今年宏調可能還有最后一浪

　　晨報訊（記者 邢飛）第三季度宏觀經濟運行數據被推遲到本周四公布，盡管各方對主要宏觀經濟指標好轉存在普遍預期，但由于貨幣信貸等指標近期表現強勁，使得本周五再次成為加息的敏感時間點。

　　學術界對于主要經濟指標的樂觀判斷已經得到官方的證實。國家發改委副主任朱之鑫在上周四透露，9月份CPI（居民消費價格指數）同比上升了6.2%，比8月份的同比升幅下降了0.3個百分點。央行副行長吳曉靈上周六曾表示，前三季度社會固定資產投資增長25.7%，比上半年下降0.2個百分點。

　　盡管9月份CPI首次從頂峰回落，固定資產投資也再度放緩，不過市場對緊縮政策的預期并未減退。中信證券宏觀分析師陳濟軍認為，“雖然CPI和固定資產投資數據表現較為樂觀，但市場加息的壓力依然存在。”

　　陳濟軍認為，雖然未來食品價格和豬肉價格將回落，但是目前仍處于高位，而通脹水平在第四季度也可能仍然處于5%的高位，“以目前1年期存款基準利率3.87%來衡量，實際利率仍然為負，央行再度加息的可能性依然非常大”。

　　此外，貨幣信貸等指標數據三季度以來表現搶眼，也將成為促使央行再度加息的一個重要誘因。陳濟軍表示，第三季度M1（狹義貨幣供應量）增勢較猛，增速達到22%，較前兩個季度要高。同時9月末貸款同比增長17.13%，增速較快，需求相當強勁。

　　事實上，中央調控政策仍在近期繼續密集出臺。本月13日，央行宣布年內第8次上調存款準備金率；而在此前兩天，央行發行了1500億元定向票據，市場普遍認為年內第六次加息的信號越來越明顯。此外，央行行長周小川上周也曾明確表示，當前中國經濟溫度偏高，有加大貨幣政策宏觀調控力度的必要。

　　陳濟軍最后表示，綜合各項經濟指標，央行本月選擇再度加息的可能性最大。“如果本月不加息，今年剩余兩個月加息的可能性將非常小，而這個周末將是加息的敏感期”。　　

對緊縮政策的預期，令投資者操作更謹慎，股市已連續4個交易日下跌。耿爭/制圖