三季報一公布，基金大比例分紅就成了定局，這個局面不但帶動了折價率的下降與封基指數的持續上漲，同時也引發了廣大投資者對于基金調倉的種種猜想。

　　據三季報顯示，多數基金經理在三季度就進行了較大力度的調倉換股，基金平均倉位下降3.42%，多數公司旗下基金明顯減倉，而分紅變現的需要，將導致四季度的再次調倉

　　申萬巴黎投資管理總部研究總監呂曉峰表示，基金通過分紅，一方面可以將前期收益兌現給投資者；另一方面也調整了基金倉位，有利于為下階段投資運作做好布局。出于對人民幣升值的預期，基金公司未來仍將看好人民幣升值過程中受益的行業及上市公司，如銀行地產業，航空業。

　　而面對四季度潛在的短期調整風險，防御已成為基金共識。但由于大多數市場人士仍堅信牛市周期尚未結束，因此，大盤藍籌股依然是基金采取防御策略的首選配置。