見習(xí)記者 王晶

　　深圳報道

　　張鍇雍意識到，在銀行和貸款企業(yè)之間，需要一個專業(yè)機構(gòu)，來“專業(yè)地”從貸款企業(yè)收集信息，增加銀行與貸款企業(yè)間的信用，并與銀行分擔(dān)風(fēng)險。“通過提供增信服務(wù)和風(fēng)險分擔(dān)獲得收入”，這是擔(dān)保公司的機會所在。

　　近期揭曉的“胡潤百富榜”上，排名725位的張鍇雍并不起眼。但這位“隱形富豪”創(chuàng)建的中科智擔(dān)保集團，近三年已獲得了1.1億美元的風(fēng)險投資。

　　本月中旬，通用電氣金融(GE Commercial Finance)在中科智投入5000萬美元，獲得其7.8％的股權(quán)。在此之前，從2005年開始，中科智已分獲亞洲開發(fā)銀行、花旗集團和凱雷投資集團1000萬美元、2500萬美元和2500萬美元投資。

　　按百富榜的算法，身為董事長的張鍇雍的個人財富為人民幣9億元，而8年來，中科智已經(jīng)為累計500億元的中小企業(yè)貸款提供了擔(dān)保。截至2006年底，中科智總資產(chǎn)超過39億，凈資產(chǎn)達(dá)25億元。

　　在市場和資本的雙重驅(qū)動下，一個金融擔(dān)保行業(yè)的巨人呼之欲出。

　　增“信”服務(wù)

　　如果1999年的時候有5000萬，你會做什么生意？

　　“如果當(dāng)時我把這些錢拿來投資

房地產(chǎn)或者其它行業(yè)，我的身家恐怕是現(xiàn)在的好幾倍了。”但張鍇雍的選擇是，進(jìn)入擔(dān)保行業(yè)。事實上，當(dāng)時國內(nèi)還沒有民營企業(yè)經(jīng)營“融資擔(dān)保”業(yè)務(wù)——那是政府干的事。

　　張鍇雍以“開辟商業(yè)性擔(dān)保，為中小企業(yè)發(fā)展解決資金困難”為理由，說服了當(dāng)時深圳市的金融主管部門，為中科智特批了第一張民營擔(dān)保執(zhí)照。

　　進(jìn)入擔(dān)保行業(yè)，并非張鍇雍高人一等，可以預(yù)見未來的發(fā)展，而是個人經(jīng)歷促成的選擇。

　　畢業(yè)于中南工業(yè)大學(xué)金屬材料系的張鍇雍，1987年成為中國的第一批MBA，同年被分配到深圳的一家國企工作，從總經(jīng)理助理，一直做到企業(yè)法定代表人。

　　1992年，在從房地產(chǎn)炒賣上掘得第一桶金后，張鍇雍辭職下海，先后嘗試了建筑材料、酒店業(yè)、旅游業(yè)、財務(wù)公司，甚至是保齡球租賃。

　　最終，1998年吃的一次“大虧”，讓張鍇雍真正跨進(jìn)了擔(dān)保行業(yè)。當(dāng)時，通過銀行的介紹，張鍇雍的公司為另一家公司900萬元的貸款提供擔(dān)保。但對方?jīng)]有按時還款，張鍇雍不得不還清了全部貸款。

　　“我比較愛琢磨，感覺到企業(yè)互相擔(dān)保，蘊藏著巨大的風(fēng)險，”張鍇雍分析稱，“一個企業(yè)出了問題，就會把互保企業(yè)拖下水。”而根源在于，“企業(yè)彼此認(rèn)識不夠”。

　　張鍇雍意識到，在銀行和貸款企業(yè)之間，需要一個專業(yè)機構(gòu)，而不是一個普通企業(yè)，來“專業(yè)地”從貸款企業(yè)收集信息，把它提供給銀行，增加銀行與貸款企業(yè)間的信用，并與銀行分擔(dān)風(fēng)險。

　　“通過提供增信服務(wù)和風(fēng)險分擔(dān)獲得收入”，這是擔(dān)保公司的機會所在。

　　1999年12月，5000萬元注冊資本的中科智擔(dān)保集團在深圳成立。它希望，從需要向銀行借貸的中小企業(yè)身上，賺取擔(dān)保額1％－5％的服務(wù)費用。

　　這是一個巨大的市場。到2004年底，我國工商注冊的中小企業(yè)已超過360萬家，個體工商戶2800萬家，共占全國企業(yè)總數(shù)的99.6％。而根據(jù)中國人民銀行的統(tǒng)計，在銀行的全部信貸資產(chǎn)中，中小企業(yè)的比率不到30％。按照中科智的分析，中國的各家銀行中，60％的貸款需要擔(dān)保。

　　在風(fēng)險投資機構(gòu)對中科智的盡職調(diào)查報告中寫道，“中小企業(yè)對貸款的需求強勁，市場呈現(xiàn)典型的賣方市場特征。許多中小型企業(yè)向非正規(guī)渠道尋求貸款，利率高達(dá)18％－25％。”

　　而擔(dān)保公司的競爭力在于，“我們給企業(yè)做擔(dān)保平均收取3％的擔(dān)保費，個人擔(dān)保平均收取1.8％的擔(dān)保費。”顯然，擔(dān)保公司的費用更容易被市場接受。

　　經(jīng)營“風(fēng)險”

　　市場的回報是積極的。剛開業(yè)的第二年，中科智便盈利900萬元。“我預(yù)計要先虧兩年，誰曾想只虧了一年。2000年我們擔(dān)保了7000萬元，之后的增長速度不斷加快。”張鍇雍稱。

　　2003年，中科智的凈利潤增長至8000萬元。在混亂的擔(dān)保行業(yè)里，中科智的表現(xiàn)引人注目。

　　但2000年初，中科智獲得第一筆單子時，由于“民營擔(dān)保公司普遍信譽不高”，它的起步相當(dāng)艱難。

　　當(dāng)時，深圳達(dá)特電子找到中科智，希望為其一筆500萬元的貸款做擔(dān)保。“但銀行不認(rèn)啊，一個民營擔(dān)保企業(yè)，憑什么相信你。”最終，張鍇雍“被逼得沒辦法”，提供了100％的保證金，民生銀行才答應(yīng)放貸。

　　之后，“做了幾單業(yè)務(wù)下來，中科智都沒有出過大事，逐漸取得了銀行的信任，保證金也從100％到80％、60％……逐漸降了下來。”中科智的流動資金開始充裕起來。

　　但為風(fēng)險做擔(dān)保，這本身就是極具風(fēng)險的事情。事實上，現(xiàn)在只需要10萬元的注冊資金就可以成立一家擔(dān)保公司，門檻過低使得這個市場良莠不齊，而最終能存活下來的公司并不多。因為“控制不住風(fēng)險，老出事，自己賠不起，想講信用也講不了”。

　　在張鍇雍看來，控制風(fēng)險的能力是企業(yè)致勝的關(guān)鍵。

　　2003年，在接受本報采訪時，中科智稱“沒有一筆壞賬”。對一家民營擔(dān)保公司來說，這多少有些難以置信。今天，張鍇雍坦言，“我們不能說沒有壞帳。隨著擔(dān)保額的增加，我們的不良資產(chǎn)率在千分之二左右。”

　　從入門這一關(guān)，中科智就開始精心挑選“低風(fēng)險客戶”。對已有的幾萬家客戶，中科智并不是來者不拒。每年申請擔(dān)保的企業(yè)中，有70％－80％的企業(yè)會被中科智拒之門外。張鍇雍稱，其更傾向于選擇那些與大企業(yè)“靠攏”的中小企業(yè)。

　　每到一個新的市場開拓業(yè)務(wù)，中科智首先會選取支撐當(dāng)?shù)氐闹е�產(chǎn)業(yè)進(jìn)行調(diào)研，繼而挑選圍繞在這些產(chǎn)業(yè)上下游的中小企業(yè)，作為公司的批復(fù)對象。張鍇雍說，“這樣，成功的幾率會高一點。”

　　而在公司內(nèi)部，“我們有一套完整的體系”。否則，即使再了解客戶的底細(xì)，難免也會有看“走眼”的時候。對所擔(dān)保的企業(yè)，中科智按照不同地區(qū)、不同行業(yè)、不同企業(yè)(或產(chǎn)品)的成長周期，不同抵押物擔(dān)保種類，不同業(yè)務(wù)品種，建立起了細(xì)分資信評估體系。

　　中科智執(zhí)行總裁魏勇稱，中科智的內(nèi)部風(fēng)險評級機制，“目前是八級分類，將來要細(xì)化到十五級”。而銀行目前采用的是五級分類。魏勇說，“一定要有機制覆蓋你的風(fēng)險，只有覆蓋風(fēng)險了，你這個企業(yè)才是健康的。”

　　“一體化”夢想

　　如今，中科智已經(jīng)發(fā)展成為資產(chǎn)規(guī)模39億的大型民營擔(dān)保集團。在深圳、北京、上海、廣東、

福建、湖南、河北、重慶、江蘇和浙江等地都開設(shè)了分支機構(gòu)，是第一家跨區(qū)域的全國性擔(dān)保公司。

　　回顧中科智的發(fā)展歷程，張鍇雍總結(jié)道，2002年到2003年是業(yè)務(wù)的自主增長期，2005年引進(jìn)外資至今，則是第二波的增長期。此間，從“亞洲開發(fā)銀行”到“GE金融”等戰(zhàn)略投資者引入，不僅帶來了資金，也“幫我們完善整個風(fēng)險管理體系”。

　　2005年，中科智的擔(dān)保額為70億，凈利潤為1億；2006年，擔(dān)保額為120億，凈利潤為1.52億。根據(jù)預(yù)期，中科智2007年的擔(dān)保額將在190億至200億之間，利潤2.4億。

　　但和絕大部分擔(dān)保公司一樣，中科智的產(chǎn)品還是以融資性擔(dān)保為主。就現(xiàn)階段而言，“擔(dān)保公司對銀行的依賴程度還是過高”。這也是張鍇雍一直在思考的“最大風(fēng)險”：擔(dān)保公司經(jīng)營的成敗，取決于銀行對擔(dān)保公司的合作和信賴程度。

　　打造完整的金融產(chǎn)業(yè)鏈，是張鍇雍夢想的解決之道。他說，“在適當(dāng)?shù)臅r機，中科智會考慮參股金融機構(gòu)，包括

證券公司、保險公司、信托投資公司、小銀行等”。在張鍇雍看來，“一體化融資服務(wù)提供商”，是中科智的定位所在。

　　而和許多成長性公司一樣，借力資本市場，將是中科智完成新戰(zhàn)略的必經(jīng)之路。但“我們的上市還沒有時間表，因為我在考慮，是在香港上市還是新加坡等地。”在2003年的納斯達(dá)克上市計劃擱置后，張鍇雍如今考慮更多的是，“離國內(nèi)的市場近一點”。