盡管許多分析師預計歐洲央行在可預見的將來會維持利率不變，但一些決策人士已放話稱通貨膨脹風險不斷增加會促使央行決定加息。有分析人士認為，這種表態只是想防止市場產生歐洲將跟隨美國減息的預期。據《華爾街日報》報道，德國央行行長韋伯表示，盡管美聯儲再次減息，歐元匯率也升至歷史高位，但油價和食品價格上漲伴隨著歐元區經濟強勁增長可能促使歐洲央行作出加息的決定。韋伯是歐洲央行負責利率決策的管理委員會成員。韋伯表示，影響物價穩定的風險在近幾周有所抬頭。這種情況下，不能排除加息的選擇……這將為采取進一步的行動提供理由。他還表示，信貸市場危機對歐洲經濟的影響要比美國更溫和。歐洲央行曾有意在9月份加息，但此后被推遲實施。在10月4日召開會議時，由于當時金融市場動蕩對經濟的影響尚不明朗，因而歐洲央行再次決定將關鍵利率維持在4％不變。目前市場普遍預計歐洲央行會在11月8日召開的會議上繼續維持利率不變。大多數投資者和經濟學家認為加息推遲的時間將會延長。歐洲央行的決策者長期以來一直警告說，能源價格高企會推升歐元區的通脹。周二西班牙公布的10月份通脹率創下了3．6％的14個月高點，而原因正是食品和能源價格上漲。這會起到拉升整個歐元區通脹的效果，預計10月份歐元區的通脹會比9月的2．1％進一步攀升。而歐洲央行的目標通脹率是不高于2％。從韋伯及其他歐洲央行決策者的表態可以看出，管理委員會19名成員中有一部分人是相信通脹風險已經加大。韋伯稱，在貨幣市場處于緊縮狀態下，出現影響物價穩定的風險并不矛盾。他指出，油價繼續上漲會拉升許多商品的價格，并且來自于發展中國家的進口商品價格也在上漲。也有其他決策人士表示，通脹風險尚未超出歐洲央行最近作出的預測，并強調通脹有可能因為經濟增長放緩而受到抑制。比利時央行行長奎登上周稱，不能排除其他一些因素，特別是經濟增長溫和放緩能對通脹起到抑制作用。歐元區經濟增長數據好壞不一在一定程度上可以解釋各方觀點為何有如此大的差異。自8月份以來，歐元區的各類信心指數和一些評價經濟活動的數據一直不夠理想。歐洲央行9月份曾預測2008年歐元區本地生產總值（ＧＤＰ）將增長2．3％左右。然而許多經濟學家猜測歐洲央行會在12月向下修正此預測。不過其他數據尚屬良好。周二公布的數據顯示，10月份德國經季節性調整后的失業率創下8．7％的14年低點。而韋伯則堅持認為，歐洲經濟將穩健增長。韋伯稱，這場金融動蕩發端于美國，對美國經濟的影響可能要大得多，歐洲受到的影響不過是“陰影效應”。他還反駁了關于銀行緊縮銀根可抵消加息必要性的觀點。韋伯表示，他不認為這種貨幣政策的伴生理論有說服力。因為在金融市場引發短期緊縮的因素會與貨幣政策產生完全不同的影響。某些經濟學家認為，這些具有加息傾向的表態并未反映出決策者的真實意圖，其實歐洲央行是想防止市場產生歐洲將跟隨美國減息的預期。瑞士信貸駐倫敦經濟學家奈維爾·希爾表示，他懷疑歐洲央行已經達到了這個目的，即防止市場觀點向減息的方向傾斜。[][41]