近日，銀華基金管理公司發(fā)布了其四季度投資策略報(bào)告，報(bào)告認(rèn)為，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷價(jià)值發(fā)現(xiàn)和估值回歸階段后，進(jìn)入了流動(dòng)性溢價(jià)時(shí)代。報(bào)告對(duì)于四季度A股市場(chǎng)走勢(shì)依然保持相對(duì)樂觀的態(tài)度，主要看好流動(dòng)性好的大盤藍(lán)籌，以及具有業(yè)績(jī)超預(yù)期增長可能的資產(chǎn)注入或具有較高經(jīng)營杠桿的公司。

　　對(duì)于市場(chǎng)普遍擔(dān)憂的估值水平問題，銀華基金報(bào)告表示，資金和證券供求關(guān)系的變化趨勢(shì)以及公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L的變化趨勢(shì)是兩大影響估值水平的關(guān)鍵因素。現(xiàn)在來看，公司盈利增長不斷超出市場(chǎng)預(yù)期；同時(shí)，資金還在流入股市，可見，這兩個(gè)趨勢(shì)對(duì)估值的影響依然是正面的，尤其是流動(dòng)性好的大盤藍(lán)籌會(huì)因?yàn)橘Y金的集中而獲得更高的估值。

　　（小靈）