胡錦濤總書記在十七大報告中專門論及資本市場未來的發展方向，即“優化資本市場結構、多渠道提高直接融資比例”。報告中也提及發展各類金融市場，但唯獨對資本市場做出了明確指示，凸現資本市場在國民經濟和金融市場發展中的重要性和緊迫性。經過近五年的改革發展和基礎制度建設，資本市場在我國國民經濟中的重要性已充分顯現。中國的股票市場已經從以往與國民經濟總量不匹配的可以被忽略的角色，嬗變為與之相匹配的重要融資場所。以通用的股票市值與ＧＤＰ比例來衡量，從2002年底的32％迅猛增長到2007年9月底的223％，我國資本市場深度的指標已經接近資本市場最發達的美國和英國。以融資量來衡量，股權分置改革完成后的2006年全年股票融資額達到歷史新高2424億元，2007年1－9月達到創記錄的5145億元，兩年合計相當于股票市場前15年融資額的總和，2007年股票融資額與銀行貸款增加額的比例達到15．3％的歷史高點。隨著在國民經濟中占據重要地位的銀行、石化、資源等大型企業登陸Ａ股市場，Ａ股市場的經濟晴雨表作用和重要性躍然紙上。同時，十七大報告也為下一步資本市場的發展提出了目標，勾勒了清晰的思路。主要表現在資本市場在債券、創業板、流通籌碼、股票期貨方面的結構還需盡快優化。第一，發展債券市場。截至2006年底，我國債券市場余額為57455億元（不包括央行票據），占ＧＤＰ的27．44％，遠低于發達國家163．11％的水平；比同期我國股票市值占ＧＤＰ比例42．70％還低15個百分點，更無法與發達國家債券余額比例比股票市值比例平均高出57．9個百分點相提并論。我國債券市場中，國債、金融債、企業債分別占50．56％、44．19％、5．0％。企業債余額僅為2831億元，占ＧＤＰ比例僅為1．35％，遠遠低于亞洲金融危機國家30％的水平。公司債券（包括企業債券）的缺位使我國資本市場成為“跛足”，無法抵御類似1997年亞洲金融危機的風險。因此加快發展公司債券市場是非常迫切的。證監會近期頒布了《公司債券發行試點辦法》，正是大力發展公司債券市場的破冰之舉。第二，建設低層次股票市場。目前我國股票市場只有主板市場，中小企業板也只是主板的一部分。但由于主板上市條件較高，很多有成長性的高科技中小企業和創業企業被擋在資本市場之外。經過多年的醞釀，推出創業板市場的條件已經成熟。在國家政策方面，2006年2月我國頒布《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》，實施自主創新國家戰略，要求“積極推進創業板市場建設，建立加速科技產業化的多層次資本市場體系。”從上市資源方面，全國高新技術園區現有5萬多家重點企業，具有較高的成長性，是豐富的創業板上市資源；從投資者方面看，近年來國內機構投資者得到迅猛發展，現中小企業板機構投資者持股額也占到40％，風險承受能力高；從監管經驗來看，中小企業板推出3年多，積累了豐富經驗。通過設計合適的上市標準和監管規則，可以預計創業板推出的風險是可控的，推出創業板市場已經迫在眉睫。第三，增加主板市場流通籌碼。隨著Ｈ股回歸，我國主板市場總市值突飛猛進，一舉超過香港并位居世界第四。但這種超越是有水分的，表現在國內上市的藍籌公司流通籌碼太少。雖然總市值已經達到25萬億，但可流通市值只有8．29萬億，占33％。除了限售股外，還有很多上市公司的流通籌碼并不在境內，而是在香港和海外市場流通。比如截至2007年8月底，工商銀行（7．96，－0．19，－2．33％）在國內市場的流通股只有91．8億股，占總股本的2．75％，在香港市場流通股為830億股，占總股本24．78％。香港和海外市場在計算總市值時，對Ｈ股和ＤＲ形式的中國公司只將其在該市場上流通的份額計入，而不將其總市值計入，這樣計算是國際慣例，即在兩地掛牌的情形下，對不在本地結算系統登記和本地市場流通的股票只計算其流通部分，體現了穩健的統計原則，否則市場的總市值會由于兩地掛牌和第二上市數量的增多而出現虛脹。而我國股票市場在計算總市值時，即使流通股的份額很少，也將所有市值計入。比如8月底工商銀行國內流通市值527億元，但卻將19172億的總市值計入國內市場總市值，而香港市場只統計4219億港幣總市值。也就是說，工商銀行的在國內市場的流通籌碼只占香港的近1／10，但國內在計算總市值時卻是香港的4．64倍。因此，盡快通過利用國內市場增發流通籌碼，使兩地上市的大盤藍籌股國內流通市值占到10％以上的國際標準，做實總市值和流通市值，是下一步主板結構調整的方向。第四，推出股指和股票期貨。目前我國股票市場只有現貨市場，沒有股指和股票期貨，不僅機構投資者套期保值、價格發現的功能無法實現，而且造成國內市場單邊走勢，積累較大的風險。經過充分準備，我國推出股指和股票期貨的條件也逐步成熟。在供給方面，隨著反映國民經濟支柱產業的大盤藍籌股的上市，股票市場的藍籌指數結構趨于合理，中石油登陸Ａ股，滬深300（5824．117，－53．09，－0．90％）指數流通股加權的行業權重將更加科學合理。在需求方面，隨著機構投資者隊伍的不斷壯大，主板市場機構投資者持有市值占46％，對套期保值的需求將很大，同時私募證券基金和ＱＦＩＩ也將成為股指期貨重要的參與者。在制度建設方面，《期貨交易條例》已經頒布，中國金融期貨交易所業已成立，各項產品設計、交易制度也有條不紊地準備就緒。可以預計，在十七大報告指引下，股指期貨的推出將順理成章。預計，在十七大報告指引下，資本市場將迎來結構優化的新局面，債券市場、創業板市場、主板市場、金融期貨市場的大力發展，將進一步提高直接融資的比例，徹底轉變我國金融體系過分依賴間接融資的局面。[][41]