購成功后也表示切實(shí)推動(dòng)南方電網(wǎng)改制上市的進(jìn)程。

　　嚴(yán)浩軍提到，財(cái)務(wù)、人員等原因也將成為南方電網(wǎng)整體上市的障礙。

　　廣發(fā)證券電力行業(yè)研究員謝軍認(rèn)為，輸配電資產(chǎn)尚未分開也將成為整體上市的障礙。

　　作為中國(guó)電網(wǎng)兩大巨頭之一的南方電網(wǎng)涉及到國(guó)家安全的因素，私人資本進(jìn)入電網(wǎng)在國(guó)際上鮮有例證，雖然國(guó)家政策上沒有規(guī)定其不能上市，但審批會(huì)受到多方面的阻礙。