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新浪財(cái)經(jīng)

莫名大跌,可能跌出機(jī)會(huì)

http://www.sina.com.cn 2007年10月26日 11:43 溫州都市報(bào)

  本周A股市場(chǎng)進(jìn)入寬幅震蕩的“多事之秋”,先是上證指數(shù)上演黑色星期一,急挫211點(diǎn),然后是持續(xù)兩個(gè)交易日的大幅彈升,但在昨日,上證指數(shù)大跌280.71點(diǎn),從而在日K線(xiàn)圖形成了下降通道。如此就使得牛市陣營(yíng)進(jìn)一步分化,對(duì)后續(xù)走勢(shì)的分歧漸漸加大。

  ■渤海投資研究所 秦洪

  [秦洪解盤(pán)]

  如果說(shuō)周一的大跌是周邊市場(chǎng)急挫引發(fā)的,那么,昨日的大跌則難以找到相對(duì)準(zhǔn)確的邏輯起點(diǎn)。中國(guó)石油發(fā)行的信息早已為市場(chǎng)所熟知,同時(shí),港股在昨日依然強(qiáng)勢(shì),而且,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的一系列數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn),物價(jià)指數(shù)并未出乎市場(chǎng)預(yù)期,央行的相關(guān)權(quán)威人士也表示需要觀(guān)望一段時(shí)間再行決定是否加息。更何況,作為A股市場(chǎng)牛市基礎(chǔ)的人民幣匯率繼周三突破7.50整數(shù)關(guān)口后,昨日再下一城。

  有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為,如此的莫名下跌反而更為恐怖,一是有原因的下跌,大家心里都有預(yù)期,導(dǎo)致大盤(pán)急跌做空動(dòng)能衰退的話(huà),場(chǎng)外資金就會(huì)涌入,跌勢(shì)就接近尾聲,大盤(pán)隨之就有望反彈。但如果是沒(méi)有原因的下跌,各路資金不敢輕易加倉(cāng),而套牢籌碼也因?yàn)闊o(wú)原因的下跌而更感到恐慌,最終割肉出局,導(dǎo)致大盤(pán)的拋壓不斷。二是因?yàn)檎也坏皆虻南碌[含著機(jī)構(gòu)資金主動(dòng)的調(diào)倉(cāng),比如說(shuō)因?yàn)楣乐档母咂螅归_(kāi)主動(dòng)性減持高估值品種,從而形成壓力。這種操作策略對(duì)大盤(pán)的沖擊力度更強(qiáng),更為猛烈,所以,更讓市場(chǎng)參與者感到恐怖。

  正由于此,有分析人士認(rèn)為,在估值高企的背景下,昨日無(wú)誘因的下跌可能是長(zhǎng)線(xiàn)資金退出A股市場(chǎng)的信號(hào),這將考驗(yàn)著A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期牛市趨勢(shì)。

  對(duì)此,筆者認(rèn)為此觀(guān)點(diǎn)尚待商榷,一是因?yàn)榕J行星榈幕A(chǔ)是否已發(fā)生根本性的變化?對(duì)此,似乎尚不能得出這樣的結(jié)論,比如說(shuō)

人民幣升值趨勢(shì)依然強(qiáng)勁,尤其是在美元弱勢(shì)的預(yù)期下,人民幣的未來(lái)走勢(shì)仍可樂(lè)觀(guān),這不僅僅為人民幣資產(chǎn)股注入強(qiáng)勁做多動(dòng)力,而且還會(huì)帶來(lái)更多的外匯占款資金,從而使得A股市場(chǎng)的資金面依然充沛。再比如說(shuō)上市公司業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)預(yù)期也沒(méi)有根本性的逆勢(shì),所以,大盤(pán)的牛市基礎(chǔ)依然扎實(shí)。

  二是因?yàn)閺囊酝?jīng)驗(yàn)來(lái)看,不能因?yàn)橐粌蓚(gè)交易日或者數(shù)個(gè)交易日的寬幅震蕩來(lái)作為一輪行情趨勢(shì)的改變拐點(diǎn)。從外圍股市的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,在本幣升值過(guò)程中,牛市行情也并非一帆風(fēng)順。所以,牛市行情中并不代表大盤(pán)不出現(xiàn)回落,牛市行情指的是長(zhǎng)期上升趨勢(shì)而不是數(shù)個(gè)交易日的走勢(shì)。因此,筆者認(rèn)為,只要支撐A股市場(chǎng)的牛市基礎(chǔ)存在,那么,就不要擔(dān)心牛市的趨勢(shì)因?yàn)閿?shù)個(gè)交易日的震蕩而改變。

  從以往牛市行情的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,不怕急跌就怕陰跌,所以,每一次的急跌反而意味著牛市機(jī)會(huì)的來(lái)臨,故昨日的急跌可能隱含著今日大盤(pán)的彈升走勢(shì)。由于港股昨日走勢(shì)平穩(wěn),其中地產(chǎn)指數(shù)暴漲7.46%,這極有可能刺激地產(chǎn)股在今日走強(qiáng),從而帶動(dòng)A股市場(chǎng)走高。

  在實(shí)際操作中,可以繼續(xù)關(guān)注人民幣資產(chǎn)主線(xiàn),尤其是地產(chǎn)股,或?qū)⒊蔀榻袢沾蟊P(pán)反彈的急先鋒,其中龍頭股的萬(wàn)科、金地集團(tuán)保利地產(chǎn)以及二線(xiàn)區(qū)域龍頭的華發(fā)股份棲霞建設(shè)等品種可以低吸持有。

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