本報記者 王鎮江 北京報道

　　央行行長周小川近日在G20會議上“至少本周不加息”的一系列言論，讓市場對加息的預期稍有減弱，但債市尚未迎來喘息之機。

　　央行行長周小川近日在G20會議上“至少本周不加息”的一系列言論，讓市場對加息的預期稍有減弱，但債市尚未迎來喘息之機。

　　11月21日，全國銀行間債券市場當日回購平均利率以4.174％延續綿綿漲勢，上漲4.3個基點。其中7天回購利率4.258％，較上日上漲20.8個基點。此前一天，7天回購利率漲幅達77.4個基點。

　　中央國債登記結算有限責任公司當日稱，鑒于新股發行和央行緊縮政策的因素，短期內資金面仍難改緊張局面，債券發行量或將進一步縮小，利率有進一步抬高的趨勢。

　　央行11月20日公布的《2007年10月金融市場運行情況》亦顯示，10月受大盤新股發行影響，貨幣市場資金一度趨緊。央行公告顯示，今年前10個月債券發行量同比增長67.03％。主要由于特別國債的發行增加了市場債券供應量。2007年1月－10月，銀行間債券市場發行的債券以中短期債券為主。其中，債券市場發行1年及以下債券6378.9億元，約占26.3％；發行1年以上到10年債券16052.0億元，約占66.1％；發行10年以上債券1862.9億元，約占7.7％。

　　10月份銀行間債券市場債券發行量的繼續大幅減少，主要表現為國債發行量的減少。10月份共發行債券1902.41億元，較9月份減少27.5％，其中

財政部發行記賬式國債575.8億元。

　　按照財政部公布的今年第四季度記賬式國債發行計劃，11月16日和12月14日將有兩只特別國債發行，期限分別為15年和10年。此外，財政部還將于11月23日發行7年期國債、12月5日和12日分別發行3個月和1年期國債。

　　然而，已在本月2日和16日發行的第五、六期特別國債，以349.7億元和355.6億元的實際發行量，已超過原來各300億元的發行計劃。當時10年和15年期特別國債的發行利率分別為4.49％和4.69％。

　　本月22日，國開行將發行300億元10年期固定利率政策性金融債券；26日，財政部將發行300億元7年期固定利率記帳式國債。

　　昆明市

商業銀行分析員唐定認為，債市將迎來喘息之機，由于年底國債的發行接近尾聲(長期國債僅僅剩下一只特別國債)，年內中長期債券的供給已經不多，而保險等機構的配置需求仍然強烈，或許將促使本期7年期國債受到市場歡迎。

　　但他同時指出，從前期新券的發行情況來看，強烈的加息預期致使債市觀望氣氛濃厚，機構對新券的認購積極性不高。再加上接近年底，機構對各自的投資規模均有所控制。因此，其估計，以上兩只債券的利率區間將分別是5.00％－5.02％和4.42％－4.45％。

　　中央國債登記結算有限責任公司債券信息部有關研究人員表示，目前市場資金總量仍然充裕，但由于受新股發行和加息預期的影響，短期資金面吃緊的局面近期不會改變。