項目秀

　　本報記者 翁海華 上海報道

　　火熱的資本市場，以及創業板即將推出的消息，讓張春霖難掩上市沖動。

　　“公司已有了上市計劃，”10月3日，上海巴安水處理工程有限公司董事長張春霖在接受記者采訪時表示，公司計劃未來幾年在內地A股上市。

　　上海巴安水處理工程有限公司成立于1995年，是一家專業的水處理企業，目前注冊資金2500萬元。

　　資料顯示，2000年前，巴安公司是以代理銷售國外閥門、水泵以及分析儀表和水處理設備為主。

　　2003年開始，巴安公司開始自主技術研發，其開發的空冷發電機組配套使用的凝結水粉末樹脂處理系統，已應用于37個工程項目，市場占有率達65％。

　　該技術給巴安帶來了良好的經濟效益，張春霖告訴記者，公司每年承接10多個上述項目，差不多有一個億的銷售額，目前公司已經就此技術申請國家專利。

　　同時，巴安公司的中水回用處理系統，在北方缺水地區的電廠獲得不錯業績，其開發的石灰處理中水回用技術已經取得近20個EPC工程項目，市場占有率在50％左右；與GE合作，運用污水膜處理技術，承接了大同一水處理項目，公司在河北涉縣也承接了一個市政污水處理工程。

　　在工業廢水處理系統上，巴安公司已完成近30個工程，市場占有率10％，另完成10多個脫硫廢水處理系統。此外，公司在貴州、重慶和

福建等地還獲得5個自來水廠項目(均為當地發電廠配套項目)，以及運用超濾反滲透、油水分離技術、純水制備系統等，共承接了50個工程。

　　20％股權融資計劃

　　由于資金方面的限制，巴安公司在許多項目上并沒有絕對主導地位。張春霖坦承，受資金影響，很多項目沒法承接，比如各地政府以BOT方式建設的水處理項目，市場很大，但啟動資金就要1億以上。

　　“現在二、三級城市都希望用BOT方式建設市政污水處理工程。”張春霖介紹，這類項目在運行幾年之后就可以增值退出。

　　同時，核電站建設也是一個機會。根據規劃，在未來13年中，我國將新增投產2300萬千瓦核電站，總投資達4500億元，目前已經在廣東等沿海城市確定了13個優先選擇的廠址。核電站配套水處理項目的市場非常大。

　　據巴安公司介紹，整個水處理行業年市場容量大致在2000億到5000億之間，目前巴安公司的年產值是2到2.5億之間。

　　目前巴安公司的主要競爭對手包括武漢凱迪電力、華電工程公司、西門子下屬的CNC公司、南京中電聯環保工程有限公司、美國GE水處理公司、美國陶氏歐美環境工程有限公司、北京桑德環保集團、北京清華同方、日本荏源公司以及北京博齊電力等。

　　“GE和西門子都是最近幾年才開始大規模進軍水處理環保市場，”張春霖介紹，跨國公司在收購一些專業水處理公司后，迅速搶占市場。11月初，GE貝迪水處理(無錫)有限公司進行擴建，在無錫投資890萬美元生產水處理核心產品。

　　而巴安的競爭優勢在于，有一支專業的建設隊伍，有良好的產品

供應鏈，有成熟的研發技術，其中石灰處理中水回用技術正受國家發改委委托編制國家標準。

　　巴安公司的盈利模式，一是參與招投標工作，通過競標贏得工程項目之后，進行工程設計，設備采購，組裝，安裝，系統自動化調試以及管理，最后移交業主；二是為競爭對手配套提供石灰粉料振動、計量裝置以及油水分離設備和粉末樹脂過濾設備；三是為已經建成的發電廠長期提供粉末樹脂以及過濾濾元，同時提供相關技術咨詢。

　　巴安公司的目標客戶為，大型火力發電廠、核電廠以及生物

能源發電廠；石化、油田、冶金和市政污水處理廠；新興的煤化工企業，如神華制油企業和大唐煤制烯烴企業等。

　　2006年，巴安公司的稅后銷售收入是7692萬元人民幣，2007年將達到1.49億，毛利潤3725萬元，2008年預計稅后銷售收入2個億。

　　張春霖介紹，此次融資計劃是，以增資擴股方式引進戰略投資者(可持20％股份)。募集資金主要是擴充公司研發團隊，增強公司的研發力量；擴大營銷隊伍，建立全國范圍內的辦事處和設立歐美海外機構(利用公司的技術、設備價格優勢，打入歐美市場)；建設一批BOT城市污水處理廠、中水處理廠、自來水廠和海水淡化廠等。張春霖表示，公司計劃完成此次私募一年后上市，進一步做大BOT水處理市場，預計10年后，年銷售額將超過50億元人民幣。

　　·點評·

　　卓福民(思新格創投董事長)：

　　1.上海巴安切入的是一個有巨大發展空間的行業。中國在持續高速發展中，水資源短缺和水污染加劇是一個引起政府高度重視并亟待解決的問題，提高水資源的利用率和廢水再生正在促使水處理行業蓬勃興起，僅中國的市場容量就超過千億元，且每年的增長速度均在兩位數。

　　2.中國水處理行業目前處于散亂的無序競爭狀態，相對和絕對集中度都很低。目前沒有一家企業的市場占有率在1％以上，而國際著名的大公司，如GE、西門子等均在近年高調進軍中國，參與群雄逐鹿。中國水處理企業的機會應在于：中國特殊的水環境，其水處理需要本地化的技術和本地化的解決方案。

　　3.巴安在競爭中已有一定的優勢，每年的銷售收入增長也很快，但要在蕓蕓眾生中崛起，必須有獨特的優勢：一是本地化技術的突破，要關注專利技術點的突破能帶來多大的市場拓展；二是重點探索BOT模式，因其規模、集中度、收益等方面更有競爭力，BOT的問題是起步時資金投入量較大，不同于巴安現有的工程承包形式，BOT每個項目投資在數千萬至數億元，通過引進戰略投資者及在BOT投融資中的杠桿方式可以解決此問題；三是在幫助客戶解決水污染的同時，探索水污染物排放權交易的盈利新模式。