全國人大常委會副委員長成思危昨日表示，“與弱勢貨幣相比，我們更愿意選擇強勢貨幣。中國將利用外匯收入來調整外匯儲備結構，但這并不意味著我們將買入更多歐元。”成思危的這一講話，隨即在全球匯市引發一場“地震”。不僅美元創下新低，其它主要國家貨幣兌美元也無一例外創下新高。然而這或許是市場對其一番話的過度反應。中國政府已經多次表態，正積極探索新形勢下外匯儲備管理新思路、新方法，而此良性轉變的大背景是：過去相當時期內，出于安全至上的考慮，中國外匯儲備主要投資于境外政府、銀行短期資產（其中又以美元資產為主）。平心而論，由于當時中國對外投資經驗與能力相對不足，加之外匯儲備總額亦較有限，這種方式基本可以滿足階段性所需。但是近年來，上述投資思路與方式開始暴露其不足。來自央行的數據顯示，今年前三季度，中國外匯儲備余額分別突破1．2萬億美元、1．3萬億美元和1．4萬億美元關口。截至9月末，中國外匯儲備余額為14336億美元，同比增長45．11％，繼續保持較快增長勢頭。業界預計，按照目前速度，到2010年底，中國外匯儲備總額將超過2萬億美元。如此龐大且不斷膨脹中的外匯儲備，如果只是投資于美國國債等少數品種，不僅顯著降低其收益率，同時，在安全性、流動性方面也將面臨嚴峻考驗。此前曾有幾次，僅僅因為一些捕風捉影的傳言，即導致全球金融市場出現較大波動，從而使中國1萬多億美元儲備暴露在更大風險下，因此中國有必要尋求外匯儲備保值增值的新方式。鑒于形勢變遷，溫家寶總理于年初召開的全國金融工作會議上表示，中國將加強外匯儲備經營管理，積極探索和拓展外匯儲備的使用渠道和方式。不久前國家外匯投資公司的掛牌成立，標志此思路被進一步細化，外匯儲備將分成兩部分，以不同方式單獨管理，其中正常部分外匯儲備將繼續由國家外匯管理局進行管理，國家外匯投資公司負責管理另一部分，其原則是在保證安全的前提下，盡可能使外匯經營有更多盈利和效益。中國開始嘗試多元外匯儲備管理方式自有其深刻的內在邏輯，代表著未來長期發展趨勢。應該看到，過去幾十年間，經濟全球化所沿襲的基本脈絡是，發達國家的廣義高級生產要素以資本形式向低級生產要素擁有國家集中，導致后者大量出口從而產生巨額順差。也就是說，中國的“雙順差”并非匯率等短期政策的結果，而是全球經濟長期失衡的表現，為此，在未來可見時期內，中國的外匯儲備仍將持續保持在高位運行，中國的外匯儲備經營管理必須作出相應的調整。兼顧安全與效益注定不會是輕松的任務。以成思危所言“偏向于投資強勢貨幣”為例，中國首先要解決的棘手問題就是，如何平穩有序地將雞蛋逐步分散到不同的籃子里，同時又不至于引起既有金融資產供需格局大的波動。一段時間以來，人民幣對美元匯率有加快上升之勢，昨日中間價已經突破7．45關口，自2005年7月中國放棄人民幣匯率與美元掛鉤的做法以來，人民幣兌美元累計升值逾8％。雖然說，中國的外匯儲備如何構成并不明朗，但據國際貨幣基金組織估測，發展中國家官方儲備中的60％是美元。這種局面使得中國實際面臨兩難處境：一方面，單邊下挫的美元匯率不斷造成外匯儲備資產縮水；但在另一方面，試圖拓寬外匯儲備投資渠道的舉動可能意味著美國國債購買量的下降，從而加劇美元貶值壓力并導致更大損失。這也意味著，外匯儲備的結構調整，實踐當中會碰到很多困難，這是一項艱巨的任務。無數經驗教訓告訴我們，宏觀面上的財經政策調整能否最后取得成功，往往取決于相關配套措施是否得當、是否完備，中國的外匯儲備經營管理同樣如此。具體來說，中國應該在已經逐步明朗的戰略框架內，抓緊構建起適應于市場化、多元化要求的一整套制度體系，其中至少包括立法立規、組織再造、績效考核、風險控制、激勵約束、人才選拔等多項內容，唯其如此，中國的外匯儲備經營管理才能與時俱進，逐漸探索出一條行之有效的多元化新路。[][41]