有關(guān)四季度貸款零增長的傳言，正在銀行業(yè)界流傳。根據(jù)記者采訪得知，自從10月以來，銀監(jiān)會再次進行窗口指導，要求各家商業(yè)銀行“注意控制信貸規(guī)模，尤其是嚴控新增貸款”，雖然沒有一刀切要求商業(yè)銀行四季度貸款零增長，但商業(yè)銀行四季度貸款緊縮已成事實。不過根據(jù)記者了解，由于各銀行流動性不同，四大國有銀行目前仍舊有少量剩余貸款額度，而部分股份制銀行由于額度告罄，已經(jīng)停止貸款。值得注意的是，目前新股申購背后不乏來自銀行間拆借市場的資金——在信貸緊縮效應下，過剩的銀行資金正在尋求出路。信貸零增長傳言“我們接到總行通知，對新增貸款一律嚴格控制，原則上不再增加。”某股份制銀行廣州分行人士對記者表示。記者采訪得知，此次通知源于9月末的一次會議。當時央行和銀監(jiān)會召集了各大商業(yè)銀行的負責人開會，強調(diào)四季度要嚴控新增貸款。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，今年前9個月金融機構(gòu)人民幣貸款新增3．36萬億元，遠超出了央行劃定的全年2．9萬億元的預定目標，也接近了銀監(jiān)會不得超過3．5萬億元的目標。而9月份信貸增速（17．34％）升勢依舊，由此引來央行的嚴厲調(diào)控。10月1日后，銀監(jiān)會再次進行窗口指導，要求各家商業(yè)銀行“注意控制信貸規(guī)模，尤其是嚴控新增貸款”。盡管目前總體上銀行業(yè)的流動性過剩，但是很多銀行貸存比已經(jīng)近75％，接近監(jiān)管紅線。記者從各銀行了解得知，大部分商業(yè)銀行都在三季度末用完全年貸款指標，由于指標用盡，實際上貸款已經(jīng)處于零增長狀態(tài)，發(fā)放貸款的動力也不大。而四季度商業(yè)銀行基本都制訂了壓縮貸款規(guī)模增速的計劃，實行額度控制，尤其是對一些存貸比超標的分行實行嚴格額度控制。房貸和個貸暫停發(fā)放受限于貸款指標，有的股份制銀行不得不暫時停止辦理一些貸款業(yè)務(wù)，首當其沖的是房地產(chǎn)開發(fā)貸款和按揭貸款；其次是個人消費貸款。某股份制銀行人士對記者表示，由于額度基本已經(jīng)用盡，只好調(diào)撥其他項目的貸款額度用以保證做一手樓或者第一套房的貸款，但即使如此也很難保證供應。“10月起到現(xiàn)在只做了不超過十單房屋按揭貸款，這項業(yè)務(wù)基本處于停滯狀態(tài)。”事實上，這家銀行在年中的時候就已經(jīng)完成總行規(guī)定的房貸額度。他表示，雖然有一些貸款額度已經(jīng)到期，有一些額度可以循環(huán)再用，但額度很少。而在房地產(chǎn)開發(fā)貸款方面，各銀行也已經(jīng)在緊縮。某國有銀行人士表示，自9月起房地產(chǎn)開發(fā)貸款審批權(quán)就開始上收至省一級分行，支行已經(jīng)無權(quán)審批。目前各支行已經(jīng)執(zhí)行總行精神，送到審貸委員會的項目已經(jīng)逐月減少。“事實上辦理貸款也需2到3月時間，所以目前各行也在受理一些企業(yè)貸款，不過可能就算到明年的額度。”此外，有些股份制銀行的消費類貸款基本已經(jīng)停滯，包括裝修、個人創(chuàng)業(yè)貸款等早已經(jīng)停止發(fā)放。拆借資金流向新股市場四季度商業(yè)銀行貸款緊縮已成定局，銀行資金會流向何處？中國農(nóng)業(yè)銀行資金運營部交易員孫建坤表示，銀行信貸緊縮政策會讓銀行資金流向銀行間市場，但這部分資金量到底有多大很難估算。“目前銀行流動性總體過剩，但事實上存在著結(jié)構(gòu)性失調(diào)。有些中小銀行的資金實際并不充裕，貸存差也在達標邊沿。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員范建軍亦表示：“收縮信貸的后果之一，原本應當用來放貸的銀行資金將會流入銀行間市場，從而導致銀行間市場利率走低。（由于銀行間市場利率的降低）將導致同業(yè)拆借成本降低，資金有更多流入證券市場的沖動。”事實上目前證券公司和基金公司申購新股的資金來源，很多是來自于銀行間市場拆借資金。中國石油10月22日啟動Ａ股上市詢價之前一周，上海銀行間同業(yè)拆放利率（ＳＨＩＢＯＲ）還僅僅處于2．35％的低水平。但是到了10月22日上海銀行間同業(yè)拆放利率的兩周利率已經(jīng)飆升到8．46％。有銀行人士對記者表示，事實上此前曲線流入股市的銀行資金，很多是企業(yè)貸款尤其是企業(yè)短期貸款、票據(jù)業(yè)務(wù)和個人消費類貸款。現(xiàn)在這部分信貸緊縮，是從源頭上就掐斷了銀行信貸資金入市。但也有某城市商業(yè)銀行交易員對記者表示，從目前銀行間同業(yè)拆借利率來看，資金受到多方面的影響，信貸緊縮效應并不能單獨顯現(xiàn)出來。事實上，央行也在進一步收緊商業(yè)銀行流動性，11月6日又通過公開市場操作總計回籠425億元資金。恐影響銀行利潤南京市商業(yè)銀行研究部張?zhí)m表示，從資金面上看，目前商業(yè)銀行資金顯得很充沛，但這些資金都處于觀望期。“商業(yè)銀行對于利率有上升的預期”。比如因為預期會加息，債券市場交易并不活躍，而且多集中在短期品種。而銀行業(yè)分析員則擔心信貸緊縮將給商業(yè)銀行利潤帶來影響。國泰君安銀行業(yè)分析員伍永剛稱，今年以來央行已經(jīng)8次上調(diào)法定存款準備金率至歷史最高水平；同時5次上調(diào)存貸款基準利率，1年期存貸款基準利率達3．87％、7．29％。如果進一步緊縮貨幣政策，極有可能給銀行帶來負面影響。但他預測，2007年底之前仍有加息可能，1年期存款基準利率將超過4％；存款準備金率有可能創(chuàng)歷史新高。“銀行股短期有可能進入調(diào)整，調(diào)整幅度則要看央行進一步的宏觀調(diào)控政策。”[][41]